#我的七夕交易分享 Все позитивные катализаторы уже заложены в цены — почему рынок не растёт?

#我的七夕交易分享 Вся позитивная информация уже заложена в цену — почему рынок не растёт?

Главный спорный момент сегодняшнего рынка, а также ключевой вопрос, который больше всего озадачивает инвесторов: позитивные макроэкономические факторы, похоже, исчерпали себя, но крипторынок полностью утратил чувствительность к ним.

Индекс потребительских цен в США в июле вырос на 3,4% в годовом выражении, продолжив снижение с 3,5% в июне. Данные полностью совпали с ожиданиями рынка, подтвердив замедление инфляции. На фоне этой позитивной новости индекс Nasdaq вырос на 0,54%, акции компаний, связанных с ИИ-чипами и облачными вычислениями, резко пошли вверх, а все без исключения рискованные активы на американском рынке подорожали. Однако крипторынок на протяжении всего периода оставался «безучастным»: после публикации данных BTC кратковременно подскочил всего на 0,3%, а затем быстро откатился. ETH также не смог продолжить рост, и рынок окончательно продемонстрировал слабую динамику, оторвавшись от фондового рынка США.

Суть происходящего только одна: все позитивные факторы рынок уже заранее заложил в цену.

Ожидания охлаждения инфляции в этом цикле уже были полностью отыграны в предыдущем движении рынка, поэтому после публикации данных новых покупок не появилось. Одновременно рынок находится в типичной вакуумной фазе: негативные факторы уже исчерпаны, а позитивные ещё не проявились. Согласно данным CME FedWatch, вероятность снижения ставки ФРС в сентябре резко выросла с 30% до 60%, что значительно снизило риски ужесточения денежно-кредитной политики. Однако у рынка пока не сформировались чёткие ожидания дальнейшего снижения ставки, и новых факторов для поддержки отскока недостаточно.

Более важно то, что золото пробило отметку в 4500 долларов и достигло двухмесячного максимума. Значительные объёмы средств перетекают в защитные активы и инструменты сохранения стоимости из других классов активов, ещё сильнее ограничивая пространство для роста криптовалют и полностью лишая рынок импульса к повышению.

BTC под давлением трёх критических факторов

За внешне спокойной боковой динамикой скрываются три вида давления, которые продолжают ограничивать потенциал отскока биткоина и являются главной причиной, по которой рынок не может прорваться вверх в краткосрочной перспективе:

1. Усиление геополитического кризиса и дальнейшее снижение склонности к риску

Геополитический конфликт вокруг Ормузского пролива продолжает обостряться. Иранские официальные лица заявили, что могут заблокировать пролив до 2029 года в качестве ответной меры на морскую блокаду США. Кризис вокруг ключевого мирового энергетического маршрута напрямую подтолкнул цену нефти WTI до 83,75 доллара за баррель, а склонность мирового рынка к риску быстро снизилась. По сравнению с золотом, обладающим более выраженными защитными свойствами, криптоактивы являются более рискованными и первыми сталкиваются с оттоком капитала.

2. Перенос принятия регулирования и сохраняющаяся неопределённость

Голосование по ключевому американскому криптовалютному законопроекту — «Закону о ясности рынка цифровых активов» — перенесено на сентябрь. В краткосрочной перспективе образовался вакуум в регулировании, и рынку не хватает чётких политических ориентиров. На этом фоне штат Гавайи в США с октября прекратит работу терминалов для покупки криптовалют за наличные, что указывает на «структурное ужесточение» регулирования во всём мире и продолжает подрывать уверенность институциональных инвесторов в выходе на рынок.

3. Фиксация прибыли институциональными инвесторами и сохраняющееся давление продаж

Крупнейшая компания Strategy продолжает сокращать позиции и фиксировать прибыль. После продажи 1690 BTC на прошлой неделе компания вновь привлекла 653 миллиона долларов за счёт выпуска акций. В настоящее время общий объём её биткоин-резервов снизился до 840447 BTC. Стоит отметить, что средняя цена приобретения биткоинов этой компанией составляет 75385 долларов, поэтому при текущих ценах её совокупная позиция находится в глубокой нереализованной просадке. В дальнейшем сохраняется потенциальное давление продаж из-за возможного дальнейшего сокращения позиций и ограничения убытков, что будет оказывать долгосрочное давление на рынок.

Итоги и перспективы рынка

Ключевыми характеристиками криптовалютного рынка 13 августа стали отрыв от фондового рынка, снижение объёмов, встряска и боковое движение. Реализация макроэкономических позитивных факторов не смогла придать рынку импульс. Тройное давление геополитических рисков, регуляторной неопределённости и продаж со стороны институциональных инвесторов ограничивает потенциал BTC. ETH консолидируется на слабых уровнях под влиянием оттока средств из ETF, пробоя технических уровней и осторожности участников рынка. Однако фундаментальные показатели сети продолжают улучшаться, а долгосрочная база остаётся прочной.

В краткосрочной перспективе ликвидность рынка ещё не восстановилась, и борьба между покупателями и продавцами продолжится. До пробоя ключевого уровня сопротивления не следует бездумно открывать длинные позиции; пока не пробит основной уровень поддержки, не стоит бездумно занимать медвежью позицию. Чем более изнурительной оказывается боковая консолидация, тем больше оснований ожидать последующего изменения направления движения. Важно следить за пробоем на повышенных объёмах и просто действовать по тренду. $BTC