#TSMCQ2NetProfitSurges77% бьёт рекорды: бум ИИ обеспечивает очередной разгромный квартал

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), крупнейший в мире контрактный производитель чипов, показала впечатляющий результат за второй квартал 16 июля 2026 года: чистая прибыль взлетела на 77,4% в годовом выражении — до рекордных 706,56 млрд новых тайваньских долларов (примерно 22 млрд долларов США). Результаты уверенно превзошли ожидания рынка в 623,7 млрд новых тайваньских долларов и стали для компании девятым подряд кварталом роста прибыли в двузначном темпе.

---

Рекордные финансовые показатели

Выручка за период апрель—июнь составила 1,270 трлн новых тайваньских долларов (40,2 млрд долларов США): рост на 36% год к году и на 12% квартал к кварталу, при этом показатель достиг верхней границы диапазона прогнозов компании. Выручка лишь немного превысила консенсус аналитиков — 39,94 млрд долларов США.

Валовая маржа подскочила до 67,7%, оказавшись выше диапазона прогнозов компании 65,5%—67,5% и заметно выше оценки консенсуса 67,1%. Операционная маржа достигла 60,3%, а маржа чистой прибыли составила 55,6%. Разводненная прибыль на акцию — 27,25 новых тайваньских долларов (4,31 доллара США на единицу ADR): оба показателя отражают одинаковый рост на 77,4% в годовом выражении.

Компания объяснила расширение маржи усилиями по снижению затрат и более высокими общими коэффициентами загрузки мощностей, частично компенсированными «разводнением» из-за зарубежных производственных площадок.

---

Передовые технологии доминируют в выручке от пластин

Технологическое лидерство TSMC в квартале было особенно заметно. Передовые технологические процессы — определяемые как 7 нанометров и ниже — обеспечили 77% всей выручки от пластин. Структура по узлам выглядела так:

· 5 нанометров: 33% выручки от пластин
· 3 нанометра: 30% выручки от пластин
· 7 нанометров: 11% выручки от пластин
· 2 нанометра: 3% выручки от пластин (вклад за первый квартал)

Появление поставок 2 нанометров для TSMC — важная веха, поскольку компания начинает коммерческое производство для своего самого передового узла. Руководство отметило, что активный разгон производства по 2 нанометрам, как ожидается, приведет к снижению валовых марж примерно на 3—4 процентных пункта во второй половине 2026 года.

---

Структура выручки платформ: HPC задаёт тон

Высокопроизводительные вычисления (HPC), включая чипы для AI-приложений и центров обработки данных, остались крупнейшим драйвером выручки TSMC: 66% всей выручки и рост на 20% квартал к кварталу. Выручка смартфонов снизилась на 4% последовательно до 22% от общего объема, тогда как IoT вырос до 5%, автомобильный сегмент увеличился на 15% до 4%, а выручка от цифровой бытовой электроники составила 1%.

Генеральный директор C.C. Wei охарактеризовал спрос, связанный с AI, как «чрезвычайно устойчивый» и отметил, что появление агентного ИИ способствует возрождению потребления CPU наряду с ускорителями в центрах обработки данных. Он добавил, что клиенты и облачные провайдеры продолжают давать «очень сильные сигналы и позитивный прогноз».

---

Капитальные расходы и расширение инвестиций в США

Стремясь сигнализировать о уверенности в долгосрочном спросе, TSMC повысила прогноз по капитальным затратам на 2026 год до диапазона от 60 млрд долларов США до 64 млрд долларов США — против предыдущего прогноза 52 млрд долларов США—56 млрд долларов США. Около 70%—80% бюджета будет направлено на передовые технологические процессы.

Компания также объявила о дополнительной инвестиции в 100 млрд долларов США в Аризону, доведя общий план инвестиций в США до 265 млрд долларов США. Расширенный план обеспечит четыре дополнительные производственные площадки передовых полупроводников, увеличив планируемое общее число объектов TSMC в США до 12 «передовых производственных и упаковочных площадок». В итоге американский след может вырасти до 10 фабрик и двух объектов по передовой упаковке, при этом четыре новых объекта, как ожидается, будут ориентированы в первую очередь на логическую продукцию по 2 нм.

Wei заявил: «Мы считаем, что эта инвестиция будет дополнительно способствовать развитию полупроводниковой экосистемы США, укреплять цепочку поставок и поддерживать существенное создание рабочих мест в США».

---

Сильные ожидания по 3 кварталу и далее

В перспективе TSMC спрогнозировала выручку за третий квартал в диапазоне 44,6—45,8 млрд долларов США — значительно выше консенсуса аналитиков 43,11 млрд долларов США. В точке середины это означает рост на 12% последовательно и на 37% год к году. Ожидается валовая маржа в пределах 65%—67%, а операционная маржа — 56%—58%.

Компания повысила прогноз по росту выручки за весь 2026 год в долларах США до «слегка выше 40%» — существенный шаг по сравнению с прежним прогнозом «более 30%». TSMC также подтвердила свою долгосрочную среднегодовую динамику выручки на уровне около 25%, при этом рост выручки от AI-ускорителей, как ожидается, будет в диапазоне высоких 50%.

---

Реакция рынка: «обгон и тревога»

Несмотря на выдающиеся результаты, акции TSMC упали примерно на 4% в ходе торгов до открытия рынка. Трейдеры называют это «сессией beat-and-worry», когда рекордные показатели в прошлото-направленном формате встречаются продажами на фоне опасений, связанных с будущими перспективами. Инвесторы оценивали резко расширенный план капитальных затрат на фоне давления на маржи в ближайшей перспективе из-за разгона по 2 нанометрам.

Более высокий бюджет capex поднимает вопросы о том, является ли спрос на полупроводники циклическим или структурным. Когда компания с высоким мультипликатором наращивает capex, инвесторы сразу «перепрошивают» кривую будущего свободного денежного потока: более высокие расходы означают более низкий свободный денежный поток в ближайшие периоды, более высокие нагрузки на амортизацию и более отложенный возврат капитала акционерам.

Однако финансовый директор Wendell Huang подчеркнул, что более высокий уровень капитальных расходов в TSMC «всегда связан с более высокими возможностями роста в последующие годы».

---

Итог

Результаты TSMC за 2 квартал 2026 года подчеркивают уникальную позицию компании в глобальной полупроводниковой экосистеме. Поскольку спрос на AI не демонстрирует признаков замедления, рекордная прибыльность, агрессивное расширение мощностей и бычий прогноз сохраняются, TSMC продолжает укреплять роль основы революции в AI. Хотя некоторые инвесторы приостановились из-за давления на маржи в краткосрочном горизонте и повышенного capex, долгосрочная траектория роста компании остается надежно неизменной.

#TSMC #Semiconductor #AI #Earnings