#TSMCQ2NetProfitSurges77% до рекордного максимума — спрос на ИИ обеспечивает ещё одно сверхрезультативное квартальное ралли

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), крупнейший в мире контрактный производитель чипов, 16 июля 2026 года выдала очередные рекордные результаты за квартал. Компания сообщила о чистой прибыли за 2-й квартал в размере 706,56 млрд тайваньских долларов NT$ (примерно 21,99 млрд долларов США), что соответствует невероятному росту на 77,4% год к году и увеличению на 23,4% по сравнению с предыдущим кварталом. Результаты уверенно превзошли консенсус-оценку Bloomberg — 623,73 млрд тайваньских долларов NT$ — и стали пятым подряд кварталом с прибылью на историческом максимуме для полупроводникового гиганта из Синьчжу.

Выручка и маржи превысили прогноз

Выручка TSMC за 2-й квартал достигла 1,27 трлн тайваньских долларов NT$ (40,2 млрд долларов США), увеличившись на 36% год к году и на 12% квартал к кварталу. Это попало в верхнюю часть прогнозного диапазона компании — 39–40,2 млрд долларов США. Валовая маржа поднялась до 67,7%, превысив собственные ориентиры компании 65,5–67,5% и обойдя консенсус аналитиков 67,1%. Операционная маржа составила 60,3%, что тоже выше ожиданий. Разводнённая прибыль на акцию достигла NT$27,25, а прибыль по ADR — 4,31 доллара США за единицу: оба показателя выросли на 77,4% год к году.

Передовые техпроцессы доминируют в структуре

Технологическое лидерство TSMC было продемонстрировано во всей красе. Усовершенствованные техпроцессы — определяемые как 7 нм и ниже — обеспечили 77% от общей выручки по пластинам. Разбивка показывает диверсифицированный портфель передовых узлов: 5-нм дал 33% выручки, 3-нм — 30%, 7-нм — 11%, а недавно внедрённый 2-нм техпроцесс — 3%. Разгон 2-нм пока находится на ранней стадии, но уже даёт ощутимый вклад.

HPC лидирует по выручке платформы

Высокопроизводительные вычисления (HPC) — включая чипы для ИИ-приложений и дата-центров — продолжили доминирование: рост на 20% квартал к кварталу и доля 66% в общей выручке. Смартфоны снизились на 4% последовательно до 22% выручки, при этом IoT вырос на 4% до 5%, автосегмент ускорился на 15% до 4%, а DCE увеличился на 5% до 1%.

Капзатраты получают серьёзный импульс

Возможно, самое значимое заявление помимо квартальных цифр — пересмотренный прогноз TSMC по капитальным затратам. Компания повысила прогноз CapEx на 2026 год до 60–64 млрд долларов США против прежнего диапазона 52–56 млрд долларов США. Одновременно TSMC раскрыла дополнительную инвестицию в Аризону на сумму 100 млрд долларов США, доведя общий план до 265 млрд долларов США. Расширение в Аризоне в перспективе может вырасти до 10 fab и двух объектов передовой упаковки; ожидается, что четыре новых предприятия будут ориентированы в первую очередь на производство логики 2 нм. Руководство заявило, что CapEx в ближайшие три года будет «значительно выше», чем в предыдущем трёхлетнем периоде.

Прогноз на 3-й квартал остаётся оптимистичным

Взирая вперёд, TSMC спрогнозировала выручку за 3-й квартал в диапазоне 44,6–45,8 млрд долларов США — выше оценки аналитиков 43,11 млрд долларов США — и это подразумевает примерно 37% годового роста в середине диапазона. Валовая маржа, как ожидается, составит 65–67%, а операционная маржа — 56–58%. Компания также повысила прогноз роста выручки на весь 2026 год в долларах США до «немного выше 40%» — заметный шаг вверх по сравнению с прежним прогнозом «более 30%».

Реакция рынка: сессия «поражение-и-тревога»

Несмотря на впечатляющие результаты, акции TSMC упали примерно на 4% в торгах до открытия. Эта парадоксальная реакция отражает то, что трейдеры называют сессией «beat-and-worry» — рекордные результаты «назад по фактам» встречаются продажами на фоне опасений относительно будущего. Инвесторы оценивают несколько факторов: резко расширившиеся CapEx, что предполагает более низкий свободный денежный поток в ближайшей перспективе и более высокую нагрузку по амортизации; ожидаемое давление на маржу во второй половине из-за разгона производства 2 нм (разбавляя валовую маржу на 3–4 процентных пункта); а также более широкие споры о том, цикличен или структурно устойчив спрос на полупроводники.

ИИ-тезис сохраняется

Глава компании C.C. Wei на телеконференции по итогам заявил, что ИИ-ориентированный спрос «чрезвычайно устойчив». Клиенты TSMC включают Nvidia, Apple и Broadcom, и компания выиграла от быстро растущих инвестиций в инфраструктуру ИИ. Руководство отметило, что появление agentic AI стимулирует возрождение потребления CPU наряду с ускорителями в дата-центрах. По оценкам отрасли видимость спроса теперь выходит далеко за пределы 2030 года.

Итог

Результаты TSMC за 2-й квартал 2026 года подтверждают её позицию бесспорного лидера в производстве полупроводников и самого важного индикатора глобальной ИИ-революции. Выручка, прибыль и маржи превзошли ожидания. Компания агрессивно инвестирует, чтобы обеспечить выполнение того, что она рассматривает как спрос структурного масштаба на десятилетия вперёд. Хотя краткосрочные инвесторы могут беспокоиться из-за размывания маржи и интенсивности CapEx, долгосрочная траектория остаётся неоспоримо ясной: TSMC строит физическую инфраструктуру для эпохи ИИ — пластина за пластиной.

#TSMC #Semiconductors #AI #Earnings