Средства ETF оттекают уже восемь недель подряд, но биткоин отскочил до $63 000. За этим стоит глубинная структурная дивергенция, которую переживает крипторынок.

За неделю по 2 июля чистый отток из американских спотовых биткоин-ETF составил около $527 млн, что стало самой длинной серией непрерывного оттока с момента запуска. У BlackRock IBIT наблюдался чистый отток в течение 11 дней подряд, в общей сложности около $2,2 млрд. В то же время цена биткоина восстановилась с $58 000 в начале июня до $63 000 и выше, ликвидировано коротких позиций на $201 млн.
На первый взгляд, короткие позиции выдавливаются, но денежные потоки показывают другую картину: институциональные средства уходят, а розничные инвесторы и киты подхватывают. Резко выросли депозиты на биржах, аналитики предупреждают о возможном росте волатильности. Этот отскок больше опирается на ликвидации с кредитным плечом и краткосрочные настроения, а не на новые долгосрочные средства.
Важным фоном является отток капитала в ИИ. Канадский пенсионный фонд вложил $1,75 млрд в инфраструктуру ИИ, Meta продаёт вычислительные мощности, что вызвало обвал акций чипмейкеров — тренд перетока средств из крипты в ИИ не изменился. Постоянный отток из ETF говорит о снижении приоритета институциональных инвесторов к криптоактивам.
Риск заключается в том, что если отскок не сможет привлечь возврат средств в ETF, текущее восстановление цен может оказаться ловушкой для шортов. Резкий рост депозитов на биржах часто предвещает накопление давления продавцов, а увеличение позиций китов не обязательно компенсирует уход институционалов. Рынку нужна новая нарратив, чтобы развернуть потоки средств, иначе структурное давление сохранится.
$btc #etf #Данные ончейн #ai #блокчейн
#btc #Крипторынок #币圈 #web3 #ХашиЛяньВэнь