a16z эти данные еще раз подтверждают мою оценку направления роботов

Сначала посмотрим на данные
Несколько дней назад a16z опубликовала набор данных (на основе статистики Pitchbook по состоянию на 31 марта 2026 года, рисунок 1): в первом квартале 2026 года объем венчурного финансирования в сфере робототехники и количество сделок достигли исторических максимумов, а объем финансирования за один квартал составил около 16,3 миллиарда долларов, а количество сделок приблизилось к 500. По сравнению с предыдущими кварталами, которые обычно колебались в диапазоне от 4 до 6 миллиардов долларов, на этот раз произошел практически скачкообразный рост. Что еще более примечательно, кривая количества сделок с 2025 года начала резко расти, что указывает на то, что это не изолированные данные, поддерживаемые одной сверхкрупной сделкой, а системное повышение активности финансирования всего направления. За последние несколько лет такие компании, как Figure AI, Apptronik, Skild AI, Physical Intelligence, 1X, Agility Robotics, постоянно привлекали крупные суммы финансирования, что свидетельствует о том, что капитал на самом деле уже заранее вкладывается в основную линию Physical AI.
Старое правило рынка капитала: созревание отрасли занимает много лет, но акции часто начинают торговать ожиданиями за полгода-год до этого
Для того чтобы индустрия роботов действительно созрела, может потребоваться еще много лет, но фондовый рынок никогда не ждет, пока отрасль созреет, чтобы начать ценообразование; обычно будущие ожидания заранее отражаются в ценах акций. Я считаю, что сектор роботов, вероятно, пройдет через аналогичный процесс в будущем. По мере того как ожидания IPO таких ведущих компаний, как Figure AI, Agility Robotics, Unitree, постепенно усиливаются, рынок, скорее всего, заранее обратит внимание на всю цепочку робототехнической промышленности и начнет искать потенциальные компании-бенефициары.
Это напоминает мне первую волну спекуляций на ожиданиях IPO SpaceX в конце 2025 года
Тогда, по мере того как оценка SpaceX обновляла новые максимумы, весь космический сектор пережил волну переоценки. Такие компании, как DXYZ, владеющие частными акциями SpaceX (в робототехнике это соответствует текущему BOT), а также компании из смежных отраслей, таких как спутниковая связь и аэрокосмическое производство, привлекли большое внимание капитала. Я считаю, что аналогичный путь движения капитала, вероятно, появится и в робототехнике в будущем. Сейчас я буду постоянно отслеживать прогресс финансирования и изменения оценки Figure AI. На мой взгляд, в будущем она может стать важным якорем оценки для всей индустрии роботов, так же как SpaceX для всей космической отрасли, постоянно влияя на рыночные настроения сектора.
Моя оценка: четвертый квартал — ключевое окно
Если ожидания IPO продолжат усиливаться, я лично считаю, что начиная с четвертого квартала этого года сектор роботов имеет возможность постепенно войти в основное поле зрения рынка. Если с августа по октябрь на рынке произойдет временная коррекция, помимо продолжения внимания к основной линии AI-инфраструктуры, я также начну постепенно вкладываться в Physical AI и цепочку робототехнической промышленности. Сейчас у меня есть только Tesla, которая наиболее релевантна, но я хочу добавить больше компаний, "продающих лопаты" для роботов.
Рынок уже начал немного реагировать
Недавно обсуждение таких связанных с роботами компаний, как AMBA, OUST, заметно активизировалось. Я считаю, что это начало.
Завтра я напишу отдельный глубокий анализ цепи поставок роботов, в котором полностью изложу компании, на которые я обращаю внимание, и логику инвестиций, включая то, кто на самом деле обладает технологическими барьерами — "продавцы лопат", и какие компании имеют больше шансов первыми получить выгоду. Если интересно, можете обратить внимание.