#AIBoomDrivesTungstenShortage

Два японских производителя уже остановили выпуск WF₆.
Причина очевидна: поставки сырья для производства вольфрама сократились настолько, что при текущих затратах на исходные материалы производство больше не является рентабельным. Строительство AI-дата-центров и производство полупроводников являются основными драйверами спроса, и теперь рынок ожидает возможного роста цен на 70–90% во второй половине года, если дефицит сохранится. Вольфрам является критически важным сырьём для некоторых высокопроизводительных компонентов; когда поставки ограничены уже на исходном уровне, это относительно быстро отражается на последующих этапах цепочки.
Это не краткосрочный информационный повод. Это физический дефицит, сталкивающийся с ускоряющимся спросом со стороны того же цикла развития AI-инфраструктуры, который уже привёл к росту цен на другие специализированные материалы. Когда производители в цепочке поставок с высокой концентрацией останавливают выпуск, корректировка обычно происходит через цены, а не за счёт быстрого появления новых поставок.
Что касается полупроводников, такие бумаги, как 005930, уже пережили существенную коррекцию от прежних максимумов и сейчас торгуются около отметки 258 000 после пика выше 370 000. RSI находится примерно на уровне 49, а 50-периодная средняя расположена выше текущей цены. Акция больше не находится в вертикальной фазе своего предыдущего роста, а значит, любой нарратив о давлении затрат со стороны таких материалов, как вольфрам, возникает на другой стадии цикла, чем шесть месяцев назад.
Практический вывод заключается в том, что дефицит специализированного сырья может стать вторичным фактором для акций компаний полупроводникового и AI-секторов, даже если общая история спроса остаётся неизменной. Рост цен на вольфрам будет скорее статьёй затрат, чем фактором разрушения спроса, однако маржинальность в отдельных сегментах может ощутить давление, если прогноз роста на 70–90% реализуется.
Я слежу за обновлениями по поставкам внимательнее, чем за любой отдельной целевой ценой. Если больше производителей сообщат об ограничениях или запасы продолжат сокращаться, в ближайшей перспективе корректировка цен, вероятно, останется однонаправленной. Развитие AI уже показало, что способно поглощать более высокие затраты на критически важные материалы; вопрос в том, насколько широко эти затраты будут переложены на конечных потребителей.
Вы рассматриваете это как чисто сырьевую историю или как риск роста затрат на исходные материалы для всего полупроводникового комплекса?
‍$Samsung Electronics