#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

Рынок «быков» в памяти еще не закончился — Bernstein ожидает, что он продлится до 2027 года

Многие инвесторы считают, что взрывной ралли в чипах памяти близок к завершению. Bernstein смотрит на это иначе.

Согласно последнему отраслевому отчету Bernstein по рынку хранения данных, рынок «быков» в сегменте памяти, как ожидается, сохранится до 2027 года. Хотя период стремительного роста цен идет на спад, более широкий восходящий тренд по-прежнему поддерживает одна мощная сила: спрос на инфраструктуру для ИИ.

Цифры за 2-й квартал были впечатляющими. Цены на DRAM выросли на 74% в квартальном исчислении, при этом Server DRAM и Mobile DRAM прибавили более 60% каждая, что отражает устойчивый спрос со стороны ИИ-серверов и высокопроизводительных вычислений. Однако Bernstein ожидает нормализации темпов в 3-м квартале: цены на DRAM, по его прогнозу, поднимутся более устойчивыми темпами — на 13%–18%, поскольку спрос на потребительскую электронику продолжает ослабевать.

Рынок NAND рассказывает другую историю. Цены на пластины начинают смягчаться, но цены на контракты для мобильных устройств и SSD выросли примерно на 60%, показывая, что спрос со стороны предприятий и проектов, связанных с ИИ, остается устойчивым даже на фоне замедления в потребительском сегменте.

Главная причина, почему Bernstein сохраняет оптимизм, — растущая волна долгосрочных заказов от крупных облачных провайдеров ИИ. Поскольку компании продолжают расширять ИИ- дата-центры, спрос на высокопроизводительную память, как ожидается, останется сильным и поддержит цикл прибылей отрасли далеко за пределами текущего года.

Bernstein продолжает оценивать Samsung, SK Hynix, Micron и SanDisk позитивно, при этом оставаясь более осторожным в отношении Kioxia, подчеркивая, что спрос на ИИ, вероятно, сформирует победителей и проигравших внутри сектора памяти.

Следующая фаза этого цикла может и не принести столь же взрывных прибавок, как в начале текущего года, но если Bernstein прав, инвесторы все равно могут смотреть на один из самых длинных и сильных циклов памяти, driven (стимулируемых) ИИ, в недавней истории.

Как вы думаете, спрос на ИИ продолжит поддерживать memory supercycle до 2027 года, или замедление спроса со стороны потребителей в итоге перевесит всплеск, связанный с ИИ?