#TSMC

TSMC обеспечивает ещё один исторический квартал

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) снова продемонстрировала, почему она остаётся опорой мировой полупроводниковой отрасли. Её отчёт о финансовых результатах за 2 квартал 2026 года превзошёл почти все ключевые ожидания рынка, подтвердив, что спрос на чипы, обеспечиваемый ИИ, продолжает ускоряться беспрецедентными темпами.

Вместо того чтобы стать очередным сильным сезоном отчётности, этот квартал подкрепляет долгосрочный структурный сюжет роста, лежащий в основе искусственного интеллекта, продвинутых вычислений и производства полупроводников следующего поколения.

Сильные финансовые результаты

TSMC сообщила о чистой прибыли за 2 квартал 2026 года в размере NT$706,56 млрд (примерно $22 млрд), что соответствует росту на 77,4% год к году. Это заметно превысило ожидания рынка в NT$632,6 млрд и стало для компании девятым подряд кварталом роста прибыли в двузначном диапазоне.

Выручка достигла нового абсолютного рекорда — NT$1,27038 трлн ($40,2 млрд): рост на 36% год к году и на 12% квартал к кварталу при выходе на верхнюю границу прогнозов менеджмента.

Показатели прибыльности оказались столь же впечатляющими:

Валовая маржа: 67,7% (новый рекорд компании)

Операционная маржа: 60,3% (максимум за всю историю)

Чистая маржа прибыли: 55,6%

EPS: NT$27,25, рост на 77,4% год к году

Эти результаты подчёркивают не только рост выручки, но и исключительную операционную эффективность.

Продвинутые техпроцессы продолжают задавать рост

Усовершенствованные технологии TSMC обеспечили 77% общей выручки от пластин, что отражает устойчивый спрос со стороны ИИ-ускорителей и продуктов премиального класса для вычислений.

Вклад технологий составил:

Техпроцесс 5nm: 33%

Техпроцесс 3nm: 30%

Техпроцесс 7nm: 11%

Техпроцесс 2nm: 3%

Хотя 2nm только недавно вошёл в массовое производство, его первоначальный вклад демонстрирует, насколько быстро ведущие клиенты переходят на выпуск следующего поколения.

Крупные разработчики ИИ-чипов, включая Nvidia и Apple, продолжают опираться на самые передовые производственные технологии TSMC.

Спрос на ИИ-инфраструктуру не показывает признаков замедления

Один из самых сильных сигналов в отчёте связан с продвинутой упаковкой CoWoS.

Сообщается, что мощности TSMC для CoWoS полностью забронированы до конца 2026 года, а сроки поставок продлеваются до 2027 года.

Это указывает на то, что текущая «узкая горловина» связана с производственными мощностями, а не с спросом со стороны клиентов. Инвестиции в ИИ-инфраструктуру остаются крайне высокими, поскольку гиперскейлеры продолжают расширять дата-центры следующего поколения.

Повышенные прогнозы роста и масштабные планы инвестиций

Менеджмент увеличил прогноз по выручке на весь 2026 год до уровня немного выше 40% роста в долларовом выражении.

Компания также повысила ориентир по капитальным затратам до $60–64 млрд — значительно выше предыдущего прогноза $52–56 млрд.

Кроме того, TSMC объявила о дополнительном инвестировании $100 млрд в Аризону, увеличив общий запланированный объём инвестиций в США до $265 млрд. Расширение будет включать четыре дополнительных завода (fabs) с использованием 2nm и более продвинутых производственных технологий.

Это отражает как долгосрочную уверенность в спросе на ИИ, так и дальнейшие усилия по диверсификации глобального производства.

Прогноз на Q3 и ожидания по марже

На 3 квартал 2026 года TSMC ожидает выручку в диапазоне $44,6 млрд–$45,8 млрд, что выше ожиданий рынка примерно в $44 млрд.

При этом инвесторы особенно внимательно следили за ориентиром по валовой марже в диапазоне 65%–67%, который чуть ниже рекордных 67,7%, достигнутых в 2 квартале.

Менеджмент объяснил, что продолжающийся разгон производства 2nm может снизить маржи примерно на 3–4 процентных пункта во второй половине года, поскольку издержки начального производства остаются повышенными.

Это формирует важную дискуссию для инвесторов: впечатляющий рост выручки против временного давления на маржу.

Ключевой вывод

TSMC продолжает укреплять позиции крупнейшего в мире производителя ИИ-полупроводников. Рекордная отчётность, расширение внедрения продвинутых техпроцессов, полностью забронированные мощности CoWoS, рост капитальных расходов и агрессивное глобальное расширение — всё это поддерживает тезис о долгосрочных инвестициях в ИИ-железо.

Далее инвесторам стоит внимательно отслеживать прогресс выхода на режим 2nm, расширение будущих мощностей CoWoS, ИИ-расходы гиперскейлеров и выполнение производственных проектов в Аризоне.

Суперцикл ИИ-полупроводников сохраняется, но по мере роста объёмов инвестиций и расширения производства рыночная волатильность может увеличиваться, даже несмотря на продолжение долгосрочного роста.

#TSMCQ2NetProfitSurges77%
@Gate_Square