#JulyCPIInLineAsInflationCools

Потребительские цены в июле выросли на 3,4% в годовом выражении, а базовый показатель составил 2,5%. Оба показателя оказались такими, как ожидали. После публикации данных фьючерсы на акции и золото выросли. Данные показывают, что инфляция снижается уже два месяца подряд. Базовый показатель всё ещё намного выше целевого уровня Федеральной резервной системы в 2%, который составляет 2%. Это заставляет людей обсуждать, что следует сделать на заседании в сентябре.

Что показывают цифры

Результат, соответствующий ожиданиям, исключает вероятность сюрприза, который заставил бы людей задуматься о быстром повышении ставок. Два месяца улучшения указывают на то, что рост цен замедляется. Однако базовый показатель в 2,5% означает, что последний этап пути к целевому уровню ещё не завершён.

Текущая реакция рынка

То, что показатели оказались ожидаемыми. Цены продолжили снижаться, и рынок почувствовал себя немного увереннее. Фьючерсы на акции выросли. Золото тоже подорожало. Такая реакция имеет смысл, поскольку рынок ждал определённого показателя, а после публикации данных в соответствии с ожиданиями расслабился.

Каким может быть обсуждение в сентябре

Поскольку базовый показатель всё ещё выше 2%, вопрос о том, что делать с денежно-кредитной политикой, остаётся неясным. Некоторые считают, что двух месяцев улучшения достаточно, чтобы оставить ставки без изменений и подождать дальнейших сигналов. Другие полагают, что разрыв с целевым уровнем всё ещё достаточно велик, чтобы рассматривать повышение ставок, особенно если будущие показатели покажут, что недавнее снижение не было устойчивым. Эти разногласия очевидны в позиционировании участников рынка и в их заявлениях после публикации данных.

Рассмотрение вариантов

Я считаю июльский CPI немного более благоприятным показателем, который снижает срочность повышения ставок, но не закрывает такую возможность полностью. Тенденция к снижению инфляции на протяжении двух месяцев реальна. Высокий базовый показатель также реален. Решение в сентябре будет зависеть от данных по занятости и ценам, а также от того, как комитет оценит прогресс и разрыв с целевым уровнем.

Заключительные мысли

Июльский CPI составил 3,4%, а базовый показатель — 2,5%, что соответствовало ожиданиям. Инфляция снижалась два месяца подряд, фьючерсы на акции и золото выросли, а базовый показатель всё ещё выше целевого уровня в 2%. Рынок не уверен, оставят ли ставки без изменений в сентябре или повысят их один раз. Сами по себе эти показатели не означают, что рынок готов к значительному смягчению политики или что пришло время для повышения ставок. Следующие данные определят, какая сторона в этом обсуждении одержит верх.

Каково ваше мнение? Следует ли им повысить ставки? Оставить их без изменений в сентябре? Расскажите, как вы позиционированы.

Это мой взгляд на опубликованные показатели и реакцию рынка в тот день. Это не прогноз и не инвестиционная рекомендация.

‍#JulyCPI #Inflation #FedWatch