#WeakNFPShakesRateHikeOdds

СЛАБЫЙ ОТЧЕТ О РАБОЧИХ МЕСТАХ В США МЕНЯЕТ РЫНОЧНЫЕ ОЖИДАНИЯ: ВЕРОЯТНОСТЬ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ ПАДАЕТ, ПОСКОЛЬКУ ИНВЕСТОРЫ ПЕРЕОЦЕНИВАЮТ ПЕРСПЕКТИВЫ

Последние данные рынка труда в США стали большим сюрпризом и быстро изменили настроения на мировых финансовых рынках.
Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в июне выросло всего на 57 000, что составляет менее половины от 113 000, которые ожидали экономисты.
Добавляя разочарования, данные за апрель и май были пересмотрены в сторону понижения в совокупности на 74 000 рабочих мест, что усилило опасения, что темпы найма замедлились сильнее, чем считалось ранее.
Хотя уровень безработицы незначительно снизился до 4,2%, это улучшение в значительной степени было обусловлено снижением уровня участия в рабочей силе: около 832 000 человек покинули рынок труда, а уровень участия снизился на 0,3 процентного пункта.

Финансовые рынки отреагировали немедленно.
Ожидания **повышения ставки ФРС в июле** упали ниже **20%**, а многие трейдеры перенесли свои ожидания следующего возможного изменения политики с **октября на декабрь**.
Индекс доллара США (DXY) ослаб почти на **40 пунктов**, что отражает снижение ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики, в то время как **золото подорожало более чем на 2%** на фоне перехода инвесторов к традиционным активам-убежищам в условиях меняющихся перспектив процентных ставок.

ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО

Данные по занятости являются одним из наиболее пристально отслеживаемых экономических индикаторов Федеральной резервной системы, поскольку они дают важное представление об общей силе экономики США.
Более мягкий рынок труда может со временем снизить инфляционное давление, уменьшая склонность политиков к агрессивному повышению процентных ставок.
Однако один отчет по занятости вряд ли определит будущую политику.
Федеральная резервная система обычно учитывает широкий спектр экономических данных, включая инфляцию, потребительские расходы, рост заработной платы и более широкие условия на рынке труда, прежде чем принимать решения по процентным ставкам.

Снижение уровня участия в рабочей силе также усложняет картину.
Хотя уровень безработицы снизился, меньшее количество людей, активно участвующих в рабочей силе, иногда может маскировать скрытую слабость условий занятости.
Это одна из причин, по которой инвесторы смотрят не только на основной показатель безработицы, но и более пристально сосредотачиваются на более широких деталях отчета.

РЫНОК ТЕПЕРЬ СОСРЕДОТОЧЕН НА СЛЕДУЮЩЕЙ ТОЧКЕ ДАННЫХ

Рынки редко движутся на основе одного экономического отчета.
Вместо этого инвесторы постоянно корректируют ожидания по мере поступления новой информации.
Предстоящие отчеты по инфляции, показатели роста заработной платы, данные о розничных продажах и будущие данные по занятости сыграют важную роль в определении того, является ли недавнее замедление временной паузой или началом более широкой тенденции охлаждения.

Пока что инвесторы, похоже, считают, что у Федеральной резервной системы больше гибкости, чтобы сохранять терпение.
Этот сдвиг ожиданий повлиял на валюты, доходность облигаций, драгоценные металлы и рискованные активы на мировых рынках.

МОЯ ТОЧКА ЗРЕНИЯ

Последний отчет по занятости подчеркивает, как быстро могут измениться рыночные настроения, когда экономические данные расходятся с ожиданиями.
Хотя цифры указывают на ослабление динамики рынка труда, было бы преждевременно делать широкие выводы на основе одного отчета.
Федеральная резервная система, вероятно, продолжит подчеркивать подход, зависящий от данных, что означает, что будущие экономические релизы останутся критически важными для формирования ожиданий по процентным ставкам.
Для инвесторов это служит еще одним напоминанием о том, что макроэкономические данные продолжают вызывать волатильность на рынках.
Понимание более широкого тренда, а не реакция на отдельные заголовки, может обеспечить более сбалансированную перспективу в периоды неопределенности.

ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ МЫСЛИ

Июньский отчет по занятости изменил разговор о денежно-кредитной политике США и напомнил рынкам, что ожидания могут быстро меняться при изменении экономических условий.
С более слабым, чем ожидалось, созданием рабочих мест, снижением участия в рабочей силе, ослаблением доллара США и более высоким спросом на золото, инвесторы вступают в новую фазу пристального наблюдения за каждым крупным экономическим отчетом.
Дальнейший путь процентных ставок, вероятно, будет определяться не одним отчетом, а тем, подтвердят ли будущие данные, что экономика США действительно начинает терять импульс.

@Gate_Square