General Motors против Lucid: Какая акция автопроизводителя лучше для покупки в 2026 году?

General Motors (GM +0.71%) и Lucid Group (LCID –8.97%) представляют две разные эпохи автомобильного производства. Инвесторам предстоит сделать выбор между прибыльным отраслевым гигантом и быстрорастущим претендентом на рынке люксовых электромобилей в 2026 году.

General Motors использует свою огромную производственную базу и историческое доминирование для финансирования перехода к автомобилям с программным управлением. Lucid фокусируется на премиальном сегменте рынка, предлагая превосходный запас хода и стратегическое партнёрство с суверенным фондом благосостояния. Обе компании борются за лидерство в меняющемся ландшафте, однако они предлагают совершенно разные профили риска и доходности для вашего портфеля.

Свернуть

GM & LCID: Сравнение показателей

Ключевые финансовые показатели

GM – General Motors

$76,06

+0,71% (+$0,54)

LCID – Lucid Group

$6,04

–8,97% (-$0,59)

Рыночная капитализация

$69B

52-недельный диапазон

$48,87 – $87,62

Валовая маржа

6,10%

Коэффициент P/E

30,66

EPS (TTM)

$2,48

Дивиденды и доходность

$0,66 (0,87%)

Рыночная капитализация

$2,4 млрд

52-недельный диапазон

$4,47 – $33,70

Валовая маржа

–9560,18%

Коэффициент P/E

–0,46

EPS (TTM)

–$13,19

Дивиденды и доходность

Н/Д

GM – General Motors

$76,06

+0,71% (+$0,54)

Рыночная капитализация

$69B

52-недельный диапазон

$48,87 – $87,62

Валовая маржа

6,10%

Коэффициент P/E

30,66

EPS (TTM)

$2,48

Дивиденды и доходность

$0,66 (0,87%)

LCID – Lucid Group

$6,04

–8,97% (-$0,59)

Рыночная капитализация

$2,4 млрд

52-недельный диапазон

$4,47 – $33,70

Валовая маржа

–9560,18%

Коэффициент P/E

–0,46

EPS (TTM)

–$13,19

Дивиденды и доходность

Н/Д

Аргументы в пользу General Motors

General Motors выпускает широкий спектр грузовиков, внедорожников и легковых автомобилей, одновременно создавая масштабное присутствие на рынке электромобилей. Этот переход происходит на фоне давления на более широкий сектор потребительских товаров циклического спроса из-за меняющихся предпочтений потребителей. Ключевые партнёрства, такие как совместное предприятие Ultium Cells с LG Energy Solution и соглашение о поставках чипов памяти с Micron Technology, направлены на укрепление программного обеспечения и аккумуляторных возможностей.

В 2025 финансовом году выручка достигла почти $185,0 млрд, что представляет собой небольшое снижение примерно на 1,3% по сравнению с предыдущим годом. Компания отчиталась о чистой прибыли около $2,7 млрд, хотя её чистая маржа сузилась почти до 1,5%. Эти цифры иллюстрируют масштаб деятельности компании, которая сохраняет прибыльность в период крупных капитальных вложений в новые технологии.

По состоянию на баланс декабря 2025 года коэффициент текущей ликвидности составлял примерно 1,2x, что измеряет способность компании покрывать краткосрочные долги своими краткосрочными активами. Коэффициент «долг к собственному капиталу», который сравнивает общий долг (включая краткосрочные и долгосрочные обязательства) с акционерным капиталом, составлял примерно 2,1x. Свободный денежный поток достиг почти $11 млрд, что представляет собой денежные средства, оставшиеся после оплаты операционных расходов и модернизации оборудования.

Аргументы в пользу Lucid

Lucid фокусируется на рынке люксовых электромобилей, выпуская седан Lucid Air и внедорожник Lucid Gravity. Её основным коммерческим клиентом является правительство Саудовской Аравии, которое обязалось приобрести до 100 000 автомобилей. Такая концентрация клиентов добавляет риск бизнесу, поскольку столь значительная часть будущих объёмов зависит от одного стратегического партнёра.

В 2025 финансовом году Lucid получила почти $1,4 млрд выручки, что отражает значительный темп роста примерно на 67,6%. Однако компания отчиталась о чистом убытке около $2,7 млрд, что привело к отрицательной чистой марже примерно 199,3%. Масштабирование производства остаётся дорогостоящим для производителя, о чём свидетельствуют эти существенные убытки по отношению к общим годовым продажам.

По состоянию на баланс декабря 2025 года коэффициент текущей ликвидности составлял около 1,02x. Коэффициент «долг к собственному капиталу» составлял примерно 4,05x, что указывает на то, что компания использует больше собственного капитала, чем долга, относительно своей структуры капитала. Свободный денежный поток был отрицательным на $3,8 млрд, что означает, что компания тратила на операции и оборудование больше, чем получала от продаж, пока работала над наращиванием производственных линий.

Сравнение профилей риска

General Motors сталкивается с повышенным вниманием после урегулирования с FTC в январе 2026 года, связанного с монетизацией данных водителей. Также сохраняются судебные разбирательства, включая коллективные иски по поводу надёжности аккумуляторов в Bolt EV и проблем с трансмиссией в Silverado. Компания также преодолевает жёсткую конкуренцию со стороны Tesla, одновременно управляя снижающейся прибыльностью в своих китайских операциях.

Lucid продолжает испытывать финансовые трудности, проведя сокращение персонала на 18% в 2026 году для управления большими операционными убытками. Задержки в производстве внедорожника Gravity, часто вызванные проблемами с качеством поставщиков, привели к приостановке поставок и нескольким судебным искам о мошенничестве с ценными бумагами. Кроме того, отмена федеральных налоговых льгот затрудняет конкуренцию Lucid с Rivian Automotive или Tesla.

Сравнение оценки

General Motors торгуется со значительным дисконтом по сравнению с более широким сектором, в то время как Lucid имеет более высокий коэффициент P/S, который измеряет цену компании по отношению к её годовой выручке. Форвардный P/E, который сравнивает цену акций с прогнозируемой будущей прибылью на акцию, также показывает General Motors как более консервативную стоимостную игру.

| Показатель | General Motors | Lucid | Эталон сектора | | --- | --- | --- | --- | | Форвардный P/E | 5,9x | н/д | 93,7x | | Коэффициент P/S | 0,4x | 1,6x | н/д |

Эталон сектора использует отраслевой ETF SPDR XLY.
Показатели оценки взяты из Financial Modeling Prep (FMP) и могут отличаться от данных других поставщиков.

Какую акцию я бы купил в 2026 году?

Я бы выбрал General Motors, и это даже близко не стояло. Нет сомнений, что Lucid создаёт впечатляющие автомобили. Air и Gravity получили высшие награды, а технология действительно передовая. Производство наращивается, и компания только что наняла нового генерального директора, чтобы обострить фокус. Но Lucid всё ещё сжигает огромные объёмы денежных средств, теряя деньги на каждом проданном автомобиле, и размывает доли акционеров повторными привлечениями капитала, чтобы остаться на плаву. Путь к прибыльности долог и неопределён.

GM, напротив, демонстрирует результаты, которые вознаграждают терпеливых инвесторов. Компания значительно превзошла ожидания по прибыли в последнем квартале, повысила годовой прогноз и генерирует миллиарды свободного денежного потока, одновременно возвращая деньги акционерам через дивиденды и обратные выкупы. Её основной бизнес по производству грузовиков и внедорожников сейчас силён как никогда.

У Lucid, возможно, есть будущее, но GM выигрывает прямо сейчас. Для долгосрочного инвестора это более комфортное место для вложения средств.