Анализ CNBC выявил огромную проблему Polymarket: 45 000 рынков не имели сделок - Crypto Economy

TL;DR

• Анализ CNBC показывает, что более 45 000 рынков Polymarket зафиксировали нулевой объём торгов, что свидетельствует о крайней неактивности на длиннохвостых контрактах.
• Около 70% закрытых рынков остались ниже $10 000, при этом боты генерировали более 80% активности на тонких рынках.
• Несмотря на это, рынки предсказаний резко выросли во время Чемпионата мира 2026 года: еженедельные объёмы достигли $5,4 млрд, что демонстрирует сильную концентрацию на громких событиях и ограниченное участие в других.

Отчёт использует Gamma API Polymarket и обнаруживает, что торговля сильно сконцентрирована на небольшом количестве контрактов, в то время как большинство рынков показывают малую или нулевую ликвидность. Хотя общие объёмы растут во время крупных глобальных событий, базовое распределение остаётся крайне неравномерным по категориям и временным периодам.

Рыночные данные

Анализ данных по закрытым рынкам показывает, что более 45 000 рынков зарегистрировали нулевую торговую активность, при этом примерно 70% контрактов остались ниже $10 000 по общему объёму. Это указывает на то, что ликвидность распределена неравномерно, а сконцентрирована вокруг небольшой группы высокоинтересных исходов. Набор данных, полученный из Gamma API Polymarket, учитывает обе стороны сделок, что может завышать воспринимаемый уровень активности в отчётах.

Дальнейшая разбивка показывает, что менее 10% рынков достигли объёма от $100 000 до $1 миллиона, что подтверждает идею о том, что большинство контрактов предсказаний остаются неактивными после создания. Аналитики отмечают, что такая модель характерна для сред, управляемых вниманием, где пользователи концентрируют капитал на известных событиях, а экспериментальные рынки с трудом привлекают устойчивое участие.

Боты и концентрация ликвидности во время скачка Чемпионата мира

Рынки предсказаний резко расширились во время Чемпионата мира по футболу 2026 года: еженедельные объёмы выросли с $65 млн до $5,4 млрд, достигнув пика в $5,6 млрд в середине цикла торгов. Рост был обусловлен в основном небольшим количеством спортивных контрактов, в то время как тысячи других рынков оставались неактивными или слабо торгуемыми. Это подтверждает идею высокой концентрации в спровоцированных событиями всплесках ликвидности.

Исследование, цитируемое в отчёте, показывает, что на основе частоты торгов и моделей поведения кошельков боты составляют более 80% активности на низкообъёмных рынках. Эти автоматизированные участники непропорционально влияют на тонкие рынки, тогда как более крупные контракты привлекают больше органического потока. Kalshi продемонстрировал аналогичные структурные модели, что позволяет предположить, что это не изолированное явление на одной платформе, а отражение более широких закономерностей в дизайне рынков предсказаний.

В целом данные указывают на двойственную структуру, где небольшая группа контрактов обеспечивает большую часть измеримой активности, в то время как десятки тысяч остаются неактивными. По мере роста объёмов во время глобальных событий концентрация ликвидности, активность ботов и различия в методологии отчётности становятся ключевыми переменными для интерпретации рыночного здоровья на разных платформах.