$SKHY листинг — 10 июл. 26

Специальный пост, потому что сегодня меня действительно зацепила цена $7709 HK.
Во-первых, $7709 HK — это ETF на акции SK Hynix с коэффициентом 2x, котируемый в Гонконге. Долгое время это был единственный способ для людей за пределами Кореи получить экспозицию к $SKHY.
Поэтому AUM этого ETF раздувался, когда рыночные участники стремительно заходили.
У меня была первоначальная гипотеза, что сегодня $7709 HK продали довольно активно, потому что участники, которым приходилось на него полагаться, теперь получили более удачную альтернативу в $SKHY.
Поскольку создание и погашение для $7709 не анонсируются в реальном времени. Один из способов приблизительно оценить, сколько $0660 продали — это дисконт в NAV для $7709HK по сравнению с $0660.
Поскольку $7709 и 0660 открываются и закрываются в разное время, нам нужно измерять разницу в результатах, используя одинаковый стандарт времени.
Я выбираю отметку 230PM HKT close, потому что именно тогда проходит ребалансировка для $7709.
В 230PM HKT $7709 вчера был $91.94, а сегодня — 89.68; это снижение на 2,45%.
Тем временем 0660 был 2186000 KRW и был отмечен на уровне 2180000 KRW сегодня в 230PM HKT.
KRWHKD вчера на 230PM HKT был 0.005201, а сегодня — 0.005217.
Следовательно, (см. изображение ниже)
Из-за этого крупного дисконта в ценах $7709 я ожидал, что в него пойдет много продаж (sell flow).
Последствия.
Во-первых, по первому порядку я ожидаю бычий настрой для $SKHY в самом ADR.
Во-вторых, по второму порядку я ожидаю, что 0660 также будет торговаться увереннее уже в понедельник, при прочих равных.
Конечно, перед открытием Нью-Йоркской сессии может появиться множество других внешних событий, однако при прочих равных я вижу некоторый объем механических потоков в $SKHY
. Это также подтолкнет премию для $SKHY по сравнению с $0660 в KR.
Я ожидаю, что эта премия будет находиться где-то в диапазоне от 10% и выше и сохранится.