Фьючерсы
Доступ к сотням фьючерсов
CFD
Золото
Одна платформа мировых активов
Опционы
Hot
Торги опционами Vanilla в европейском стиле
Единый счет
Увеличьте эффективность вашего капитала
Демо-торговля
Введение в торговлю фьючерсами
Подготовьтесь к торговле фьючерсами
Фьючерсные события
Получайте награды в событиях
Демо-торговля
Используйте виртуальные средства для торговли без риска
CFD
Деривативы CFD на акции
Акции США
Доступ к реальным акциям США и ETF
Акции Гонконга
Торгуйте качественными акциями, котирующимися в Гонконге
Корейские акции
SK Hynix
Торгуйте реальными корейскими акциями и инвестируйте в популярные активы
Фьючерсы на акции
Высокое кредитное плечо, круглосуточная торговля
Токенизированные акции
Обеспечено реальными акциями
IPO Access
Откройте полный доступ к глобальным IPO акций
GUSD
3.8%
Создать GUSD для получения доходности казначейских RWA
Мероприятия, связанные с акциями
Торгуйте популярными акциями и получайте щедрые эирдропы
Запуск
CandyDrop
Собирайте конфеты, чтобы заработать аирдропы
Launchpool
Быстрый стейкинг, заработайте потенциальные новые токены
HODLer Airdrop
Удерживайте GT и получайте огромные аирдропы бесплатно
IPO Access
Откройте полный доступ к глобальным IPO акций
Alpha Points
Торгуйте и получайте аирдропы
Фьючерсные баллы
Зарабатывайте баллы и получайте награды аирдропа
Инвестиции
Simple Earn
Зарабатывайте проценты с помощью неиспользуемых токенов
Автоинвест.
Автоинвестиции на регулярной основе.
Бивалютные инвестиции
Доход от волатильности рынка
Мягкий стейкинг
Получайте вознаграждения с помощью гибкого стейкинга
Криптозаймы
0 Fees
Заложите одну криптовалюту, чтобы занять другую
Центр кредитования
Единый центр кредитования
VIP-центр богатства
4%
4% годовых на USDT — ограниченное время
Gate Wealth
Возьмите под контроль свое финансовое будущее
Количественный фонд
Лучшие стратегии
Стейкинг
Делайте стейкинг криптовалюты, чтобы заработать на продуктах PoS
Умное плечо
Плечо без риска ликвидации
GUSD
3.8%
Пополнение и погашение в любое время, без комиссии
Квадрат
Узнавайте больше о преимуществах криптовалют
Live
Анализ рынка криптовалют в реальном времени
Чат
Общайтесь с криптотрейдерами
Новости
Последние новости в мире криптовалют
Gate Learn
Криптовалютные руководства и образовательные ресурсы
Блог Gate
Криптовалютные инсайты и отраслевые новости
Gate Research
Углубленное исследование и анализ рынка
Рекламные акции
AI
Gate AI
Ваш универсальный AI-ассистент для любых задач
Gate AI Bot
Используйте Gate AI прямо в вашем социальном приложении
GateClaw
Gate Синий Лобстер — готов к использованию
Gate for AI Agent
AI-инфраструктура: Gate MCP, Skills и CLI
Gate Skills Hub
Более 10 тыс навыков
От офиса до трейдинга: единая база навыков для эффективного использования ИИ
#SECWarnsOnChainLendingMayFallUnderSecuritiesLaw
SEC предупреждает: ончейн-кредитование и хранилища могут подпадать под закон о ценных бумагах
Комиссар SEC Хестер Пирс в течение недели заявила, что некоторые крипто-хранилища и ончейн-стратегии кредитования могут подпадать под федеральное законодательство о ценных бумагах — в зависимости от того, как они построены и как работают. Этот сигнал быстро разошёлся по DeFi.
Новость: Пирс выступила в среду и сказала, что хотя многие крипто-действия находятся вне досягаемости SEC, размещение их в ончейне само по себе не меняет правовой статус. Фраза, которая ударила по проводам: токенизированные ценные бумаги всё равно остаются ценными бумагами. Этот принцип действует и для хранилищ. Она предупредила: если устроить сальто и кувырки, чтобы читать закон так, чтобы он не применялся к крипто-операциям, которые хорошо укладываются в рамки федерального закона о ценных бумагах, — в итоге будет болезненное падение.
Фокус — на хранилищах. Хранилища позволяют пользователям загружать крипто в смарт-контракты, которые автоматически перераспределяют капитал между рынками кредитования и другими маршрутами доходности. Пользователь получает доход, а правила хранилища или кураторы решают, куда идут средства. Хранилища сейчас в горячем спросе: более 8,6 млрд на 788 курируемых хранилищах и 1,4 млн пользователей на Vaults.fyi. Крупные игроки вроде Coinbase и Robinhood теперь подключают хранилища, чтобы предлагать доходность по стейбл-сальдо. MORPHO, один из ведущих инфраструктурных проектов для хранилищ, упал примерно на 5% после заметки Пирс, отставая от широкого рынка.
Почему SEC это важно: по тесту Хауи, если есть объединённые деньги, общее предприятие и прибыль, которая приходит от работы других, это может быть ценной бумагой. Пирс отметила, что хранилища, использующие стейкинг, кредитование или стратегию, управляемую менеджером, требуют правовой проверки. Если хранилище опирается на мастерство куратора или обещание фиксированной доходности, это выглядит больше как ценная бумага. Если же это чисто админская или министерская работа, возможно, оно будет вне.
Ранее в совместной заметке SEC от 17 марта вместе с CFTC говорилось, что большинство криптоактивов сами по себе не являются ценными бумагами, токенизированные инструменты для торговли остаются ценными бумагами, а майнинг, стейкинг, обёртка и некоторые аирдропы не являются сделками с ценными бумагами, когда делаются так, как описано. Пирс теперь добавляет нюанс: ончейн-кредитование всё ещё может пересечь границу, если активна конструкция.
Рыночный эффект: DeFi-кредитование столкнётся с более тщательной юридической проверкой. Командам, возможно, нужно будет общаться с SEC заранее и выстраивать продукт так, чтобы он соответствовал требованиям. В краткосрочной перспективе MORPHO и коллеги увидели просадку. В долгосрочной перспективе ясный путь может помочь крупным биржам сохранить доходность на основе хранилищ при наличии правильной лицензии и раскрытия информации. Для пользователей доходность по стейблам через хранилища может остаться, но с большим количеством правил и, возможно, более низкой основной ставкой после учёта издержек на комплаенс.
Логичная идея: перенос финансового продукта в ончейн не стирает закон. Если продукт выглядит как фонд, который объединяет деньги, а менеджер выбирает, как получать доход, то закон может увидеть в нём ценную бумагу. Разработчики по-прежнему могут запускать продукты, но им нужно выбрать модель — либо только админская, либо с правильной лицензией. Пирс призвала разработчиков искать ранний диалог с SEC для соответствующего дизайна.
Итог: SEC говорит, что ончейн-кредитование и хранилища могут подпадать под закон о ценных бумагах, когда есть объединение и контроль со стороны менеджера. Токенизированные ценные бумаги всё равно остаются ценными бумагами. Для DeFi следующий шаг — не прятаться за технологиями, а строить с учётом права.
SEC предупреждает, что onchain-кредитование и хранилища могут подпадать под законы о ценных бумагах
Комиссар SEC Хестер Пирс заявила на этой неделе, что некоторые крипто-хранилища и onchain-стратегии кредитования могут подпадать под федеральное законодательство о ценных бумагах — в зависимости от того, как они построены и как ими управляют. Этот тезис быстро разошёлся по DeFi.
Новости сейчас: Пирс выступила в среду и сказала, что хотя многие крипто-действия находятся вне зоны досягаемости SEC, перенос этих действий в onchain сам по себе не меняет их юридический статус. Фраза, которая ударила по проводам: токенизированные ценные бумаги всё равно остаются ценными бумагами. Этот принцип касается и хранилищ. Она предупредила, что если вы начнёте кувыркаться и делать сальто, чтобы читать закон так, будто он не применяется к крипто-операциям, которые, по сути, хорошо попадают внутрь федерального регулирования ценных бумаг, то вас ждёт болезненное падение.
Акцент — на хранилищах. Хранилища позволяют пользователям загружать крипто в смарт-контракты, которые автоматически перераспределяют капитал между рынками кредитования и другими маршрутами получения дохода. Пользователь получает доход, пока правила хранилища или кураторы выбирают, куда направляются средства. Хранилища сейчас в горячем спросе: более 8,6B на сумму в 788 курируемых хранилищах и 1,4M пользователей в расчёте на Vaults.fyi. Крупные имена, включая Coinbase и Robinhood, уже подключают хранилища, чтобы предлагать доходность по стабильным балансам. MORPHO — топовое имя в инфраструктуре хранилищ — упал примерно на 5% после замечания Пирс, при этом оказавшись хуже широкого рынка.
Почему SEC это важно: по тесту Хауи, если есть объединённые деньги, общее предприятие и доход, который возникает из работы других, это может считаться ценной бумагой. Пирс сказала, что хранилища, которые используют стейкинг, кредитование или стратегию, управляемую менеджером, требуют юридической проверки. Если хранилище опирается на профессиональные навыки куратора или на обещание фиксированной доходности, это выглядит больше как ценная бумага. Если же это чисто администрирование или «техническая/исполнительская» работа, оно может находиться вне.
Ранее совместная записка SEC от 17 марта с CFTC говорила, что большинство криптоактивов сами по себе не являются ценными бумагами, токенизированные торговые инструменты остаются ценными бумагами, а майнинг, стейкинг, обёртки и некоторые airdrop’ы не являются сделками с ценными бумагами, если всё сделано так, как описано. Теперь Пирс добавляет нюанс: onchain-кредитование всё равно может перейти границу, когда дизайн является активным.
Эффект для рынка: DeFi-кредитование сталкивается с более тщательной юридической проверкой. Командам может потребоваться обсудить с SEC вопрос заранее и выстроить продукт так, чтобы он соответствовал требованиям. В краткосрочной перспективе MORPHO и его коллеги увидели просадку. В долгосрочной перспективе чёткий путь может помочь крупным биржам сохранять доходность на основе хранилищ при наличии правильной лицензии и раскрытия информации. Для пользователей доходность по стейблам через хранилища, вероятно, сохранится, но с большим числом правил и, возможно, более низкой «громкой» ставкой после издержек на комплаенс.
Логичная идея: перенос финансового продукта в onchain не стирает закон. Если продукт выглядит как фонд, который объединяет деньги, а менеджер выбирает, как получить доход, закон может рассматривать его как ценную бумагу. Разработчики всё ещё могут запускать продукты, но должны выбрать модель, где всё сводится только к админ-действиям, либо получить надлежащую лицензию. Пирс призвала разработчиков наладить ранний диалог с SEC ради комплаентного дизайна.
Итог: SEC говорит, что onchain-кредитование и хранилища могут подпадать под законы о ценных бумагах, когда деньги объединены и доходность управляется менеджером. Токенизированные ценные бумаги всё равно остаются ценными бумагами. Для DeFi следующий шаг — не прятаться за технологиями, а строить с учётом закона.