Биткоин отскочил до отметки $63 000, но ETF от BlackRock уже 10 дней подряд показывают чистый отток, в сумме 36 000 BTC. С одной стороны, отток институциональных средств, с другой — на цепочке накопилась ликвидационная сила по коротким позициям в размере $657 млн — эта цена стала точной мишенью для борьбы быков и медведей.

Отток из ETF — не изолированное событие. За последний месяц фонды акций США показали отток $17,2 млрд за неделю, а криптофонды также зафиксировали крупнейший недельный отток за последние полгода. Постоянные чистые погашения ETF от BlackRock скорее являются частью общего сокращения позиций институционалов на фоне макроэкономической неопределенности, а не специфической паникой в криптовалютах.
Но данные на цепочке дают другой сигнал: депозиты на биржи резко выросли до 49 000 BTC, что случалось всего четыре раза за год. В сочетании с концентрацией ликвидационной силы по коротким позициям на уровне $63 000, прорыв этой отметки может спровоцировать цепное сжатие коротких позиций, образуя краткосрочный восходящий импульс. Однако импульс не равен развороту тренда. Структура оттока из ETF показывает, что средства наоборот ускоряют уход во время отскока, что говорит о нехватке долгосрочной уверенности институционалов в текущей цене.
Стоит опасаться того, что ликвидационная сила — обоюдоострый меч. Если биткоину не удастся закрепиться выше $63 000, то ниже расположена плотная ликвидационная сила по длинным позициям в размере $526 млн. Чем больше отскок зависит от сжатия коротких позиций, тем он более хрупок. Сейчас это больше похоже на точно позиционированную игру на ликвидности, а не на сдвиг тренда, обусловленный фундаментальными факторами.
Для трейдеров $63 000 является краткосрочным ключевым якорем — но постоянный отток из ETF напоминает, что структура средств за этим якорем нестабильна.
$btc #defi #etf #链上数据 #блокчейн