#SummerCreationCamp

SpaceX ниже своей цены IPO — шанс для входа или «падающий нож»?

Какой месяц выдался для SpaceX (SPCX). С момента выхода на биржу по рекордной для США цене $135 всего пять недель назад акции подскочили до внутридневных максимумов более $225 16 июня, а затем полностью откатили. Сегодня бумаги торгуются в районе низких $120, снижаясь более чем на 40% от пика и ниже первоначальной цены IPO. С момента включения в Nasdaq-100 акции упали почти на 23%. Настоящая трепка для инвесторов, которые купили, поддавшись первоначальной эйфории.

Последним триггером для очередного снижения стала отмена Starship Flight 13 в четверг. Отмена произошла за считанные секунды до зажигания из‑за отказа двух двигателей Raptor. Первый тест Starship после IPO вызвал повышенное внимание, и отмена добавила еще заметную долю падения к акциям поверх уже слабых настроений. Глава SpaceX Илон Маск заявил, что они заменяют двигатели и планируют перезапуск в течение нескольких дней, но теперь акции фактически идут серией из девяти поражений подряд. Помимо «запускающего» сбоя, истечения lock-up для ранних инвесторов и сотрудников создают серьезный дисбаланс предложения на и без того нервном рынке.

Так что делает ситуацию более интересной, чем просто неприятной, в том, что базовый бизнес выглядит относительно крепким. Масштабное внедрение V3 созвездия Starlink идет по всему миру, и, как сообщается, компания ведет переговоры с DoD о решениях для вычислений. Фирма также развивает партнерства вокруг инфраструктуры для AI. Тем не менее, у SpaceX огромные убытки — убыток $4,9B в 2025 году и еще $4,28B в первом квартале 2026. Поэтому это не «верная ставка», а надежность тяги Starship выглядит как продолжающаяся проблема, а не разовый сбой.

Моя оценка: здесь похоже на классическую пост-IPO переоценку, усиленную реальными операционными трудностями, а не на чистую панику. Я не могу назвать уровень $126 «поколенческим» дном, учитывая сохраняющиеся lock-up и тот факт, что после выхода на биржу у нас не было полностью успешного полета Starship. Я бы рассматривал начало небольшой позиции с жестким стопом, а не входить «с обеих ног» прямо в просадку.

Вы бы рассматривали покупку SPCX по текущим ценам или ждете подтверждения, что проблемы с двигателями Starship устранены?

‍#SpaceXStock #SPCX $SPCX