#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell
Рынок казначейских облигаций функционирует, но давление не исчезло
$BTC ‌$ETH ‌
Последние заявления Федеральной резервной системы о рынке казначейских облигаций США с одной стороны звучат обнадёживающе, но не устраняют более широкое макроэкономическое давление, с которым сталкиваются рисковые активы. Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари признал резкий рост доходности долгосрочных казначейских облигаций, отметив при этом, что в настоящее время не видит признаков неупорядоченного или дисфункционального состояния рынка, тогда как инфляция и целевой показатель ФРС в 2% продолжают оставаться центральными факторами денежно-кредитной политики.

Важно понимать, что функционирующий рынок казначейских облигаций всё же может создавать значительное давление на мировые рынки, когда инвесторы требуют более высокой компенсации за владение долгосрочным государственным долгом США. Доходность 10-летних казначейских облигаций сейчас составляет около 4,71%, а доходность 30-летних находится около 5,25% после недавнего достижения примерно 5,34% — уровня, который последний раз наблюдался примерно в 2007 году.

Доходность долгосрочных облигаций поддерживают несколько факторов, включая сохраняющиеся опасения по поводу инфляции, масштабные государственные заимствования, растущую долговую нагрузку США, более высокие цены на энергоносители, устойчивую экономическую активность и огромные потребности в капитале, связанные с глобальным инвестиционным циклом в сфере ИИ. В совокупности эти факторы удерживают долгосрочную доходность на повышенном уровне, даже несмотря на продолжающиеся споры инвесторов о будущем направлении политики Федеральной резервной системы.

Обратный выкуп казначейских облигаций также приобретает всё большее значение. Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что начиная с сентября планируемый объём операций по обратному выкупу долгосрочных облигаций вырастет примерно с 2 миллиардов долларов до как минимум 4 миллиардов долларов за одну операцию. Это может помочь улучшить ликвидность и управлять структурой сроков погашения казначейского долга, хотя масштаб операций остаётся относительно небольшим по сравнению с огромным размером рынка казначейских облигаций.

Для меня наиболее важными уровнями по-прежнему остаются диапазон 4,75%–4,80% по доходности 10-летних облигаций, за которым следует важный психологический порог в 5%. Устойчивое возвращение к 4,60%–4,65% стало бы значительно более конструктивным сигналом для рисковых активов. Для 30-летних облигаций критически важной остаётся зона 5,30%–5,34%, тогда как устойчивое движение ниже 5,15%–5,20% указывало бы на начало ослабления давления со стороны долгосрочных облигаций.

Это напрямую важно для Bitcoin, поскольку BTC всё чаще торгуется в рамках более широкой среды ликвидности, а не движется независимо от макроэкономических условий. Если BTC продолжит удерживаться в районе 75 тыс. долларов–$76K region, а доходность казначейских облигаций стабилизируется или начнёт снижаться, подтверждённое движение выше $78K может открыть путь к 80 тыс. долларов–82 тыс. долларов с последующим потенциальным тестированием 85 тыс. долларов.

Однако если доходность продолжит расти, а BTC потеряет область 74 тыс. долларов–$75K area, я стану более осторожным, вместо того чтобы преследовать падающий рынок. Решительный пробой ниже примерно 72 тыс. долларов–$73K ослабит текущую структуру и сделает сохранение капитала более важным, чем попытки поймать каждое краткосрочное разворотное движение.

Для ETH требуется аналогичный процесс подтверждения. Я хотел бы увидеть сохранение силы Bitcoin, снижение доходности казначейских облигаций и возвращение ETH выше важных уровней сопротивления, прежде чем считать пробой устойчивым, а не просто покупать уже чрезмерно растянутое движение.

Таким образом, общая картина проста: снижение доходности казначейских облигаций в сочетании с сильной структурой BTC станет бычьим подтверждением, тогда как рост долгосрочной доходности в сочетании с ослаблением поддержки BTC будет сигнализировать о более защитной среде.

Заявление ФРС о том, что рынок казначейских облигаций продолжает функционировать упорядоченно, безусловно, является позитивным, но главный макроэкономический вопрос остаётся нерешённым. Доходность 10-летних облигаций по-прежнему близка к 4,7%, доходность 30-летних остаётся выше 5,2%, а долгосрочная доходность недавно достигла уровней, невиданных почти два десятилетия.

При совершении следующей крупной сделки я буду следить за рынком облигаций так же внимательно, как и за криптовалютными графиками. Я предпочитаю входить после подтверждения, а не преследовать импульс без макроэкономической поддержки, поэтому контролируемое кредитное плечо, поэтапные входы, подтверждённые откаты и чёткие уровни отмены сценария остаются предпочтительным подходом.

Доходность казначейских облигаций становится одним из наиболее чётких фильтров для следующего крупного движения BTC, и её направление может определить, войдёт ли крипторынок в очередную фазу расширения или столкнётся с новым периодом снижения рисков.

#TreasuryMarket #MarketLiquidity
@Gate_Square