#夏日创作营

$XAUUSD ‌ ‌
История золота во второй половине года может быть не прямой линией — это может быть рассказ о двух совершенно разных кварталах.

Самая большая ошибка, которую могут допустить инвесторы, — предположить, что золото будет продолжать двигаться в одном направлении. Макроэкономическая обстановка указывает на более сложный путь.

В Q3 золото может оставаться в сложной ситуации.

На цены продолжают давить несколько факторов:

📉 Рост U.S. реальных доходностей по казначейским облигациям повышает издержки упущенной выгоды от удержания не приносящего доход актива вроде золота.

📉 Упрямая инфляция удерживает Федеральную резервную систему осторожной, снижая ожидания агрессивного смягчения денежно-кредитной политики.

📉 Капитал продолжает перетекать в инвестиции в технологии, связанные с ИИ, тогда как у ETF на золото наблюдались устойчивые оттоки.

📉 Физический спрос тоже ослабевает. Покупки со стороны центробанков замедляются по сравнению с предыдущими годами, а более слабый спрос на ювелирные изделия снижает еще один важный источник поддержки.

В этих условиях золото может оставаться под давлением, а зона $3,700/oz становится важным уровнем, за которым стоит следить, если распродажи продолжатся.

Но общая картина может измениться в Q4.

Если инфляция будет постепенно остывать, цены на сырьевые товары снизятся, а Федеральная резервная система перейдет к менее жесткой позиции по политике, среда для золота может заметно улучшиться.

Снижение реальных доходностей уменьшит давление на драгоценные металлы, а возобновление спроса на защитные активы может стимулировать новые покупки.

Геополитические события также остаются важным фактором неопределенности. Хотя крупные конфликты стали более стабильными в последние месяцы, политическая неопределенность, глобальные выборы или неожиданные международные напряженности могут быстро вернуть золоту его привлекательность как актива-убежища.

Это означает, что золото может провести третий квартал в поисках дна, прежде чем предпринять более сильное восстановление ближе к концу года.

Ближайшие месяцы, вероятно, будут определяться меньше эмоциями и больше макроэкономическими данными — особенно инфляцией, позицией Федеральной резервной системы, доходностями по облигациям и глобальными потоками капитала.

Для инвесторов понимание причин движения золота может стать важнее, чем просто наблюдать за тем, куда оно движется.

На сегодняшнем рынке макроэкономика формирует каждую ключевую тенденцию.

$XAUUSD

#夏日创作营 #Gold #XAUUSD
@Gate_Square