Акции-токены + DeFi, Robinhood на этот раз получится?

Известная розничная биржа Robinhood запустила свой собственный сайдчейн второго уровня Ethereum — Robinhood Chain.

Это событие, о котором ходили слухи с прошлого года, наконец стало реальностью.

Официальные лица подробно описали (https://robinhood.com/us/en/chain/) используемый стек технологий и планируемые экосистемные приложения для этого сайдчейна второго уровня.

Robinhood Chain использует технологию Arbitrum Orbit для построения сайдчейна второго уровня, отправляет blobs в основную сеть Ethereum, использует ETH в качестве расчетной валюты и является не требующим разрешения (permissionless) сайдчейном второго уровня.

Его техническая архитектура довольно ясна и зрела, поэтому с технической точки зрения в ней нет особых новшеств.

Главная особенность — это экосистемные приложения.

Как описывается на официальном сайте, эта цепь создана для токенов акций (The blockchain for Stock Tokens).

Что касается токенов акций, поддерживаемых на этой цепи, и связанных с ними важных вопросов, официальный сайт (https://robinhood.com/rhj/stocktokens/) в разделе вопросов и ответов очень подробно описывает.

• Что такое токены акций?

Это токенизированные акции, которые полностью соответствуют цене реальных акций, но держатели токенов не имеют прав на акции (например, права голоса).

• Кто может купить токены акций?

Инвесторы по всему миру, которые хотят купить американские акции, но граждане США, Канады, Великобритании, Швейцарии и некоторых других стран не могут приобретать их токены акций.

• Как купить?

Через кошелек Robinhood Wallet на DEX или CEX.

• Действительно ли токены обеспечены реальными акциями?

Да. Каждый токен обеспечен реальными акциями в соотношении 1:1. Соответствующие реальные акции хранятся у американского депозитария.

• Если акции, соответствующие токенам, выплачивают дивиденды, как держатели токенов получают дивиденды?

Денежные дивиденды не выплачиваются, а конвертируются в соответствующие токены акций и выдаются держателям токенов.

• Что произойдет с токенами пользователей, если Robinhood обанкротится?

Соответствующие токены акций будут полностью проданы, а вырученные средства выплачены держателям токенов.

Согласно этим официальным разъяснениям, хотя токены акций, выпущенные Robinhood, все еще не являются 100% «акциями», с точки зрения экономических прав они в значительной степени защищают интересы держателей токенов.

После официального анонса Robinhood Chain экосистемные партнеры, такие как dYdX, Uniswap и другие, ретвитнули новость и заявили, что их приложения также поддерживают торговлю этими токенами акций.

Таким образом, Robinhood ввел токены акций с относительно гарантированными экономическими правами в DeFi. Теперь все, кто не является гражданами стран с законодательными ограничениями, могут без разрешения покупать его токены акций.

Торговля токенами акций (токенизированными акциями) уже давно существует в криптоэкосистеме, как на CEX, так и на DEX экосистемы Ethereum.

Меня не слишком интересует торговля на CEX, потому что там слишком много регуляторных проблем.

Что касается торговли на DEX экосистемы Ethereum, то предыдущие токены акций либо были просто привязаны по цене, урезая важные экономические права (например, дивиденды), либо имели низкую популярность, и ни по объему, ни по ликвидности не были значительными.

Теперь Robinhood, используя свои преимущества, накопленные на централизованной бирже, вводит токены акций в DeFi, что заслуживает большего внимания, чем существующие токенизированные акции, торгуемые на CEX и DEX.

Сможет ли этот сайдчейн второго уровня Robinhood создать на своей цепи масштабную, активную, не требующую разрешения экосистему торговли RWA (акциями), как он того ожидает?

Я очень надеюсь, что у него получится, но в его нынешней политике есть один противоречивый момент:

Его основными пользователями являются американцы, которых называют «базой розничных инвесторов американских акций», но сейчас он вынужден из-за регуляторных препятствий не открывать доступ американским пользователям.

Если полагаться только на привлечение пользователей из других регионов, насколько большой может быть его экосистема?

Кроме того, даже если в будущем регулирование разрешит, и он полностью откроет торговлю токенами американских акций для американских пользователей, сколько американских пользователей будут участвовать в торговле?

Это то, в чем я всегда сомневался и в чем я еще менее уверен.

Чтобы RWA действительно выросла в процветающую экосистему, как многие ожидают, одних институтов недостаточно, необходимо наличие большого количества активных розничных инвесторов. Поэтому создание на цепи не требующей разрешения экосистемы RWA для розничных инвесторов — это путь, который необходимо пройти.

Ни одна из крупных бирж не пошла по этому пути, все они ограничились размещением на своих CEX или изредка пробовали на поддерживаемых DEX.

Только Robinhood сейчас решительно делает этот шаг.

Посмотрим, как будет развиваться его ситуация.