Операционная стратегия: на хороших новостях – короткая позиция, на плохих – длинная; краткосрочный рост, долгосрочное падение.

Рыночные ставки на «снижение ставки» обречены на «провал». Мы полагаем, что в 2026 году ФРС не будет ни повышать, ни снижать ставки, процентная ставка останется неизменной весь год! Текущий прирост числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе составил 57 тысяч, что значительно ниже ожиданий, но не наблюдалось многомесячного резкого отрицательного роста или быстрого скачка безработицы. Уорш не будет снижать ставку только на основании слабых данных за один месяц, необходимы последовательные данные, подтверждающие продолжающееся охлаждение рынка труда. Несельскохозяйственный сектор: почасовая оплата в годовом исчислении
выросла на 3,5% (небольшой рост), по сравнению с предыдущим месяцем осталась на уровне 0,3%. При уровне почасовой оплаты в годовом исчислении выше 3,2% инфляции трудно вернуться к 2%. Заработная плата – основа инфляции в сфере услуг, инфляция в краткосрочной перспективе не снизится. Поэтому снижение ставки также не поддерживается!
Логически «снижение ставки провалилось», переговоры между США и Ираном фактически сорваны, прямой конфликт между Израилем и Ираном поставлен на повестку дня. Технически «отскок без объема», поэтому мы определяем текущий рост как «технический отскок, вызванный данными», а не разворот. ФРС не будет снижать ставку во второй половине года, сокращение баланса продолжается, ликвидность не улучшилась!