Повествование о цикле обновления столкнулось с неудачей, опрос UBS показывает, что функции Apple AI не смогли разжечь волну замены телефонов.

Apple Intelligence, функция искусственного интеллекта Apple, не стала катализатором суперцикла обновления iPhone, которого ожидал Уолл-стрит. Последний опрос UBS показывает, что желание потребителей досрочно обновлять устройства из-за функций ИИ продолжает снижаться, что снова подрывает уверенность рынка в нарративе роста Apple, движимого ИИ.

Согласно отчету аналитика UBS Дэвида Вогта, опрос, проведенный его лабораторией Evidence Lab среди более чем 7500 пользователей смартфонов на пяти основных рынках, показал, что около 24% респондентов заявили, что досрочно обновят телефон из-за Apple Intelligence, что примерно на 500 базисных пунктов меньше, чем в первом полугодии; в то же время доля тех, кто считает, что функции ИИ «не влияют» на решение о покупке, выросла примерно до 31%, увеличившись примерно на 300 базисных пунктов.

Этот результат показывает, что ключевая логика Apple, основанная на стимулировании нового цикла обновления оборудования с помощью функций ИИ, до сих пор не нашла эффективного воплощения на потребительском уровне, что также вызвало сомнения у некоторых инвесторов относительно устойчивости дальнейшего расширения оценки компании.

Снижение движущей силы обновления Apple Intelligence

UBS отмечает, что Apple Intelligence еще не оказала существенного влияния на поведение пользователей при обновлении, и ожидаемый рынком «цикл обновления, движимый ИИ», все еще не реализован. Хотя намерения купить iPhone в США, Великобритании и Германии выросли по сравнению с прошлым годом примерно на 300, 600 и 400 базисных пунктов соответственно, что довольно стабильно, аналитик UBS Вогт считает, что функции ИИ, представленные Apple на WWDC26, в краткосрочной перспективе вряд ли станут ключевым драйвером спроса.

На фоне охлаждения нарратива об ИИ складной iPhone становится редким источником поддержки настроений. Хотя «чистый интерес» к рынку складных телефонов в целом снизился примерно на 600 базисных пунктов до -8%, предпочтение потребителей к «складному устройству бренда Apple» явно сильнее, а относительная премия выросла примерно на 600 базисных пунктов до около 48%. UBS ожидает, что Apple, скорее всего, представит свой первый складной iPhone на ежегодной сентябрьской презентации, что может принести первоначально около 5 миллионов единиц дополнительных продаж, что примерно на 2% выше прогноза поставок iPhone.

Рост поставок и ограниченная оценка: Apple ждет подтверждения новых продуктов

UBS прогнозирует, что поставки iPhone в FY26 составят около 261,6 миллиона единиц, что на 15,7% больше по сравнению с прошлым годом, в основном за счет повышенного спроса на iPhone 17 и потенциального предварительного спроса из-за повышения цен.

Что касается оценки, UBS сохраняет целевую цену Apple в $296, основанную на прогнозе прибыли на акцию в $9,86 на 2027 год и 30-кратном коэффициенте P/E. Агентство считает, что текущая цена акций уже частично отражает краткосрочное улучшение спроса на iPhone и опционную стоимость ИИ, но неопределенность в продуктовой линейке, слабость китайского рынка и ценовые факторы ограничивают дальнейший рост оценки.

Согласно консенсус-данным рынка, Уолл-стрит в целом сохраняет позитивную позицию по Apple: 35 аналитиков дают рейтинг «покупать», 19 — «держать», 2 — «продавать», средняя целевая цена на 12 месяцев составляет около $319. В настоящее время акции Apple снова вернулись выше $300. На фоне того, что логика обновления, движимая ИИ, еще не реализована, внимание рынка постепенно переключается с «технологического нарратива» на «цикл оборудования и темпы запуска продуктов».

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны учитывать, соответствует ли любое мнение, точка зрения или вывод в этой статье их конкретной ситуации. Инвестируя на основе этого, вы принимаете на себя полную ответственность.