В этом году более 700 компаний выкупили акции на сумму свыше 66 миллиардов юаней, лидеры стоимостного сектора несут знамя.

Корреспондент Securities Times Чэнь Цзяньнань

В первой половине этого года на рынке A-акций проявилась структурная ситуация: акции технологических компаний показали блестящие результаты, сектора электроники и связи выросли более чем на 70% с начала года. Стоимостные сектора, в основном потребительский и финансовый, показали слабые результаты: сектора продуктов питания и напитков, небанковских финансов, банков и другие упали более чем на 10% с начала года.

На этом фоне большое количество стоимостных акций, находящихся на дне оценки, инициировали обратный выкуп. Данные показывают, что общий объем завершенных обратных выкупов за год превысил 66 миллиардов юаней; еще ряд обратных выкупов находится в процессе, верхняя граница суммы планируемого обратного выкупа в совокупности превышает 88 миллиардов юаней.

За год более 700 компаний осуществили обратный выкуп

Согласно статистике Securities Times · DataBao, по состоянию на 30 июня на рынке A-акций более 700 компаний-эмитентов осуществили обратный выкуп за год, общая сумма обратного выкупа превысила 66 миллиардов юаней, что является историческим максимумом за аналогичный период.

Midea Group, BOE A, SF Holding и другие 9 компаний осуществили обратный выкуп на сумму более 1 миллиарда юаней каждая. Кроме того, более 100 компаний осуществили обратный выкуп на сумму более 100 миллионов юаней.

С точки зрения участников, основными силами обратного выкупа являются ведущие отраслевые предприятия с достаточным денежным потоком и стабильной долгосрочной рентабельностью. Среди вышеупомянутых компаний с обратным выкупом более 10 миллиардов юаней 7 являются предприятиями с рыночной капитализацией в сотни миллиардов юаней, включая Kweichow Moutai, Zijin Mining, Midea Group, WuXi AppTec, BOE A, Haier Smart Home, SF Holding, которые в основном относятся к стоимостным секторам, таким как алкогольные напитки и бытовая техника.

С точки зрения конкретной суммы обратного выкупа, Midea Group занимает первое место по совокупной сумме обратного выкупа за год, достигнув 4,939 миллиарда юаней; за ней следуют BOE A и SF Holding, которые осуществили обратный выкуп на сумму более 4 миллиардов юаней каждая.

32 акции с крупным обратным выкупом и высокой дивидендной доходностью

Акции с годовым объемом обратного выкупа более 100 миллионов юаней в основном являются стоимостными акциями с высокими дивидендами. Если сравнить с дивидендами 2025 года по последним ценам акций, у 32 акций дивидендная доходность превышает 3%. Среди них Nanshan Aluminum имеет самую высокую дивидендную доходность, близкую к 11%.

Данные показывают, что Nanshan Aluminum выплатит дивиденды наличными в 2025 году в размере почти 5 миллиардов юаней, коэффициент выплаты дивидендов превышает 105%. Дивидендная доходность Wuliangye составляет почти 7%, компания выплатит дивиденды наличными в 2025 году в размере более 20 миллиардов юаней, коэффициент выплаты дивидендов близок к 224%. Дивидендная доходность Jiahua Energy составляет 6,85%, компания выплатит дивиденды наличными в 2025 году в размере 588 миллионов юаней, коэффициент выплаты дивидендов близок к 60%.

Стоит отметить, что все три вышеупомянутые компании раскрыли планы по возврату средств акционерам на 2024-2026 годы.

Среди них Jiahua Energy заявила, что при соблюдении условий выплаты дивидендов наличными, ежегодная сумма дивидендов, распределяемых в денежной форме, должна составлять не менее 40% от распределяемой прибыли за этот год. Wuliangye заявила, что доля общей суммы ежегодных дивидендов наличными в чистой прибыли за год, приходящейся на материнскую компанию, должна составлять не менее 70% и не менее 20 миллиардов юаней (включая налоги). Nanshan Aluminum заявила, что ежегодная сумма прибыли, распределяемой в денежной форме, должна составлять не менее 40% от распределяемой прибыли за этот год (при нескольких выплатах дивидендов в течение года расчет производится нарастающим итогом).

Почти 200 компаний запланировали обратный выкуп

Помимо вышеупомянутых компаний, осуществляющих обратный выкуп, есть еще множество компаний, запланировавших обратный выкуп. Данные показывают, что за исключением завершенных обратных выкупов, по данным верхней границы суммы планируемого обратного выкупа, раскрытой компаниями, почти 200 компаний-эмитентов запланировали обратный выкуп на общую сумму верхней границы более 88 миллиардов юаней. Midea Group, Wuliangye и Gree Electric Appliances запланировали обратный выкуп на сумму не менее 10 миллиардов юаней каждая; Haier Smart Home, Dongpeng Beverage, Haitian Flavouring и другие запланировали обратный выкуп на сумму более 2 миллиардов юаней каждая.

Midea Group 30 марта этого года опубликовала заявление о плане обратного выкупа акций на сумму не более 13 миллиардов юаней и не менее 6,5 миллиарда юаней для реализации планов опционов на акции и/или планов владения акциями сотрудниками; компания получила «Письмо-обязательство о предоставлении кредита» от Банка Китая, максимальная доля кредита может достигать 90% от суммы обратного выкупа. Стоит отметить, что 30 апреля компания объявила об изменении цели обратного выкупа на «для аннулирования и уменьшения уставного капитала».

Gree Electric Appliances также объявила о крупном плане обратного выкупа: 28 апреля компания объявила о плане обратного выкупа акций на сумму не более 10 миллиардов юаней и не менее 5 миллиардов юаней; не менее 70% выкупленных акций будет аннулировано для уменьшения уставного капитала и увеличения прибыли на акцию, а оставшаяся часть будет использована для реализации планов опционов на акции или планов владения акциями сотрудниками.

В целом, более 150 компаний имеют верхнюю границу обратного выкупа более 100 миллионов юаней. С точки зрения последнего динамического коэффициента цена/прибыль, акции Bailian Group, ORG Packaging, Lianmei Holdings, LiuGong и других имеют коэффициент менее 10.

Акции с низким коэффициентом цена/прибыль в основном сосредоточены в традиционных отраслях. Например, Bailian Group имеет в качестве основного бизнеса универмаги, сети супермаркетов, торговые центры и аутлеты, контролирует Sanlian Group и Lianhua Supermarket, котирующуюся в Гонконге, и владеет рядом известных предприятий как в Китае, так и за рубежом.

Основной бизнес ORG Packaging заключается в предоставлении комплексных упаковочных решений для клиентов в сфере быстрого потребления, таких как продукты питания и напитки, а также в расширении сферы глубокой переработки продуктов питания, включая планирование упаковочных решений, проектирование и производство упаковочных продуктов (в основном металлических банок), услуги по розливу и интеллектуальные услуги по упаковке.

Основной деятельностью Lianmei Holdings являются комплексные энергетические услуги на основе чистого теплоснабжения и рекламный бизнес на цифровых медиа высокоскоростных железных дорог. Компания перешла от «стадии посева» к «стадии сбора урожая» в области твердотельных технологий, охватывая три основные траектории: цепочку AI-индустрии, человекоподобных роботов и квантовые вычисления, а также инвестируя в такие передовые технологические области, как ядерный синтез, формируя четкую инвестиционную матрицу.