Многие компании, выходящие на рынок AI-инфраструктуры, предполагают, что контроль земли, энергии и наличие сильной команды автоматически означает, что у них есть бизнес по дата-центрам. Не совсем. На самом деле у них — возможность разработки.

Работающий коммерческий дата-центр требует:
- Земли и электроэнергии (физической мощности)
- Проектирования и строительства (пригодного объекта)
- Эксплуатации (надежности и сервиса)
- Аренды и кредитования (дохода и финансовой реализуемости)
Четвертый пункт — самый важный исходный элемент, поскольку именно он превращает первые три в актив, который можно инвестировать.
Технически полностью готовое здание все равно может оказаться неплатежеспособным в плане кредитования, если в договоре аренды у арендатора слишком широкие права на досрочное расторжение, слабые обязательства по оплате или широкие средства правовой защиты за задержки строительства. И обратное тоже верно. Арендодатель может подписать договор аренды, который выглядит крупным, но кредиторы сильно его дисконтируют из-за того, что у арендатора тонкая капитализация.