Опционы на BTC только что превратились в «игру ETF», и IBIT лидирует. На этой неделе открытый интерес по опционам IBIT достиг $8,4 млрд, +28% нед/нед, а $75k августовские коллы добавили $420 млн условной стоимости за две сессии. Общий открытый интерес по опционам BTC ETF теперь составляет $11,2 млрд, тогда как открытый интерес на площадках «legacy» — $14,1 млрд, поэтому биржевой поток в США впервые близок к паритету.

Поток показывает, как им пользуются профи. Крупный фонд продал $68k путы и направил полученную премию на покупку $75k коллов — риск-реверс с условной стоимостью $180 млн. Маркет-мейкеры захеджировались покупкой спота, что подняло спот на 1,8% во время потока. Колл-скью на август вырос на 4 вол-пункта, а пут-скью снизился, поэтому 25-delta skew развернулся до +3,2% для коллов — самый бычий настрой с марта. Перп-фандинг остался спокойным на 0,009% за 8ч, значит плечо лёгкое и спот вёл движение.

Почему опционы ETF важны — это маржа и доступ. В США брокер позволяет держать 50% маржи по опционам IBIT против 100% на многих офшорных площадках, так что стоимость «carry» падает. Расчёт идёт акциями, а не монетами, поэтому пенсионный фонд может торговать без новой кастоди. Объёмы подтверждают. Дневной объём опционов IBIT достиг $1,6 млрд: 62% приходится на коллы, а спред по $70k -страйкам сузился до 1 тика.

Ончейн-данные совпадают. Доли монет, «состаренных» более года, выросли до 68% предложения, балансы бирж упали на $1,1 млрд, и $1,4 млрд эмиссии стейблкоинов пришло на биржи. Краткосрочные ликвидации по шортам выше $72k всего $2,1 млрд, поэтому пробой $72k может заставить покрытия уходить в хеджирование коллами.

Риск — тонкая ликвидность на «гэпе». Опционы IBIT приостанавливаются, если приостанавливаются акции, поэтому резкое движение может «запереть» хеджи, пока спот продолжает торговаться. Также крупная продажа путов может ограничить снижение до экспирации, а затем исчезнуть.

Для трейдеров сигнал понятен. Когда $8,4 млрд опционов на ETF толпятся около $75k, у спота есть топливо. Удержание выше $70k сохраняет «длинную гамму» и дилеры покупают просадки. Вот почему desks следят за потоком IBIT каждый час.

#Bitcoin #IBIT #Options #ETF #BTC

IBIT-1,25%

BTC-1,60%

Посмотреть Оригинал

Venüs_2026-07-15 20:27:53

Открытый интерес по опционам BlackRock IBIT достиг $8,4 миллиарда, при этом поток по BTC $75k Calls лидировал
Опционы на BTC только что превратились в игру для ETF, и IBIT задаёт тон. Открытый интерес по опционам IBIT достиг $8,4 миллиарда на этой неделе, +28% нед/нед, а $75k августовские коллы добавили $420 миллионов номинала за две сессии. Общий открытый интерес по опционам BTC ETF теперь составляет $11,2 миллиарда, тогда как открытый интерес на “legacy” криптоплощадках — $14,1 миллиарда, поэтому U.S.-листинговый поток впервые почти сравнялся по объёмам.

Поток показывает, как профи этим пользуются. Крупный фонд продал $68k puts и использовал премию, чтобы купить $75k calls — риск-реверсал с $180 миллионами номинала. Маркет-мейкеры захеджировались покупкой спота, что подняло спот на 1,8% во время потока. Колл-скью для августа вырос на 4 волатильностных пункта, а пут-скью снизился, поэтому 25-delta скью для коллов перевернулся до +3,2% — самое бычье положение с марта. Перп-фандинг оставался спокойным на 0,009% за 8ч, значит плечо лёгкое, а спот вёл.

Почему важны опционы на ETF — это маржа и доступ. Для U.S.-брокера маржа по опционам IBIT составляет 50% против 100% на многих офшорных площадках, поэтому снижается стоимость удержания позиции. Расчёт ведётся акциями, а не монетами, так что пенсионный фонд может торговать без новой кастоди. Объёмы подтверждают это. Дневной объём опционов IBIT достиг $1,6 миллиарда: 62% — в коллах, а спред сузился до 1 тика для $70k strikes.

Данные on-chain совпадают. Доля монет, “возрастом” старше одного года, выросла до 68% от предложения, балансы бирж упали на $1,1 миллиарда, а $1,4 миллиарда эмиссии стейблкоинов попали на биржи. Ликвидации по шортам выше $72k total $2,1 миллиарда, так что пробой $72k может заставить закрытия идти в хеджи по коллам.

Риск — тонкая ликвидность при гэпе. Опционы IBIT приостанавливаются, если приостанавливаются акции, поэтому резкое движение может “запереть” хеджи, пока спот продолжает торговаться. Кроме того, крупные продажи путов могут ограничить снижение вплоть до экспирации, а потом исчезнуть.

Для трейдеров сигнал понятен. Когда $8,4 миллиарда опционов ETF скапливаются возле $75k, у спота появляется топливо. Держание выше $70k поддерживает длинную гамму и заставляет дилеров выкупать откаты. Поэтому дески следят за потоком IBIT каждый час.

#Bitcoin #IBIT #Options #ETF #BTC

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

3 Лайков

Награда
3
комментарий
1
Поделиться

комментарий

Добавить комментарий

Нет комментариев

Популярные темы
Подробнее
#
PreIPOsSeason2OpenAISubscription
1,29M Популярность
#
CXMTPreIPOContractIgnitesCommunity
44,9K Популярность
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
72,24K Популярность
#
SummerCreationCamp
924,8K Популярность
#
MillionDepositCashback
29,15M Популярность

Закреплено

Карта сайта

Открытый интерес по опционам BlackRock IBIT достиг $8,4 млрд: BTC $75k -коллы вывели поток

Популярные темы

PreIPOsSeason2OpenAISubscription

CXMTPreIPOContractIgnitesCommunity

IsraelStrikesIranBTCPlunges

SummerCreationCamp

MillionDepositCashback

Закреплено