Фондовый рынок демонстрирует смешанную картину. S&P 500 вырос на 0,37% до 7 572, Dow увеличился на 0,29% до 52 658, а Nasdaq 100 снизился на 0,28% до 29 502. Индекс VIX также упал до 15,7, приближаясь к одному из самых спокойных уровней за последнее время. Это расхождение становится более значимым, если учесть тот факт, что Russell 2000, индекс малых компаний, отреагировал сильнее всего в тот же день, вновь показывая, что сегмент, чувствительный к ставкам, быстрее всего реагирует на сюрпризы в данных.

Со стороны облигаций доходность по 2-летним бумагам снизилась до 4,15%, по 10-летним — до 4,56%, при этом доходность по 30-летним выросла чуть до 5,09%. Индекс доллара тоже упал до 100,51. Главный триггер этих движений — данные июньского индекса цен производителей (Producer Price Index), опубликованные сегодня. Показатель заметно не дотянул до ожиданий: он снизился на 0,3% м/м, впервые упав с августа 2025 года, и сократился на 5,5% г/г относительно уровня прошлого месяца (с понижательной корректировкой) 6,0%. Базовый PPI также неожиданно смягчился: он упал на 4,7% г/г против ожиданий роста до 5,2%. Значительная часть снижения пришлась на энергосектор: цены на бензин упали на 12%, что составило две трети общего падения цен на сырьевые товары.

Эти данные, прочитанные вместе с июньским CPI, опубликованным накануне, рисуют еще более сильную картину: CPI тоже снизился на 0,4% м/м, это крупнейшее месячное падение с апреля 2020 года, опустив годовую инфляцию до 3,5%. Поскольку обе серии данных оказались «холодными», рынок заложил 87,7% вероятности того, что ФРС сохранит ставки без изменений на июльском заседании FOMC.

Золото и серебро показывают иную картину. Золото торгуется боком около $4 056, тогда как серебро снизилось на 1,67% до $57,56, что соответствует значительному развороту в серебряных ETF, о котором мы говорили ранее. Тем временем биткоин торгуется спокойно около $64 886, демонстрируя небольшое снижение и консолидацию в середине диапазона $60 000 после частичного восстановления от минимумов в конце июня.

Для тех, кто следит за рынком через Gate, ключевой момент заключается в том, что эти два подряд «холодных» инфляционных релиза в значительной степени убрали из повестки возможность повышения ставки ФРС в ближайшие сроки, создавая среду, где тема дезинфляции в краткосрочной перспективе поддерживает риск-активы. Однако устойчивость этой картины будет проверена завтрашними данными по розничным продажам и индексом опережающих экономических индикаторов в понедельник — в частности, тем, развернется ли в ближайшие месяцы это снижение из-за давления цен на энергоносители на Ближнем Востоке.

#SummerCreationCamp