От 2 миллионов месячных активных пользователей до нуля: Zapper умер из-за «зрелости» DeFi

null

Автор оригинала: Eric, Foresight News

8 июля 2026 года сооснователь Zapper Себ Оде (Seb Audet) опубликовал в X короткое объявление: платформа будет полностью закрыта 3 августа — сайт, мобильное приложение и API будут отключены.

В ноябре прошлого года новость о закрытии DappRadar вызвала ностальгию у многих ветеранов криптосообщества. Теперь же проект, который когда-то имел 2 миллиона активных пользователей в месяц, обработал сделки на сумму более 13 миллиардов долларов и привлёк 16,5 миллиона долларов инвестиций, оказался на грани полного краха.

В 2019 году предшественник Zapper, DeFiZap, победил на DeFi-хакатоне, организованном Kyber. Тогда DeFi ещё находился в зачаточном состоянии, а общая TVL всего сектора составляла лишь около 667 миллионов долларов. В мае 2020 года DeFiZap и DeFiSnap объединились, и появился Zapper. Как говорил Себ, в то время он просто изучал DeFi, и создание Zapper изначально было лишь желанием сделать простой трекер портфеля; он никогда не думал, что проект вырастет до таких масштабов.

В июне 2020 года Compound запустил токен COMP, положив начало «DeFi-лету», изменившему структуру индустрии. За три месяца TVL DeFi взлетела с примерно 700 миллионов долларов до более чем 13 миллиардов долларов, и розничные инвесторы хлынули в yield farming. В то время, когда средства были разбросаны по разным протоколам, возникла потребность в единой панели для отслеживания позиций. Zapper, который после подключения кошелька позволял в реальном времени мониторить позиции, LP и доходы по нескольким протоколам, закономерно распространился в сообществе.

Преимущества DeFi позволили Zapper быстро расти. В начале 2020 года он провёл посевной раунд на 1,5 миллиона долларов с участием Framework Ventures, ParaFi Capital и других. В мае 2021 года, на пике рыночной эйфории, Zapper закрыл раунд A на 15 миллионов долларов; Framework Ventures снова выступил лид-инвестором, а к нему присоединились Mark Cuban, Sound Ventures (Ashton Kutcher), Coinbase Ventures и другие известные инвесторы.

На пике Zapper охватывал 14 блокчейнов, более 450 DeFi-протоколов и более 7 000 токенов. Ежемесячная активная аудитория превышала 2 миллиона, а совокупный объём транзакций — более 13 миллиардов долларов. Функция «Zap» позволяла пользователям выполнять сложные многошаговые DeFi-операции одной транзакцией и долгое время была ключевым дифференцирующим преимуществом продукта.

Но проблема заключалась в том, что трафик не трансформировался в устойчивый доход. Модель монетизации Zapper в основном опиралась на небольшие комиссии от агрегированных обменов на DEX, а конкуренция в секторе агрегаторов была чрезвычайно жёсткой, постоянно сжимая маржу. В то же время поддержка системы индексирования данных и обновлений в реальном времени для множества сетей и сотен протоколов требовала значительных инженерных и инфраструктурных затрат.

С другой стороны, хотя DeFi продолжал развиваться, направление было не в сторону разнообразия, а в концентрацию средств и трафика вокруг ведущих протоколов. После краткого спада в 2022 году DeFi в последние годы шагнул вперёд, но из-за отсутствия привлекательной доходности и ожиданий airdrop число пользователей не росло. Функционал Zapper был больше ориентирован на B2C; пользователей стало меньше, DeFi больше не требовал сложных операций, а конкуренция среди DEX-агрегаторов была слишком высокой. В тот момент потребность, стоявшая за самым сильным оборонительным рвом Zapper, заметно ослабла.

Zapper осознавал потолок чисто инструментального продукта. Он предпринял несколько попыток трансформации, но ни одна не увенчалась успехом. В сентябре 2021 года Zapper запустил балльную систему на основе ончейн-взаимодействий: пользователи накапливали баллы за ежедневные входы, кроссчейн-переводы, транзакции и обменивали их на NFT. Более 100 000 адресов участвовали в минте. Согласно данным OpenSea, общий объём торгов этой NFT-серии превысил 1 200 ETH, что на тот момент стоило около 5 миллионов долларов. Однако со временем цена этой NFT-серии упала до нуля, и балльная система не получила продолжения.

В октябре 2023 года Zapper запустил ончейн-социальное приложение Chainchat, где пользователям нужно было покупать «акции» канала, чтобы присоединиться к чату. Позже была выпущена версия V2, перепозиционировавшая продукт как «инструмент для исследования Web3», пытаясь расширить сферу деятельности с DeFi на NFT, DAO и ончейн-аккаунты. В июне 2024 года Zapper объявил о запуске Zapper Protocol и планах выпустить токен ZAP, нацелившись на создание открытого протокола для стимулирования пользователей к интерпретации и объяснению ончейн-данных.

Однако все эти попытки в конечном итоге не изменили судьбу проекта. Токен ZAP так и не был официально выпущен; планы протокола были отложены из-за медвежьего рынка, а Chainchat бесшумно исчез из поля зрения пользователей.

Многие инструментальные продукты, появившиеся в 2019–2020 годах, в последние два года подошли к концу. У каждого своя «смерть». DappRadar — классический пример, когда проект оказался ненужным из-за изменения эпохи: когда все ресурсы стягиваются к ведущим протоколам и нет разнообразной экосистемы, никакая полнота каталога не спасёт.

Zapper также пострадал от изменений в секторе, но больше из-за собственных стратегических ошибок в трансформации.

Трекер портфеля — не продукт с высоким порогом входа, но затраты на данные за ним — это фиксированные расходы. Без возможности взимать плату за сам сервис необходимо иметь сильно связанный с ним продукт, приносящий доход. DEX-агрегатор и функция «Zap» для многошаговых операций одним кликом сами по себе были выбором, подкреплённым жесткой потребностью. Однако Zapper, похоже, не сосредоточился на продуктах, приносящих доход, а направил больше усилий на затратные подразделения.

Использование трекера портфеля для привлечения трафика к монетизируемым функциям имело смысл на раннем этапе. Но по мере концентрации средств пользователей на нескольких протоколах и появления конкурентов (включая DeBank) Zapper не смог своевременно изменить подход. Из последующих попыток очевидно, что Zapper не вышел за рамки B2C-мышления, постоянно вращаясь в «тупике» создания C-продуктов с блокчейн-идеями.

Эти B2C-продукты звучали громко, но не решали существующие проблемы, а пытались создать потребность с нуля. Тот факт, что компания годами упорствовала в ошибочном направлении, также косвенно показывает, насколько велики были дивиденды DeFi в те годы. Как написал Себ в прощальном письме: «Мы оценили множество вариантов и достаточно попробовали некоторые из них, в итоге осознав, что упорядоченное завершение операций — лучшее решение». Это показывает, что даже гордость Zapper — трекер портфеля — не нашла покупателя на текущем рынке. Даже если бы этот компонент попытались перенаправить в направлении Nansen или Arkham, возможно, результатом стало бы нейтральное поглощение.

Упомянутый выше DeBank также сократил направление отслеживания активов, убрав поддержку некоторых сетей с низкой активностью. Но у DeBank есть Rabby Wallet — сильный продукт, а также объём финансирования вдвое больше, чем у Zapper, что даёт ему больше ресурсов и более стабильный доход. Если полистать отзывы о Rabby Wallet в X, многие считают, что по удобству и функциональности в EVM-совместимых сетях Rabby Wallet превосходит MetaMask.

На мой взгляд, уход Zapper не был полностью «бездумным»; скорее, это следствие чрезмерной приверженности блокчейн-фундаментализму. В бизнес-игре чрезмерное погружение в собственный мир и игнорирование объективных изменений рыночной среды фатально. Zapper прозвучал как тревожный звонок для всех инструментальных продуктов, всё ещё существующих на рынке: DappRadar не смог расширить каналы дохода из-за ограничений своего сектора, но если есть возможность трансформироваться, не стоит цепляться за былые заслуги.