Поворотный момент в Джексон-Хоуле: председатель ФРС Уорш выступит с речью, рынки затаили дыхание

В период с 24 по 28 августа внимание инвесторов сосредоточено непосредственно на симпозиуме по экономической политике в Джексон-Хоуле, организованном Федеральным резервным банком Канзас-Сити в Вайоминге. После публикации на прошлой неделе протокола заседания ФРС и глобальных опережающих индикаторов рынок теперь сосредоточен на позиции руководства центрального банка. Симпозиум, проводимый с 1978 года, объединяет центральных банкиров, министров финансов и учёных со всего мира и известен как площадка, на которой в прошлом подавались важные сигналы относительно политики.

Речь председателя ФРС Кевина Уорша в четверг станет самым важным моментом недели. Это будет первое выступление Уорша в Джексон-Хоуле после вступления в должность в мае, и оно может сформировать ожидания относительно политики процентных ставок на конец года и 2027 год.

Ключевые данные недели: PCE и пакет данных о росте

В среду Федеральная резервная система опубликует данные по личным потребительским расходам (PCE) за июль — своему важнейшему индикатору инфляции. В тот же день также выйдет большой пакет статистики, включающий пересмотр данных по росту во втором квартале, сведения о личных доходах и расходах, а также данные по заказам на товары длительного пользования. Эти данные станут последней важной картиной состояния экономики, которая будет у рынка перед выступлением Уорша в четверг. Базовый PCE в июне составил 3,3% в годовом выражении. Ожидается, что июльские данные окажутся на аналогичном уровне.

Речь Уорша: дальнейшее направление или неопределённость?

Аналитики TD Securities ожидают, что послание Уорша в Джексон-Хоуле будет сигнализировать о постепенном изменении денежно-кредитной политики, а не о существенной смене курса. Инвесторы будут ждать от Уорша подтверждения его приверженности борьбе с инфляцией и более ясных сигналов относительно его подхода к денежно-кредитной политике. Однако отход Уорша от традиционно ориентированного на перспективу подхода повышает неопределённость в отношении будущей политики ФРС по процентным ставкам.

Согласно рыночным котировкам, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре составляет 35%, а вероятность повышения ставки к декабрю оценивается в 66%.

Что это значит для рынков?

Аналитики отмечают, что если данные по PCE окажутся выше ожиданий, ожидания ужесточения политики в рамках сентябрьского решения по ставке могут усилиться. Однако осторожный тон Уорша в речи может поддержать склонность к риску. В прошлом бывали случаи, когда этот симпозиум вызывал неожиданные изменения на рынках; поэтому в течение всей недели ожидается повышенная волатильность.

Не пропустите эту важнейшую неделю! Откройте инвестиционный счёт прямо сейчас, чтобы мгновенно отслеживать все изменения на рынках и использовать возможности!

Следите за новостями!