Serenity: мировая модель стала крупнейшим консенсусом в AI-сообществе, китайские средства отказались от базовых моделей и перешли к физическому AI.

Аналитик Serenity в посте на X отметил, что китайский AI-капитал на первичном рынке активно перетекает в воплощенный интеллект, физический AI и мировые модели, а финансирование фундаментальных моделей практически закрыто. Он прямо заявил: «Мировые модели стали самым большим консенсусом среди ранних инвестиций», и считает, что США могут повторить тот же сценарий, концентрируя средства на Anthropic и OpenAI.

(Предыстория: Ли Фэйфэй о следующем шаге LLM: AI должен обладать «пространственным интеллектом», чтобы понимать реальный мир. Как реализована модель Marble?)

(Дополнительный контекст: Создайте бесконечный цифровой мир одной фразой! Google World Model «Genie 3» — это не игровой движок, а последний шаг AI к божественности.)

Содержание

Toggle

• Денежные потоки пяти треков становятся явными
• Чистые цели пока не появились
• США могут повторить тот же сценарий, капитал снова сосредоточится

Основные моменты

• Serenity: Китайский AI-капитал переориентируется на воплощенный интеллект и мировые модели
• По данным Serenity, масштаб финансирования LLM достиг $23,56 млрд
• Мировые модели объявлены самым большим консенсусом, но четких чистых целей все еще нет

В последнее время на первичном рынке Китая наблюдается заметный сдвиг в направлении AI-инвестиций. Аналитик Serenity в посте на X отметил, что, судя по денежным потокам, институциональные средства активно перетекают в три направления: воплощенный интеллект (embodied AI, когда AI обретает тело и может воспринимать и действовать в реальном физическом мире), физический AI (physical AI, который может понимать и мгновенно реагировать на реальный мир) и мировые модели (world model, где AI в своем «мозгу» создает симуляцию законов функционирования реального мира).

Финансирование ранних чистых фундаментальных моделей практически закрыто, больше средств направляется в уже лидирующие компании и компании, связанные с мировыми моделями. Serenity считает, что на американском рынке может сложиться аналогичная тенденция, когда капитал будет концентрироваться в таких гигантах, как Anthropic и OpenAI.

Just some public market read through from Chinese private VC markets:

Institutions are pouring funds into physical AI and world models.

1. Large models / LLMs: ~$23.56B
2. AI infrastructure + technical layer: ~$15.74B
3. Embodied intelligence / physical AI: ~$13.36B
4. AIGC… pic.twitter.com/Dx5yzFoh2o

— Serenity (@aleabitoreddit) July 3, 2026

Денежные потоки пяти треков становятся явными

По данным Serenity, масштабы финансирования AI на китайском первичном рынке по категориям примерно таковы (цифры ниже — личная статистика Serenity, не проверенная Dynamic Zone):

• Крупные языковые модели (LLM): около $23,56 млрд
• AI-инфраструктура и технический уровень: около $15,74 млрд
• Воплощенный интеллект / физический AI: около $13,36 млрд
• AIGC-приложения: около $8,79 млрд
• Автономное вождение и другие топ-20 кластеров: около $3,82 млрд (Serenity отмечает, что эта категория не полностью сопоставима с предыдущими)

Из пяти категорий крупные языковые модели привлекли наибольший объем финансирования, но эти деньги в основном ушли к уже устоявшимся игрокам, а не к новым стартапам фундаментальных моделей. Воплощенный интеллект и физический AI в сумме составили около $13,36 млрд, следуя за AI-инфраструктурой и техническим уровнем.

Serenity особо отметил, что $3,82 млрд для автономного вождения и других топ-20 кластеров не полностью сопоставимы с предыдущими категориями из-за разной методологии статистики, и приведены только для справки.

Чистые цели пока не появились

Serenity заявляет:

«Мировые модели стали самым большим консенсусом среди ранних инвестиций.»

Несколько месяцев назад он уже говорил, что 4D AI / мировые модели — наиболее перспективное направление, и упомянул AEVA (производитель 4D LiDAR, ориентированный на физический AI; 4D LiDAR помимо измерения расстояния также мгновенно измеряет скорость), которая может предоставить соответствующую экспозицию. Но Serenity также признал, что в настоящее время на рынке нет четких чистых целей, возможно, придется дождаться следующей волны IPO в этой области.

Проверка внешних данных Dynamic Zone показывает, что AEVA представила датчик Omni на CES 2026, поставляет его Daimler Truck, а доходы в первом квартале 2026 года достигли рекордного уровня. В то же время конференция BAAI (Пекинский институт интеллекта) 2026 года также сменила тему на мировые модели, а Alibaba в апреле 2026 года возглавила инвестиции в размере $290 млн в компанию Shengshu Technology, разрабатывающую мировую модель Vidu. Эти проверенные данные согласуются с наблюдениями Serenity: деньги ищут вход в мировые модели, но дверь пока не открыта.

Мировые модели провозглашены самым большим консенсусом, но на рынке нет ни одной чистой цели.

США могут повторить тот же сценарий, капитал снова сосредоточится

Serenity отмечает, что средства не направляются исключительно в воплощенный интеллект и мировые модели. AI-инфраструктура и цепочка поставок полупроводников продолжают привлекать капитал, в то время как большие объемы капитала циклически переходят в физический AI, воплощенный интеллект, человекоподобных роботов и мировые модели, а в области передовых моделей капитал продолжает концентрироваться в компаниях-лидерах.

Проверка показывает, что в 2025 году финансирование китайского сектора воплощенного интеллекта достигло 735 млрд юаней (около $10,8 млрд), а за первые два месяца 2026 года превысило 200 млрд юаней (около $2,9 млрд). Китай также занимает более 43% глобальных венчурных инвестиций в робототехнику. Этот ажиотаж соответствует наблюдаемой Serenity тенденции циклического движения капитала.

Serenity считает, что AIGC-приложения — наиболее зрелая область коммерциализации AI-технологий, но в ней пока нет очевидных победителей. Он полагает, что американский рынок, вероятно, пойдет по тому же пути, и капитал будет продолжать концентрироваться в таких компаниях-лидерах, как Anthropic и OpenAI, а не распределяться среди множества новых стартапов фундаментальных моделей.

Часто задаваемые вопросы

Кто такой аналитик Serenity?

Serenity — анонимный аккаунт на X с около 470 000 подписчиков, известный как детектив цепочек поставок AI. Ранее был членом RISC-V Foundation и AI-исследователем, известен исследованием узких мест в полупроводниках.

Почему мировые модели (world model) называют самым большим консенсусом?

Мировые модели позволяют AI в своем «мозгу» создавать симуляцию законов функционирования реального мира. Serenity называет их самым большим консенсусом ранних инвестиций, но в настоящее время на рынке нет четких чистых целей, и придется ждать следующей волны IPO.