В течение июня на рынке биткоина наблюдалось движение двух сторон в совершенно противоположных направлениях, что сделало эту дивергенцию одной из самых ярких сюжетных линий рынка.

Спотовые биткоин-ETF на базе США пережили худший месяц в истории в июне: чистый отток составил $4.06 млрд, превысив предыдущий рекорд в $3.56 млрд, зафиксированный в феврале 2025 года, и впервые с 2026 года сделав общий поток ETF отрицательным.
За тот же период, но в совершенно противоположном направлении, крупные инвесторы, известные как киты, купили более 270 000 биткоинов за две недели на сумму примерно $16.7 млрд.
Большинство этих покупок было совершено по ценам от $58,000 до $62,000.

По мнению рыночных аналитиков, это знакомая модель: крупные долгосрочные инвесторы накапливают, в то время как институциональные продают, — поведение, проявлявшееся вблизи минимумов прошлых рыночных циклов. Аналитики подчеркивают, что такие периоды, когда долгосрочные инвесторы покупают монеты у продавцов, обычно происходят до того, как цена достигает точки восстановления. Техническая деталь, которую стоит отметить: премия на спотовом рынке США была отрицательной в период покупок, что указывает на то, что покупки не осуществлялись через традиционные спотовые столы США, а значит, этот спрос поступил откуда-то извне механизма создания ETF.

Данные сети также подтверждают эту картину с другой стороны: в начале июля долгосрочные инвесторы, независимо от размера кошелька, вернулись в режим чистого накопления.
Кроме того, по состоянию на начало июля примерно 10.8 млн BTC находились в нереализованном убытке, а 9.2 млн BTC — в прибыли, что исторически наблюдается вблизи зон капитуляции, а не на пиковых уровнях.

Рыночные комментаторы сравнили это накопление 270 000 BTC с минимумами, пережитыми после краха 2020 года из-за COVID и краха конца 2022 года, — оба были периодами агрессивной покупки крупными инвесторами, за которыми следовало устойчивое восстановление. Но здесь необходимо добавить предостережение: такие исторические сходства не гарантируют определенного результата; в обоих прошлых примерах восстановление наступило не сразу, сначала потребовалось прояснение макроэкономических условий.

Еще одна деталь, дополняющая эту картину, — поведение Solana.
Даже когда биткоин достиг 21-месячных минимумов, SOL вырос примерно на 15% с начала июня благодаря обновлениям протокола и увеличению на 120% внутрисетевых переводов токенизированных реальных активов, достигнув $8.53 млрд.
Аналитики описали это как знакомую модель: альткоины обычно имеют тенденцию падать раньше биткоина и восстанавливаться раньше него.

После этих событий биткоин протестировал отметку $62,000, при этом 200-недельная простая скользящая средняя на уровне около $62,650 рассматривается как критическая линия на недельном графике. Для тех, кто держит позиции по биткоину через Gate, главный вопрос заключается в том, восстановятся ли потоки ETF или макроэкономическое давление вынудит новый нисходящий этап, поскольку в настоящее время две наиболее пристально наблюдаемые группы капитала на рынке делают совершенно противоположные ставки на одних и тех же уровнях цен, и то, как разрешится это разногласие, похоже, станет главной историей для биткоина до конца года.

DYOR 🔍 NFA ✅

$BTC