#USM2MoneySupplyGrowthHitsFourYearHigh

Последние данные Федерального резервного банка Сент-Луиса подтверждают, что сезонно скорректированная денежная масса M2 в США достигла 23,22 триллиона долларов в июле 2026 года. Это указывает на годовой темп роста в 5,41% — самый быстрый темп расширения денежной массы с середины 2022 года.

Ключевые факторы этого сдвига и его потенциальные макроэкономические последствия таковы:

Факторы, вызвавшие рост: M2 включает M1 (наличные в обращении и депозиты до востребования), а также краткосрочные срочные депозиты и розничные фонды денежного рынка. Сочетание повторного ускорения кредитного расширения частными коммерческими банками, стабильного роста депозитов и изменений ликвидности, вызванных денежно-кредитной политикой, ускорило создание широкой денежной массы.

Целевой показатель инфляции ФРС (2%): монетаристская экономическая теория предполагает, что устойчивое ускорение роста денежной массы часто предшествует продолжительному повышательному давлению на потребительские цены. Хотя рост совокупного предложения остается стабильным, быстрое расширение M2 повышает риск того, что базовая инфляция сохранится на высоком уровне и будет превышать целевой показатель ФРС.

Влияние на направление политики: если широкая денежная масса продолжит расти темпами выше исторических средних значений, перед руководителями Федеральной резервной системы могут возникнуть сложности с реализацией запланированного снижения процентных ставок без повторного усиления инфляционного давления. Баланс между широкой денежной массой и скоростью обращения денег

Хотя расширение на 5,41% увеличивает общую ликвидность, его конечное влияние на потребительские цены в значительной степени зависит от скорости обращения денег — то есть от того, как быстро деньги переходят из рук в руки в реальной экономике. Если скорость обращения денег остается низкой из-за превентивных сбережений или вялого роста спроса, инфляция может оставаться умеренной, несмотря на расширение M2. Однако если скорость обращения денег вновь начнет расти, это расширение денежной массы может напрямую привести к новому повышательному давлению на цены.
С точки зрения рынка

На мой взгляд, это действительно самая интересная часть:

Ликвидность M2 выступает потенциальной поддержкой для номинальных активов.

Это может создать благоприятный фон, особенно для:

BTC / ETH

технологических акций

золота

рисковых активов в долгосрочной перспективе

Однако если инфляционные ожидания одновременно вырастут, этот эффект может быть обращен вспять, если ФРС отложит снижение процентных ставок или займет более жесткую позицию.

Короче говоря: рост M2 на 5,4% сигнализирует мне о том, что ФРС, возможно, вновь будет вынуждена учитывать взаимосвязь между ликвидностью и инфляцией. На первый взгляд, это позитивно для рисковых активов, однако создает потенциальное препятствие для курса ФРС в отношении процентных ставок.

Кроме того, данные ФРС показывают, что M2 выросла с 23,115 триллиона долларов в июне до 23,218 триллиона долларов, а это означает, что рост продолжается не только в годовом, но и в месячном выражении.
‍$BTC