Процентные ставки — штука и правда довольно любопытная. Доходности гособлигаций США резко пошли вверх, и ончейн‑продукты RWA с доходностью тоже начали активно сравнивать, но по правде говоря, большинство розничных инвесторов просто не доживает до того, чтобы «жить на процентах» — стоит чуть колебнуться funding rate или OI, как люди тут же закрывают позиции.

Я сейчас постепенно привыкаю действовать с небольшим запозданием. Когда ставки высокие, куда движится риск‑аппетит? Не по новостям — по funding rate и зонам ликвидаций. При высоких ставках деньги дороже. Поэтому в бессрочных контрактах non-directional стратегии, которые «питаются» funding rate, по сути оказываются стабильнее, чем стратегии, которые гонятся за ростом или пытаются ловить разворот, «переживая» волатильность. Но условие одно: нужно притормозить и не дать себя унести краткосрочными колебаниями.

Если совсем по‑простому: макро передаётся в позиционирование не линейно. Действуй медленнее, дай данным сказать за себя и не спеши гнаться за быстрой прибылью. Иначе это будет просто чужая ликвидность.