#PPI

Индекс цен производителей в США упал ниже ожиданий
Последний отчёт по PPI указывает на охлаждение инфляции
Последний отчёт по Индексу цен производителей в США (PPI) показал результат ниже ожиданий, что сигнализирует об ослаблении инфляционного давления на уровне производства.

Поскольку PPI измеряет цены, которые платят производители до того, как товары доходят до потребителей, его широко рассматривают как важный опережающий индикатор будущей потребительской инфляции.

Ключевые моменты отчёта по PPI
Отчёт оказался ниже рыночного консенсуса как по headline, так и по core PPI.
Это указывает на то, что производители, оптовики и провайдеры услуг испытывают более низкое давление по издержкам, чем ожидалось. Цены на сырьё, промежуточные товары и энергетические входы продолжают умеренно снижаться, что говорит о постепенном ослаблении инфляции по всей производственной цепочке.
Также заметную слабость показали расходы на транспортировку и складирование — после того, как в предыдущие месяцы они оставались повышенными. Поскольку эти расходы напрямую влияют на ценообразование потребительских товаров, их снижение даёт ещё один позитивный сигнал для будущих трендов инфляции.

Почему PPI заслуживает внимания
В отличие от CPI, который отражает то, что платят потребители, PPI измеряет инфляцию раньше по цепочке поставок.
Когда производители сталкиваются с более низкими операционными затратами, эти сокращения зачастую со временем переходят к потребителям, хотя корректировка различается по отраслям и обычно происходит с задержкой.
Более мягкие, чем ожидалось, данные по PPI, таким образом, поддерживают ожидания, что будущие отчёты по CPI тоже могут остаться сдержанными, усиливая общий тренд на дезинфляцию.

Последствия для политики Федеральной резервной системы
Федеральная резервная система оценивает и CPI, и PPI при анализе инфляционной обстановки.
При том, что Core CPI уже вышел ниже ожиданий, а теперь и PPI показывает более слабое ценовое давление, у политиков есть дополнительное подтверждение того, что инфляция может замедляться и в потребительском спросе, и в производственных затратах.
В результате ожидания будущих снижений ставки усилились: фьючерсные рынки повышают вероятность смягчения политики на предстоящих заседаниях FOMC.

Факторы, за которыми всё ещё стоит следить
• PPI в сфере услуг остаётся относительно высоким, что указывает: инфляция не ослабла одинаково во всех секторах.
• Цены на энергоносители могут быстро развернуться, если геополитическая напряжённость нарушит глобальные поставки.
• Улучшения в глобальных цепочках поставок продолжают поддерживать более низкие издержки производителей, но новые сбои всё ещё возможны.
• Влияние сегодняшнего отчёта по PPI может проявиться в полной мере через один-три месяца в будущих показаниях CPI.

Итоговый прогноз
Отчёт по PPI оказался слабее ожиданий — это ещё один обнадёживающий сигнал того, что инфляция охлаждается со стороны производства экономики. Вместе с недавними более мягкими данными по CPI это укрепляет ожидания продолжения дезинфляции и поддерживает сценарий потенциального смягчения политики Федеральной резервной системы.

Хотя такая среда в целом благоприятна для криптовалют и других рискованных активов, будущие отчёты по инфляции по-прежнему будут критичны для подтверждения того, продолжится ли этот тренд.

#USPPIComesInBelowExpectations
@Gate_Square