Биткоин отскочил выше $60 000, но настроения на рынке не улучшились — из ETF 10 дней подряд наблюдался чистый отток, в то время как киты тихо накапливают средства. Что означает это расхождение?

2 июля спотовый BTC ETF зафиксировал чистый приток в размере $221 млн, положив конец предыдущему 10-дневному периоду чистого оттока. Однако объём притока был далёк от компенсации предыдущего отступления: в июне чистый отток из ETF составил $4,5 млрд, что является историческим рекордом. В то же время данные сети показывают, что публичные компании за год нетто-купили 166 984 BTC, что более чем в два раза превышает объём добычи за тот же период; один кит за последние три дня вывел с биржи 19 752 ETH и 100 WBTC на общую сумму более $37 млн.
С одной стороны, институциональные средства уходят через ETF, с другой — компании и киты накапливают на блокчейне. В основе этого структурного расхождения лежит вопрос: кто покупает, а кто продаёт? Отток из ETF в большей степени отражает давление макроэкономических средств — отток капитала в ИИ, неопределённость политики ФРС, волатильность традиционных рынков — эти факторы приводят к временному уходу пассивных средств. В то время как покупки китов и публичных компаний представляют собой твёрдую веру в долгосрочную ценность биткоина и активную стратегию накопления на низких уровнях.
Но само расхождение также означает, что рынок ещё не достиг консенсуса. Депонирование на биржах резко выросло до 49 000 BTC, что указывает на возможное усиление волатильности. Если отток средств из ETF продолжится, а покупательная сила китов окажется недостаточной для компенсации, устойчивость отскока окажется под вопросом. И наоборот, если макроэкономическая среда улучшится, а приток средств в ETF и накопление китов объединятся, это может открыть новый восходящий тренд.
Текущий рынок напоминает перетягивание каната. Силы с обеих сторон нарастают, но канат ещё не оборвался.
$btc #eth #wbtc #etf #Данные сети