Подробности ключевых ончейн-показателей BTC

(Обновление ~03/07/2026 – Цена BTC ~61,967 USDT)

1. MVRV Ratio (Отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости) • Текущее значение: 1.156 • Значение: • Сравнивает рыночную капитализацию (Market Cap) с реализованной капитализацией (Realized Cap — общая стоимость, по которой все держатели в последний раз купили BTC). • MVRV > 1 → Держатели в среднем в прибыли. • MVRV < 1 → Держатели в среднем в убытке (исторически сильная зона накопления). Текущая оценка: MVRV всего 1.156 — это очень низкий уровень по сравнению с предыдущими пиками цикла (обычно > 3.0–5.0). Рынок в настоящее время торгуется всего на ~15.6% выше средней цены покупки всех держателей. Это зона справедливой стоимости (fair value) до слегка недооцененной (slightly undervalued), без эйфории.
2. MVRV Z-Score • Текущее значение: 0.28 (данные от 02/07/2026) • Значение: • Это статистически нормализованная версия MVRV (измеряет стандартное отклонение от исторических значений). • Z-Score < 0 → Рынок сильно недооценен (исторические минимумы). • Z-Score 0–1 → Справедливая стоимость / накопление. • Z-Score > 3–4 → Сильная переоцененность (предупреждение о вершине). Текущая оценка: Z-Score 0.28 находится в низкой зоне, что указывает на то, что биткоин еще не переоценен. Этот уровень обычно наблюдается в фазе накопления или восстановления после коррекции, а не в фазе распределения.
3. Realized Price (Реализованная цена / Средняя цена держателя) • Текущее значение: Примерно 61,000 – 62,000 USDT • Значение: Средняя цена, по которой было куплено все текущее предложение BTC (на основе on-chain данных). Текущая оценка: Цена спот (~61,967) очень близка к Realized Price. Это означает: • Большинство держателей находятся рядом с точкой безубыточности или имеют небольшую прибыль. • Давление принудительных продаж со стороны держателей в глубоком убытке значительно снизилось. • Рынку нужен новый приток средств (ETF, накопление китов), чтобы четко подтолкнуть цену вверх.
4. SOPR (Spent Output Profit Ratio) • Текущее состояние: Последние данные показывают, что SOPR колеблется около 1.0 (нейтральный). • Значение: • SOPR > 1 → Держатели продают с прибылью. • SOPR < 1 → Держатели продают с убытком (обычно наблюдается на минимумах). • aSOPR (Adjusted SOPR) стабилен около 1 → На рынке нет сильного фиксирования прибыли. Текущая оценка: Рынок находится в состоянии равновесия, без признаков сильной капитуляции или массового фиксирования прибыли.
5. Spot Bitcoin ETF Flow (Потоки ETF) • Последние данные (02/07/2026): +221.7 миллиона долларов США приток (самый большой дневной приток за 59 дней). • До этого: Была серия из ~10 дней непрерывного оттока на общую сумму ~2.7 миллиарда долларов США. • Тренд последних 7 дней: Смешанный, но 2 июля появились признаки положительного разворота. Текущая оценка: Институциональные потоки разделились. После сильной серии оттока появление крупного притока 2 июля является положительным сигналом для долгосрочного спроса, особенно когда цена находится рядом с зоной реализованной цены.