Внутри криптоимперии Трампа и правила, которые не применяются

• Реклама -

• Финансовая отчетность Трампа за 2025 год показывает более 1,4 миллиарда долларов дохода, связанного с криптовалютами, что является его крупнейшей статьей доходов.

• World Liberty Financial и мемкоин TRUMP в совокупности составляют почти 1,4 миллиарда долларов.

• Федеральная политика в отношении стейблкоинов, резервов биткоина и правоприменения в сфере криптовалют двигалась в том же направлении, что и стоимость активов Трампа.

• Эксперты по этике отмечают, что президенты в значительной степени освобождены от правил конфликта интересов, которые связывают других федеральных служащих.

Обязательная ежегодная финансовая отчетность Дональда Трампа занимает 927 страниц. В ней скрывается одна цифра, которая переосмысливает его президентство: более 1,4 миллиарда долларов дохода, связанного с криптовалютами, в 2025 году, поданная в Управление правительственной этики США 30 июня. Цифровые активы теперь являются его крупнейшим источником личного заработка, опережая отели и гольф-курорты, которые построили его бренд. Этот срок не случаен. Его администрация потратила тот же год на переписывание правил, по которым работают эти предприятия.

Откуда поступили деньги

Два семейных предприятия принесли основную часть прибыли. World Liberty Financial направила почти 800 миллионов долларов принадлежащим Трампу структурам через продажу токенов и ликвидацию долей. Мемкоин TRUMP добавил еще 635 миллионов долларов лицензионных отчислений.
Разбивка, на фоне объектов недвижимости, которые раньше определяли его состояние:

| Источник | | --- | Доход 2025 | Характер | | --- | --- | --- | | World Liberty Financial – продажа токенов | $520M+ | Прямые продажи криптотокенов | | World Liberty Financial – продажа долей | $250M+ | Продажа долей в бизнесе | | $TRUMP мемкоин | $635M | Доход от роялти/лицензий | | Trump Doral & Mar-a-Lago (вместе) | $199.5M | Недвижимость/курорты |

В девять раз. Именно на столько вырос доход World Liberty от продажи токенов по сравнению с 57,35 миллиона долларов, заявленными годом ранее. Reuters оценивает общую прибыль семьи Трамп от криптовалют с момента его возвращения в офис в 2,3 миллиарда долларов, что отчет полностью не отражает сам по себе.

Политика двигалась в том же направлении, что и портфель

Ни одна отдельная сделка этого не объясняет. Последовательность политических решений — да. В начале своего второго срока Трамп подписал указ о создании стратегического резерва биткоина для федерального правительства. Этот единственный шаг укрепил институциональный спрос во всем криптосекторе, включая его собственные токены. Затем последовал Закон GENIUS, федеральная рамка, регулирующая стейблкоины. Пресс-секретарь Белого дома Анна Келли прямо сослалась на него как на одну из политик, стимулирующих рост криптовалют в США. Активы World Liberty Financial, связанные со стейблкоинами, находятся внутри этого точного регуляторного периметра.

Правоприменение двигалось в том же направлении. Министерство юстиции и SEC свернули действия, связанные с криптовалютами, которые преследовала предыдущая администрация. Регуляторы банков ослабили ограничения на то, как коммерческие банки работают с цифровыми активами. Ни одно отдельное решение не принесло 1,4 миллиарда долларов. Но сложите их вместе — и они устранили препятствия именно для тех продуктов, которые пополнили отчетность Трампа: продажа токенов, активы, смежные со стейблкоинами, роялти от мемкоинов.

Правила этики никогда не были созданы для того, чтобы охватить это

Одно исключение делает все это законным. Действующие президенты и вице-президенты не подпадают под действие законов о конфликте интересов, которые связывают всех остальных в исполнительной ветви власти. Дон Фокс знает это правило лучше большинства людей. Как бывший исполняющий обязанности главы Управления правительственной этики, он сказал Reuters, что предыдущие президенты управляли своими финансами так, как если бы это правило применялось к ним, по привычке, а не по обязанности. При Трампе, по его словам, эти нормы «полностью выброшены в окно». Его вывод: отчетность обосновывает необходимость нового законодательства, ограничивающего то, во что могут инвестировать президенты и вице-президенты.

Белый дом категорически отвергает эту формулировку. Ни президент, ни его семья не вступали и не будут вступать в конфликт интересов, заявила пресс-секретарь Анна Келли изданиям, освещавшим подачу документов. Его активы, сказала она, находятся в трасте, управляемом его сыновьями, Дональдом Трампом-младшим и Эриком Трампом. Тай Кобб видит это иначе. Адвокат работал специальным советником Белого дома во время первого срока Трампа, и он сказал CNN, что не считает саморекламу криптовалют законной. Лицензирование имени Трампа через памятные монеты, утверждал он, поднимает вопросы о статье о вознаграждении (Emoluments Clause), которые авторы Конституции не предвидели.

Обе стороны могут быть правы одновременно. Это реальный пробел, который критики хотят закрыть. Траст является отзывным. Трамп может изменить его условия или закрыть его, когда пожелает — структура, совершенно не похожая на безотзывные слепые трасты, которые использовали некоторые из его предшественников.

Что изменится дальше

Непосредственный эффект — политический, а не финансовый. Конгресс сталкивается с возобновленным давлением с целью законодательно ограничить владение криптовалютами президентами, поскольку существующие законы об этике не были написаны с учетом продажи токенов или роялти от мемкоинов. Reuters отметил, что отчетность была проверена и признана соответствующей применимым правилам, что решает юридический вопрос, не решая политический.

Более устойчивым последствием является подверженность рискам. Поскольку криптовалюта теперь является доминирующей статьей в личных финансах президента, колебания цен на токены напрямую переводятся в колебания его заявленного состояния, как никогда в его деловой карьере, связывая значительную долю этого состояния с классом активов, который активно формируют регулирующие органы внутри его собственной администрации.