Тематические ETF отраслей набирают популярность: две основные линии активно привлекают капитал.

本报记者 王 宁

Корреспондент нашей газеты Ван Нин

今年以来行业主题ETF（交易型开放式指数基金）规模增长显著，其中，半导体主题ETF、创新药ETF成“吸金”主角。

С начала этого года масштаб отраслевых тематических ETF (биржевых инвестиционных фондов) значительно вырос, причем главными "поглотителями" капитала стали полупроводниковые ETF и ETF на инновационные лекарства.

Wind数据显示，截至7月2日，年内半导体主题ETF规模与净值出现双升，规模增长近750亿元，30只产品净值增长率超过110%。

Данные Wind показывают, что по состоянию на 2 июля масштаб и чистая стоимость полупроводниковых тематических ETF за этот год выросли вдвое: объем увеличился почти на 75 миллиардов юаней, а темпы роста чистой стоимости 30 продуктов превысили 110%.

具体来看，半导体材料设备指数挂钩ETF总规模为881.62亿元，年内规模增加近750亿元；其中，年内申购净流入带来的规模增加为364.85亿元，净值涨跌带来的规模增加为382.27亿元。

В частности, общий объем ETF, привязанных к индексу полупроводниковых материалов и оборудования, составил 88,162 миллиарда юаней, увеличившись за год почти на 75 миллиардов юаней; из них увеличение за счет чистого притока от покупок составило 36,485 миллиарда юаней, а увеличение за счет изменения чистой стоимости — 38,227 миллиарда юаней.

科创半导体材料设备指数挂钩ETF总规模为356.13亿元，年内规模增加307.52亿元，申购净流入带来的规模增加为172.86亿元，净值涨跌带来的规模增加为134.67亿元。

Общий объем ETF, привязанных к индексу полупроводниковых материалов и оборудования на площадке STAR Market, составил 35,613 миллиарда юаней, увеличившись за год на 30,752 миллиарда юаней, причем увеличение за счет чистого притока от покупок составило 17,286 миллиарда юаней, а за счет изменения чистой стоимости — 13,467 миллиарда юаней.

综合来看，全市场多只半导体主题ETF年内规模增长主要来自投资者净申购。

В целом, рост объема многих полупроводниковых тематических ETF на всем рынке за год в основном произошел за счет чистых покупок инвесторов.

从管理人角度来看，头部基金公司整体ETF总规模优势显著，市场集中度较高。

С точки зрения управляющих компаний, ведущие фондовые компании имеют значительное преимущество в общем объеме ETF, а концентрация рынка достаточно высока.

国泰基金、海富通基金、永赢基金、天弘基金和博时基金年内ETF规模增长均超100亿元；其中，国泰基金年内规模增长871.32亿元居首，海富通基金规模增长416.82亿元排名第二。

Guotai AMC, HFT Investment Management, Yongying Fund, Tianhong Fund и Boshi Fund увеличили объем ETF за год более чем на 10 миллиардов юаней каждая; среди них Guotai AMC заняла первое место с ростом на 87,132 миллиарда юаней, а HFT Investment Management — второе с ростом на 41,682 миллиарда юаней.

嘉实前沿创新基金经理何鸣晓向《证券日报》记者表示，今年以来，A股市场板块间分化明显，呈现“硬科技”领涨特征，通信、电子、半导体等板块显著跑赢软件、应用板块，这轮结构性行情主要源于三大产业变化：一是AI范式变化带来需求增长；二是供需缺口引发“涨价”潮，供给端受限叠加需求爆发，导致存储、光纤光缆等上游材料出现普遍且大幅度的涨价；三是国内AI投资需求旺盛，且在供给端看到了技术突破。

Менеджер фонда Harvest Frontier Innovation Хэ Минсяо сообщил корреспонденту «Securities Daily», что с начала этого года на рынке A-акций наблюдается явная дифференциация секторов с лидерством «жестких технологий»: сектора связи, электроники, полупроводников значительно опережают сектора программного обеспечения и приложений. Этот структурный рост в основном обусловлен тремя отраслевыми изменениями: во-первых, изменение парадигмы ИИ привело к росту спроса; во-вторых, разрыв между спросом и предложением вызвал волну повышения цен: ограниченное предложение в сочетании со взрывным спросом привело к повсеместному и значительному росту цен на сырье, такое как память, оптоволокно и кабели; в-третьих, внутренний спрос на инвестиции в ИИ силен, и в сфере предложения наблюдаются технологические прорывы.

除了半导体赛道外，创新药板块年内也吸引资金流入。

Помимо сектора полупроводников, сектор инновационных лекарств также привлек приток капитала за год.

数据显示，截至目前，创新药指数挂钩的ETF总规模为322.83亿元，年内增加108.89亿元；科创创新药指数挂钩ETF总规模为37.82亿元，年内增加26.47亿元。

Данные показывают, что по состоянию на текущий момент общий объем ETF, привязанных к индексу инновационных лекарств, составил 32,283 миллиарда юаней, увеличившись за год на 10,889 миллиарда юаней; общий объем ETF, привязанных к индексу инновационных лекарств на STAR Market, составил 3,782 миллиарда юаней, увеличившись за год на 2,647 миллиарда юаней.

国泰基金相关业务负责人向《证券日报》记者表示，国内创新药估值与国际市场存在较大背离，资金有回补做多需求，特别是科创创新药作为创新产品，价格弹性和持续性较强。

Ответственный сотрудник соответствующего бизнеса Guotai AMC сообщил корреспонденту «Securities Daily», что оценка внутренних инновационных лекарств существенно расходится с международным рынком, и существует потребность в возврате капитала для игры на повышение. Особенно инновационные лекарства на STAR Market, как инновационные продукты, обладают высокой ценовой эластичностью и устойчивостью.

当前，A股市场风格、行业轮动相比之前有所波动，高风险偏好资金或向长期基本面良好的板块切换，如创新药行业基本面稳健，市场有望走出情绪低点，回归创新资产的科技属性与“出海”定价逻辑。

В настоящее время стиль рынка A-акций и ротация секторов более изменчивы по сравнению с предыдущим периодом, и капитал с высоким аппетитом к риску может переключиться на сектора с хорошими долгосрочными фундаментальными показателями, такие как сектор инновационных лекарств, чьи фундаментальные показатели устойчивы. Ожидается, что рынок сможет выйти из эмоционального дна, вернувшись к технологической природе инновационных активов и логике ценообразования на основе «выхода за рубеж».

此外，随着A股公司中报业绩期临近，板块或有望在扎实的业绩指引下继续震荡向上，走出业绩驱动行情。

Кроме того, по мере приближения сезона полугодовых отчетов компаний на рынке A-акций, сектор может продолжить колебаться вверх под руководством надежных отчетов о прибылях, формируя тренд, обусловленный результатами деятельности.

(编辑：许楠楠)

(Редактор: Сюй Наньнань)

关键字：

Ключевые слова: