#Gate股票观点挑战 +$SPCX SPCX действительно продемонстрировал отскок после двух разблокировок акций — 6 и 20 августа, но возможность возвращения к 150 долларам и начала нового витка роста необходимо оценивать с учётом настроений рынка, давления последующих разблокировок и реализации фундаментальных факторов.
I. Факторы, обусловившие отскок
1. Исчерпание негативных факторов и разворот настроений: рынок заранее в значительной степени учёл пессимистичные ожидания, связанные с «огромными капитальными расходами на ИИ» и «масштабной разблокировкой акций». Фактическое давление продаж после разблокировки оказалось ниже ожидаемого, а закрытие коротких позиций дополнительно ускорило краткосрочный отскок.
2. Фундаментальные показатели превысили ожидания: финансовый отчёт SPCX за 2-й квартал 2026 года показал значительный рост выручки (7,8 миллиарда долларов) и ИИ-бизнеса (2,56 миллиарда долларов), при этом бизнес Starlink сохранял стабильность. Это частично ослабило опасения рынка по поводу слишком быстрых темпов сжигания денежных средств и восстановило настроения инвесторов.
3. Технические факторы и восстановление настроений: котировки вновь поднялись выше цены размещения IPO в 135 долларов, что частично устранило вызванную падением ниже цены размещения панику и вновь привлекло внимание некоторых инвесторов.
II. Факторы, сдерживающие отскок
1. Давление последующих разблокировок сохраняется: SPCX использует механизм поэтапной разблокировки, поэтому 20 августа и в последующие месяцы будет разблокировано ещё большое количество ограниченных акций (например, 20 августа — 320 миллионов акций, а в начале ноября и в декабре ожидаются ещё более масштабные разблокировки). По мере роста котировок увеличивается бумажная прибыль ранних инвесторов, поэтому потенциальное давление со стороны фиксации прибыли продолжит сдерживать устойчивый рост акций.
2. Опасения по поводу капитальных расходов на ИИ: хотя ИИ-бизнес SPCX (xAI) быстро растёт, капитальные расходы чрезвычайно высоки (в 2-м квартале капитальные затраты достигли 18,37 миллиарда долларов), что создаёт значительное краткосрочное давление на денежный поток. На рынке сохраняются разногласия относительно сроков окупаемости инвестиций в ИИ и способности этого направления приносить прибыль, поэтому высокая оценка компании подвергается проверке.
3. Борьба рыночных настроений и оценки: ранее SPCX пережил резкое падение после стремительного роста, поэтому настроения рынка остаются чувствительными. В краткосрочной перспективе отскок легко может зависеть от новостного фона (например, прогресса испытаний Starship) и общерыночных настроений, а абсолютных факторов для устойчивого одностороннего роста недостаточно.
III. Ожидания финансовых организаций и оценка перспектив
Бычий взгляд: некоторые финансовые организации (например, Deutsche Bank и Bank of America) считают, что оценка SPCX не соответствует действительности, а ИИ-бизнес недооценён рынком. Если выручка от ИИ продолжит превосходить ожидания, у котировок останется потенциал роста. Некоторые организации устанавливают целевые цены в диапазоне от 235 до 300 долларов и считают, что у акций есть определённые основания для прорыва выше 150 долларов.
Медвежий/осторожный взгляд: некоторые финансовые организации (например, Goldman Sachs и JPMorgan Chase) указывают, что оценка SPCX высока, в краткосрочной перспективе компании будет трудно полностью поглотить давление продаж после разблокировки, а сроки окупаемости инвестиций в ИИ остаются неопределёнными. Они считают, что в районе 150 долларов котировки столкнутся с сильным сопротивлением, а в краткосрочной перспективе могут сохранять волатильность (например, в диапазоне 130–150 долларов), не сформировав быстро новый виток одностороннего стремительного роста.

Вывод: этот отскок SPCX стал результатом «исчерпания негативных факторов» и технического восстановления. В краткосрочной перспективе возвращение к 150 долларам представляется возможным, однако последующее давление разблокировок и высокая оценка компании существенно затрудняют продолжение стремительного роста. В дальнейшем необходимо внимательно следить за поглощением фактического давления продаж после разблокировки, способностью ИИ-бизнеса монетизироваться и результатами последующих финансовых отчётов. В краткосрочной перспективе акции, скорее всего, продолжат боковое движение с формированием основания. $SPCX