#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

ФРС направляет рынку облигаций успокаивающее сообщение: «Рынок функционирует нормально»

Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари ответил на опасения по поводу роста доходности казначейских облигаций, заявив, что рынки «функционируют нормально». Выступая в программе CBS Face the Nation, Кашкари сказал, что торговля продолжается, а ликвидность на рынке присутствует, поэтому ФРС может сосредоточиться на использовании ключевой ставки в качестве основного инструмента для снижения инфляции.

Кашкари отметил, что, несмотря на закрытие доходности 10-летних казначейских облигаций на уровне около 4,73% на прошлой неделе и приближение доходности 30-летних облигаций к максимальным уровням с 2007 года, он не ожидает, что это движение на рынке облигаций повлияет на обсуждение денежно-кредитной политики. Он заявил: «Хотя текущие уровни доходности выше средних значений последних лет, они значительно ниже уровней 1990-х годов». Он подчеркнул, что управление рынком казначейских облигаций входит в обязанности Министерства финансов, тогда как роль ФРС заключается в борьбе с инфляцией.

Однако Кашкари не стал скрывать свою обеспокоенность инфляцией. Он заявил, что конфликт с Ираном и рост цен на энергоносители ухудшают прогноз по инфляции, а его уверенность в возвращении инфляции к целевому уровню снижается по мере затягивания конфликта. «Мы продолжаем говорить, что инфляция вернётся к целевому уровню, но эти сроки постоянно откладываются. Мы говорим одно и то же уже пять лет», — сказал он.

Кашкари был одним из трёх членов комитета, проголосовавших за повышение процентной ставки на июльском заседании FOMC. Он сказал, что ещё не принял решение по сентябрьскому заседанию и будет изучать предстоящие данные. Протокол июльского заседания ФРС 28–29 числа показал, что многие чиновники считали дополнительное повышение ставок необходимым, если не будет достигнуто достаточное снижение инфляции.

Хотя решение министра финансов США Скотта Бессента от 19 августа удвоить лимит на обратный выкуп долгосрочных облигаций обеспечило рынку временное облегчение, доходность 10-летних облигаций завершила неделю на уровне 4,73%, вернувшись к значениям до выкупа. Это указывает на то, что давление на рынок облигаций носит более структурный характер. Государственный долг США, превышающий 40 триллионов долларов, бюджетный дефицит в размере 2,1 триллиона долларов и масштабные корпоративные заимствования для развития ИИ-инфраструктуры продолжают оказывать повышательное давление на долгосрочные процентные ставки.

Для пользователей Gate: Несмотря на успокаивающие заявления Кашкари, структурное давление на рынке казначейских облигаций — рост долга, высокий дефицит и геополитические риски — сохраняется. Пока чиновники ФРС продолжают обсуждать повышение процентных ставок, влияние волатильности на длинном конце рынка облигаций на криптоактивы остаётся под пристальным наблюдением. Предстоящая встреча в Джексон-Хоуле и решение FOMC в сентябре станут определяющими для краткосрочного направления рынка.

DYOR 🔎 NFA ✔️