#NVIDIAEarnings $NVDA

Обязательства NVIDIA на сумму 279 миллиардов долларов: предыстория дефицита памяти и стратегический ход

Обязательства перед поставщиками за один квартал выросли со 119 до 279 миллиардов долларов, NVIDIA устанавливает собственные пределы

Во втором квартале NVIDIA внимание было сосредоточено на выручке в размере 96,2 миллиарда долларов. Однако настоящие ключевые данные находятся глубоко в финансовой отчётности. Обязательства компании перед поставщиками выросли со 119 миллиардов долларов в предыдущем квартале до 279 миллиардов долларов в текущем. Объяснение финансового директора Колетт Кресс предельно ясно: «В основном закупки памяти».

Значение обязательств на сумму 279 миллиардов долларов

Компания, получающая выручку в размере 96,2 миллиарда долларов за один квартал, размещает у поставщиков твёрдые заказы, эквивалентные почти трём четвертям её оборота. Это гораздо больше, чем обычное управление цепочкой поставок. NVIDIA не просто покупает память — она покупает цену, практически торгуя. Фиксируя многолетние объёмы по согласованным ценам, компания ожидает дальнейшего роста цен в ближайший период.

Генеральный директор Jensen Huang подтвердил эту стратегию во время телефонной конференции. Он заявил, что работа на самых ранних этапах цепочки поставок — это давнее предпочтение, которое и сегодня приносит результат при минимальном снижении маржи. Такой подход демонстрирует, насколько агрессивно и стратегически NVIDIA управляет цепочкой поставок.

Валовая маржа в текущем квартале составила 75% — столько же, сколько и в предыдущем квартале. Однако прогнозы на ближайший период заслуживают внимания. Компания рассчитывает на валовую маржу в размере 74% в третьем квартале, прогнозируя её стабилизацию на уровне от 71% до 72% в четвёртом квартале. Это снижение отчасти объясняется ростом цен на память.

Компания, объявляющая собственные сроки снижения показателей, действует не как обеспокоенная компания, а как компания, предпочитающая установить собственные пределы, прежде чем рынок начнёт ожидать ещё более низких цен. Кресс выразила этот подход словами: «Лучше говорить прямо, чем оставлять вопрос повисшим в воздухе».

Эти события ещё больше проясняют текущую картину на рынке памяти. В понедельник рынок поставил на то, что дефицит памяти закончится, поскольку Samsung, Micron и SanDisk распродали свои активы. Однако в среду вечером крупнейший в мире покупатель памяти поставил на обратное, взяв на себя дополнительные обязательства на сумму 160 миллиардов долларов. Этот шаг ясно показывает позицию NVIDIA относительно цен на память и динамики предложения в отрасли.

Обязательства NVIDIA перед поставщиками на сумму 279 миллиардов долларов считаются одним из наиболее значимых шагов в экосистеме оборудования для ИИ. Компания занимает стратегическую позицию, исходя из прогноза, что цены на память в ближайший период вырастут ещё сильнее. Несмотря на временное снижение валовой маржи, эти обязательства являются наиболее конкретным свидетельством долгосрочной стратегии роста NVIDIA и силы спроса на инфраструктуру ИИ. Этот шаг указывает на то, что дефицит памяти в отрасли может усилиться, а не закончиться.

Проводите собственное исследование 🔎 Не является финансовой рекомендацией ✔️