Только что посмотрел на несколько LST по их ончейн притокам и оттокам — есть что-то интересное. Переподтверждение (ре-стекинг) и так уже горячая тема, но, если по-простому, источник дохода сводится к трём частям: во‑первых, это доход от стейкинга базового актива (например, ETH) самим по себе; во‑вторых, комиссии, которые вы зарабатываете, предоставляя безопасность другим протоколам (AVS); в‑третьих, это разные эйрдропы и поощрения. А риски, по сути, тоже довольно прямые: проблемы со смарт‑контрактами, отрыв от привязки по ликвидности (depeg/脱锚) и цепные реакции, вызванные тем, что крупные держатели уходят (跑路) с концентрацией на них.

В последнее время адреса крупных держателей проявляют довольно много активности: у одних — тихое наращивание позиции, у других — постепенный выход. В целом ончейн данные выглядят разрозненно и неоднозначно.

На макроуровне тоже много разговоров про ожидания снижения ставок и синхронное движение рынка — то вверх, то вниз. Но честно: сейчас у большинства нет ясности, а потоки капитала иногда ведут себя не по привычной логике. В общем, моя личная привычка такая: когда я не понимаю, что происходит, лучше сначала уменьшить позицию и не дать эмоциям вести вас за собой.

Пока вот так.