Банки больше не ставят под сомнение возможность использования стейблкоинов, а изучают способы их интеграции. Этот сдвиг определяет потоки капитала на ближайшие два года сильнее, чем любая отдельная политика.

За последние полгода объем циркуляции USDC вырос с 28 млрд до 36 млрд, Circle наладил банковские каналы в партнерстве с Standard Chartered. Главный специалист по RWA в Falcon Finance отмечает: качество обеспечения, а не доходность, определит победителя среди стейблкоинов. Это предпосылка для входа институционального капитала — банкам нужны активы, которые можно аудировать, погашать и соблюдать регуляторные нормы, а не высокие проценты.

Когда банки переходят от роли скептиков к роли поставщиков инфраструктуры, кредитное обеспечение стейблкоинов смещается от консенсуса на цепи к юридическим рамкам вне цепи. Это означает, что премия за ликвидность комплаенс-стейблкоинов будет постепенно сужаться, а дисконт некомплаенс-стейблкоинов может расшириться.

Обратный риск заключается в том, что стейблкоины, контролируемые банками, могут вытеснить децентрализованные стейблкоины и облегчить регуляторам контроль через банковские каналы. Если банки будут готовы управлять только своими собственными стейблкоинами, нативная ликвидность на цепи может фрагментироваться.

$usdc #defi #rwa #稳定币 #данные на цепи

#usdc #регулирование #区块链 #крипторынок #криптосообщество