#USPPI

Подтвердит ли завтрашний отчет U.S. PPI, что инфляция остывает?

Что произошло?

Сейчас рынки сосредоточены на июньском U.S. Producer Price Index (PPI), который выйдет вместе с New York Fed Empire State Manufacturing Index и канадскими майскими Wholesale Sales. Отчет публикуется всего через день после того, как июньский CPI удивил в отрицательную сторону: общая инфляция замедлилась до 3,5% г/г, а Core CPI — до 2,6% г/г. Это усилило ожидания, что инфляционное давление наконец может начать ослабевать.

Сегодняшний PPI покажет, следуют ли затраты производителей такому же тренду на дезинфляцию или же инфляция все еще накапливается под поверхностью, прежде чем дойдет до потребителей.

Почему это важно

PPI измеряет инфляцию на уровне производителей и часто выступает опережающим индикатором будущей инфляции для потребителей.

Если цены производителей продолжат смягчаться, Федеральная резервная система может получить дополнительную уверенность, что инфляция движется к своей цели в 2%, поддерживая ожидания более терпеливой позиции по политике.

Однако если инфляция у производителей останется повышенной, рынки могут быстро возобновить ожидания более жесткой денежно-кредитной политики и более высоких процентных ставок.

Поскольку следующее заседание FOMC приближается, сегодняшние цифры могут существенно повлиять на ожидания по будущим решениям ФРС.

Ключевые показатели, на которые стоит смотреть

Июньский Producer Price Index

• PPI MoM
Прогноз: 0,0%
Предыдущее: 1,1%
Факт: будет опубликовано

• PPI YoY
Прогноз: 6,2%
Предыдущее: 6,5%
Факт: будет опубликовано

• Core PPI MoM
Прогноз: 0,3%
Предыдущее: 0,4%
Факт: будет опубликовано

Дополнительные релизы сегодня включают:

• New York Fed Empire State Manufacturing Index (июль)
• Canada Wholesale Sales (май)

Оба отчета дадут дополнительное представление об активности в промышленности и деловом спросе.

Ожидаемое влияние на рынок

PPI ниже ожиданий укрепит более мягкий отчет по CPI за вчерашний день, повышая уверенность, что инфляция продолжает умеряться.

Возможная реакция рынка:

• Bitcoin и Ethereum могут продолжить рост.
• Nasdaq и американские акции могут укрепиться.
• Золото может выиграть на фоне более низких доходностей U.S. Treasuries.
• U.S. Dollar Index (DXY) может ослабнуть.

PPI выше ожиданий будет указывать на то, что инфляция остается устойчивой, несмотря на более мягкий CPI.

Возможная реакция:

• Более сильный U.S. Dollar.
• Более высокие доходности U.S. Treasuries.
• Рост ожиданий более ястребиной позиции Федеральной резервной системы.
• Давление на Bitcoin, Ethereum и другие риск-активы.
• Золото может столкнуться с краткосрочными встречными ветрами.

Перспективы рынка криптовалют

Криптотрейдеры внимательно следят за сегодняшним отчетом, потому что данные по инфляции напрямую влияют на ожидания по политике Федеральной резервной системы.

Более мягкий PPI поддержит недавнее восстановление Bitcoin и Ethereum, снижая опасения относительно дополнительного ужесточения политики.

Более сильные результаты могут вызвать краткосрочную волатильность, поскольку рынки будут пересматривать сроки будущих решений по ставкам.

Итоговые мысли

Отчет по CPI за вчера улучшил настрой рынка, но сегодняшняя публикация PPI определит, действительно ли инфляция затухает в более широкой экономике, или же затраты производителей остаются скрытым источником будущего ценового давления.

Вместе CPI и PPI дают один из самых ясных сигналов перед следующим заседанием Федеральной резервной системы, делая сегодняшнюю публикацию одним из важнейших макрособытий недели.

#USInflation