Предрыночные мысли — 17 июл 26

Жестокое утро на торгах в Азии. Сегодня корейские рынки закрыты. NKY в какой-то момент в начале утренней сессии падал до 6%, что является признаком того, что паническая зараза с NY-рынков действительно докатилась до Азии. Я смотрю на это через терминал (там можно настроить тикеры, которые добавляешь, и это сильно «вытаскивает» взаимосвязи между движениями цен по тикерам).
$285A сегодня просел на 16% до 52 тыс. JPY. Я вижу сильную поддержку примерно в зоне 49–52 тыс. В ночных торгах тикеры памяти вроде $SNDK достигали 1320, а $MU около 800-х. Это мои зоны покупок, и я развернул первую траншу оставшегося кэша здесь.
Сегодня еще и день OPEX, так что ждите «странную» ценовую динамику перед открытием NY.
Как я сейчас думаю торговать этот рынок — во-первых, это самый свирепый даунтрип по полупроводникам в этом году. Если вы (как и я) считаете, что AI-суперцикл не закончился, то это, вероятно, хорошее время для развертывания кэша. Далее, я понимаю, что распродажа может стать еще хуже, если будет дальнейшая распродажа уже на уровне индекса, потому что полупроводниковая распродажа разжигает общий режим снижения рисков. Именно поэтому я рекомендовал добавить вчера немного индексных put-ов, которые торговались на очень дешевых уровнях. Лично я сделал 7,5/7,35/7,2 P/fly на экспирацию следующей недели.
По интересным потокам: вчера прошла большая сделка с SKHY по $200 call-ам.
По фундаменталам. Kimi выпустила K3 — модель, которая в тестах на front-end инжиниринге набрала совсем немного позади GPT и Claude. Это первый раз, когда китайские лаборатории выкатили модель, которая находится на одном уровне с США. Углубляясь в детали, мы видим, что стоимость задачи для K3 на самом деле такая же, как у GPT... Это наводит меня на мысль, что большая часть обучения K3, вероятно, опиралась на дистилляцию; иначе они должны были бы показать похожие улучшения в снижении затрат на inference. Рынок в сегодняшних торгах явно заложил, что это медвежье для AI. Однако если Kimi выпустит эти open weights, я бы сказал, что это бычье для наращивания Capex, потому что это будет подстегивать спрос на inference. Это может быть не очень хорошо для OAI и Anthropic, но я также уверен, что у американских frontier-лабораторий уже есть куда более сильные модели.
Сегодня еще и последний день торговой недели перед большими отчетами техкомпаний (сверьтесь с календарем; переключите earnings, если хотите увидеть даты).
Фортуна благоволит смелым.
Удачи