Недавно посмотрел ончейн-данные по цепочечным play-to-earn (chain游), и чем дальше, тем больше ощущений. Выпуск монет слишком быстрый, инфляцию не удержали: несколько когда-то популярных пулов TVL просто сократились вдвое. Если посчитать потери LP от непостоянных потерь, то выходит, что они даже больше, чем награда от майнинга. Проще говоря: сначала у команды проекта «разовая стимуляция» ради кайфа — но если цена выданных монет не выдерживает давления, то старые пользователи уже не хотят фиксировать средства в стейкинге/локах. Схема «копай-выводи-продавай» на новом L1 снова разыгрывается по кругу: при раздувании TVL все на секунду довольны, а у людей в голове всё понятно — по сути, смотрят только на то, кто быстрее. В итоге я сейчас делаю маркет-мейкинг всё медленнее: лучше меньше заработать, но сначала честно разобраться с реальным давлением на ликвидность. Данные не врут — терпение обычно окупается.