Недавно посмотрел on-chain данные: на самом деле предложение стейблкоинов тихо растёт, но со стороны ETF чистые притоки этого не догоняют — ну как сказать… многие видят, что ETF покупают, и сразу кричат, что «бычка пошла», но у меня ощущение, что нужно смотреть, вернулись ли внебиржевые деньги. В последнее время вокруг RWA и доходностей по американским гособлигациям столько обсуждений, что в ончейн-продуктах доходности их постоянно сравнивают — и, честно говоря, доверие к долларовым облигациям под 4% и доходность ончейн-стейблкоинов под 5% — это вообще не одно и то же по рисковым экспозициям. Не путайте корреляцию с причинностью — сохраните скриншоты, а потом вернёмся к этому.