#StrategySells3588BTC

Strategy впервые в своей корпоративной истории провела действительно значимую продажу биткоина — событие, которое является как символически, так и стратегически важным для рынка.

В период с 29 июня по 5 июля компания продала в общей сложности 3 588 биткоинов в двух отдельных транзакциях, получив около 216 миллионов долларов. В первой транзакции 1 363 BTC были проданы с 29 по 30 июня по средней цене $59 256, а во второй транзакции 2 225 BTC были проданы с 1 по 5 июля по средней цене $60 773. Эта продажа сократила общие запасы биткоинов компании до 843 775 BTC, одновременно увеличив её долларовые резервы до 2,55 миллиарда долларов.

Значение этой продажи обусловлено не столько её размером, сколько рядом факторов. Основатель Майкл Сэйлор в течение многих лет публично заявлял, что будет покупать биткоин «по любой цене» и никогда не продавать его. На прошлой неделе компания анонсировала свою Digital Credit Capital Framework, в рамках которой теперь может финансировать дивиденды по привилегированным акциям и процентные выплаты за счёт продажи биткоина при определённых условиях. Эта продажа стала первым реальным применением этой структуры. Выручка была использована для покрытия дивидендов второго квартала по привилегированным акциям STRF, STRE, STRK и STRD, а также июньской выплаты дивидендов STRC.

Рыночная реакция была неоднозначной. После новостей о продаже акции MSTR упали примерно на 2% в предторговле, а биткоин также потерял более 2% своей стоимости в тот день, опустившись ниже уровня $62 000. Однако это необходимо рассматривать в контексте общей картины прошлой недели, когда акции MSTR выросли в сумме более чем на 21% после анонса Digital Credit Capital Framework. Тем не менее, акции всё ещё торгуются со значительным убытком в 73,7% за последние двенадцать месяцев.

Среди аналитиков нет чёткого консенсуса относительно того, что означает эта новая структура. Некоторые утверждают, что это означает, что компания теперь может быть как покупателем, так и продавцом, напрямую преобразуя волатильность биткоина в волатильность фондового рынка. Другая интерпретация предполагает обратное: сильная денежная позиция, созданная за счёт небольших контролируемых продаж, снижает риск гораздо более масштабной и внезапной распродажи в будущем, что потенциально может повысить доверие рынка как к компании, так и к цене биткоина в долгосрочной перспективе. Компания по-прежнему владеет крупнейшим в мире институциональным портфелем биткоинов в размере 843 775 BTC, что значительно больше, чем у её ближайшего конкурента.

Для тех, кто следит за MSTR и компаниями, использующими биткоин в качестве казначейского актива, через Gate, ключевой вопрос заключается в том, является ли эта продажа разовой потребностью в ликвидности или первым признаком того, что Сэйлор навсегда отказался от своей давней позиции «никогда не продавать». Как часто компания будет повторять такие продажи в последующих кварталах, определит, будет ли эта новая структура воспринята рынком как подлинный инструмент управления рисками или признак структурной слабости.