Hyperliquid HIP-3 и HIP-4 объяснены: от перпетуальных контрактов к прогнозам

Два обновления протокола превратили Hyperliquid из криптобиржи бессрочных контрактов в нечто, больше напоминающее операционную систему для рынков. HIP-3 позволяет любому, у кого достаточно застейканных HYPE, запустить биржу бессрочных контрактов на акции, нефть или золото. HIP-4 добавляет рынки предсказаний, которые урегулируются без голосования токенами. Вот как работают оба обновления, что уже построено на их основе и в чем заключаются риски.

Первые два года Hyperliquid описывали как самую быструю децентрализованную биржу бессрочных контрактов в криптовалюте. Это описание было точным, но неполным. С конца 2025 года сеть реализует более амбициозный план: превращение своей основной торговой инфраструктуры в платформу, на которой другие разработчики развертывают рынки, подобно тому, как разработчики развертывают приложения в облачной инфраструктуре. Grayscale Research провел явную параллель в заметке за июнь 2026 года, написав, что Hyperliquid теперь меньше похожа на фондовую биржу и больше на Amazon Web Services.

Два обновления обеспечивают эту трансформацию. HIP-3, запущенный в мейннете 13 октября 2025 года, открыл листинг бессрочных фьючерсов для внешних разработчиков и ввел в масштабах платформы токенизированные акции, товары и индексы. HIP-4, работающий с 2 мая 2026 года, добавил второй рыночный примитив, предназначенный для рынков предсказаний и других событийных контрактов. Вместе они объясняют, почему семь из десяти крупнейших рынков по объему на криптобирже теперь составляют такие активы, как акции Nvidia и золото, и почему платформа вступает в прямую конкуренцию с Polymarket и Kalshi.

Это руководство описывает, что делает каждое предложение, как работают механизмы, что произошло с момента запуска и что еще может пойти не так.

Сначала основы: что такое HIP

Hyperliquid — это блокчейн первого уровня, построенный вокруг полностью ончейн-биржи с центральной книгой лимитных ордеров. Его основной движок, HyperCore, обрабатывает около 200 000 ордеров в секунду и отвечает за сопоставление, маржирование и ликвидации для каждого рынка в сети. Отдельный компонент, HyperEVM, выполняет смарт-контракты, совместимые с Ethereum, на том же уровне консенсуса. Нативный токен HYPE обеспечивает безопасность сети через стейкинг, оплачивает комиссии и поглощает большую часть доходов протокола через непрерывную программу обратного выкупа. Совокупный доход протокола превысил $1 миллиард в конце июня 2026 года, при годовом темпе около $840 миллионов.

Изменения в протоколе вносятся через предложения по улучшению Hyperliquid (HIP), которые обсуждаются сообществом, а стейкеры HYPE голосуют до того, как основные участники запускают код. Первые два задали шаблон. HIP-1 создал стандарт для запуска спотовых токенов, причем слоты тикеров продавались через повторяющиеся голландские аукционы, так что листинг токена стал рыночным процессом, а не формой заявки. HIP-2 добавил механизм ликвидности, встроенный в протокол, который автоматически наполняет книги ордеров для новых токенов, решая проблему пустой книги, которая убивает большинство новых листингов на других площадках. Оба касались спотовых рынков и оба ввели идеи, которые вернулись позже: аукционы как механизм распределения дефицитных слотов листинга и гарантии на уровне протокола для рынков, созданных разработчиками. Третье и четвертое предложения применили эти идеи к двум более крупным призам: бессрочные фьючерсы на всё и событийные контракты на что угодно.

HIP-3: бессрочные контракты, развертываемые разработчиками

До HIP-3 листинг нового рынка бессрочных контрактов на Hyperliquid работал так же, как на большинстве бирж: решение принимала основная команда. Это создавало узкое место и барьер, на что жаловалось само сообщество платформы, поскольку вселенная активов оставалась узкой, а спрос на акции и товарные активы рос.

HIP-3, названный «Бессрочные контракты, развертываемые разработчиками» (Builder-Deployed Perpetuals), устранил этот барьер. С октября 2025 года любой разработчик, застейкавший 500 000 HYPE, может развернуть независимую биржу бессрочных контрактов на HyperCore без одобрения основной команды. При текущей цене около $64 этот стейк составляет примерно $32 миллиона — цифра, важная по причинам, описанным ниже.

Разработчик контролирует практически всё в своем рынке. Он выбирает активы, оракул, устанавливающий справочную цену, залоговый токен, маржинальные требования, лимиты кредитного плеча, параметры фондирования и пользовательский интерфейс. Первые три актива в любой бирже HIP-3 развертываются без аукциона. Дополнительные активы проходят через голландский аукцион, общий для всех разработчиков HIP-3, аналогичный аукционам тикеров HIP-1.

Чего разработчик не контролирует — это инфраструктуру. Рынки HIP-3 наследуют полный стек HyperCore: тот же движок сопоставления, те же типы ордеров, ту же логику маржирования и ликвидации, те же гарантии платежеспособности, что и рынки, управляемые валидаторами. Трейдер, взаимодействующий с рынком, развернутым разработчиком, получает такое же качество исполнения, как и на флагманских криптовалютных бессрочных контрактах.

Экономический дизайн опирается на три столпа:

• Стейк — это облигация, а не просто пропуск. 500 000 HYPE могут быть срезаны (slashed), если разработчик ведет себя неподобающе, например, манипулирует оракулом или нарушает правила рынка; требование действует в течение 30 дней даже после остановки всех рынков разработчиком.
• Комиссии делятся пополам. Рынки HIP-3 взимают с пользователей вдвое большую комиссию, чем бессрочные контракты, управляемые валидаторами, и разработчик получает 50%. Протокол в любом случае получает одинаковый доход с каждой сделки, поэтому рынки разработчиков увеличивают общий пирог, не каннибализируя его.
• Кросс-маржа имеет стандарты eligibility. Валидаторы разрешают кросс-маржу для активов HIP-3 только при наличии достаточной наблюдаемой ликвидности, надежного внешнего оракула и устойчивости к манипуляциям ценой; любое внутридневное движение справочной цены на 50% инициирует проверку.

Цель дизайна — согласование интересов: разработчики с $32 миллионами на кону и долей дохода в 50% имеют все основания вести чистые, ликвидные, хорошо оракулированные рынки, а механизм срезания ждет тех, кто этого не делает.

Что HIP-3 фактически построил

Предложение осталось бы сноской, если бы им никто не пользовался. Произошло обратное. Первый рынок — синтетический индекс в стиле Nasdaq под названием XYZ100 — был запущен в течение нескольких дней после активации. Его разработчик, TradeXYZ, затем создал рынки акций США, включая Nvidia, Tesla, Google и Amazon, а также контракты на золото и серебро с привязкой к фьючерсам COMEX на ближайший месяц, а позже получил официальные лицензионные права на тикер S&P 500 — знаковый момент для протокола DeFi.

Цифры последовали. Открытый интерес по рынкам HIP-3 превысил $1,43 миллиарда в течение нескольких месяцев после запуска. К весне 2026 года семь из десяти крупнейших рынков Hyperliquid по объему составляли токенизированные акции или товары, а не криптовалютные пары. Во время кризиса в Западной Азии в начале этого года, когда традиционные товарные площадки закрылись на выходные, трейдеры перешли на Hyperliquid для круглосуточной торговли нефтью, золотом и серебром, и рынки HIP-3 обеспечивали до 40% общего объема платформы. В конце марта удержание трейдеров на некриптовалютных активах составило 60%, что сигнализирует о том, что круглосуточный доступ к традиционным рынкам является надежным продуктом, а не новинкой. На пике активности HIP-3 платформа генерировала $2,3 миллиона ежедневных комиссий, обеспечивая $11 миллионов обратного выкупа HYPE.

Другие разработчики выбрали иные направления. Kinetiq построил рынки вокруг своего токена ликвидного стейкинга. Liminal использовал рынки HIP-3 для реализации полностью ончейн-стратегий дельта-нейтральной доходности по акциям, валютам и товарам, включая рынки, обеспеченные доходными активами, такими как USDe от Ethena. В июне Hyperliquid и TradeXYZ запустили приложение FOMO — единый интерфейс для торговли акциями, акциями до IPO, криптовалютами, индексами и товарами. Доступ также распространился через потребительские кошельки: рынками HIP-3 можно торговать через любой совместимый с Hyperliquid интерфейс, включая Phantom.

Экономика листинга также перевернулась, и на этом стоит остановиться. При старой модели, а также на централизованных биржах в целом, новый актив ждет своего места в календаре бизнес-разработки биржи, и проекты долго жаловались на стоимость и непрозрачность процесса. В рамках HIP-3 задержка листинга сократилась с временных рамок управления или переговоров до транзакции развертывания плюс аукцион, а барьеры переместились от отношений к капиталу. Проекту, который еще не запущен и хочет иметь бессрочный рынок для хеджирования, больше не нужно благословение крупной площадки; ему нужен разработчик, готовый управлять рынком. Сравнимые системы показывают, насколько это необычно: dYdX v4 по-прежнему направляет каждый новый рынок через голосование в управлении с задержкой в неделю-две, а листинги GMX проходят через основную команду. Hyperliquid — это первая реализация на уровне блокчейна, где создание рынка не требует этапа одобрения.

Концентрация — это оговорка. На долю TradeXYZ приходится более 90% всего открытого интереса HIP-3, и Blockworks Research отметила экономику разработчиков как структурный риск: при блокировке примерно в $30 миллионов, затратах на аукционы и жесткой конкуренции период окупаемости для мелкого разработчика может растянуться до четырех лет. Blockworks предложила снизить стейк для мелких разработчиков и позволить им оставлять себе 100% дохода, пока они не окупят свои затраты. В документации Hyperliquid говорится, что порог в 500 000 HYPE ожидается снижение по мере созревания инфраструктуры. Пока этого не произошло, HIP-3 является разрешенным по принципу и олигополией на практике.

HIP-4: рынки исходов

HIP-3 охватывал непрерывные рынки — то, цена чего движется весь день. Он не мог чисто обрабатывать дискретные события. Бессрочному фьючерсу нужен оракул, который обновляется непрерывно с пределами примерно 1% отклонения за обновление — дизайн, подходящий для маржинальной торговли по живой цене и несовместимый с вопросами, которые перескакивают от неопределенности к жесткому ответу в один момент, например, объявление выборов или данные по инфляции.

HIP-4, анонсированный 2 февраля 2026 года и запущенный в мейннете 2 мая, добавил специализированный примитив именно для этого. Рынки исходов — это полностью обеспеченные контракты, которые урегулируются точно до 0 или 1 при истечении. У каждого рынка есть две стороны, обычно «Да» и «Нет», и книги ордеров для обеих сторон объединены: ордер на покупку «Да» по цене 0,62 — это тот же ордер, что и продажа «Нет» по 0,38, поэтому вся ликвидность сосредоточена в одной книге. Позиции обеспечиваются в USDH, нативной стейблкоине сети, и, поскольку каждая позиция полностью обеспечена, риска ликвидации нет.

Жизненный цикл рынка имеет характерное открытие. Каждый новый рынок исходов начинается с клирингового аукциона по единой цене продолжительностью около 15 минут, в течение которого трейдеры подают лимитные ордера, но ничего не исполняется. Аукцион закрывается по цене, которая сопоставляет наибольший объем, а неисполненные ордера переходят в непрерывную торговлю в стандартной книге ордеров. Механизм существует для концентрации начальной ликвидности и получения справедливой цены открытия вместо тонкого, с разрывами первого принта. Он заимствует страницу из того, как традиционные биржи открывают торги каждое утро, что уместно для протокола, который продолжает заимствовать идеи у рыночной структуры, которую хочет заменить.

Архитектура работает нативно внутри HyperCore, используя общий движок сопоставления, типы ордеров и пропускную способность всех других рынков в сети. Это важно по одной малообсуждаемой причине: поставщики ликвидности могут котировать рынки предсказаний с тем же инструментарием и скоростью, которые они используют для бессрочных контрактов, вместо индивидуальных настроек маркет-мейкинга, которые требуют более тонкие площадки для событийных рынков. Глубокие книги всегда были недостающим ингредиентом на рынках событий с длинным хвостом, и ставка Hyperliquid заключается в том, что профессиональная ликвидность следует за знакомой инфраструктурой.

Структура комиссий откровенно агрессивна. Открытие или создание позиции по исходу ничего не стоит. Комиссии взимаются только при закрытии, погашении или урегулировании, и мейкеры платят ноль. Это ценообразование нацелено на Polymarket и Kalshi, которые в июне обработали совокупно $44,8 миллиарда на волне чемпионата мира по футболу, и реакция сообщества на анонсе ясно дала понять намерения. Когда предложение было опубликовано в феврале, crypto.news освещало рыночное ценообразование именно в этой амбиции, причем трейдеры представляли HIP-4 как попытку Hyperliquid вместить в себя все финансы.

Первоначальные рынки курируются и развертываются валидаторами, начиная с повторяющихся ежедневных контрактов на пороговые значения цены биткоина, которые сбрасываются каждый день, управляемые платформой предсказаний Outcomexyz. Запланированные категории включают политику, спорт, макроэкономические публикации данных, крипто-события и развлечения. Более поздний этап открывает разрешенное развертывание: разработчики будут стейкать 1 000 000 HYPE за слот рынка, которые могут быть срезаны и сожжены, если валидаторы обнаружат манипуляцию оракулом, недопустимые переходы состояний или длительное время простоя. Один слот поддерживает возобновляемые и повторяющиеся рынки, перерабатываясь после каждого урегулирования.

Урегулирование без голосования токенами

Самое глубокое различие между HIP-4 и существующими ончейн-рынками предсказаний заключается не в комиссиях. Это то, как определяется истина.

Polymarket передает спорные урегулирования оптимистическому оракулу UMA, где держатели токенов голосуют по оспариваемым исходам — архитектура, которая породила неоднократные споры в 2026 году, включая рынок на $60 миллионов по продаже биткоинов Strategy, который был урегулирован вопреки задокументированным фактам. Полные механизмы и режимы сбоев этой системы описаны в нашем сопутствующем руководстве по тому, как урегулируются рынки предсказаний.

HIP-4 заменяет голосование токенами самой цепочкой. Урегулирование происходит через набор валидаторов Hyperliquid, выполняющих автоматизированное разрешение на основе заранее заданных объективных источников данных. Нет окна для оспаривания, нет эскалации и нет пути для держателя токена с позицией на рынке, который также мог бы голосовать за его исход. Компромисс заключается в охвате: детерминированное урегулирование работает для объективных вопросов с чистым источником данных, поэтому первые рынки — это ценовые пороги. Неоднозначные вопросы, которые порождают самые худшие споры по оракулам в других местах, — это именно те вопросы, которые дизайн HIP-4 избегает листинговать.

Как это выглядит со стороны трейдера

Для пользователя описанные выше механизмы в основном исчезают. Рынки HIP-3 находятся в том же интерфейсе, что и флагманские криптовалютные бессрочные контракты, торгуются через тот же API и урегулируются по тому же маржинальному счету. Трейдер, шортящий золото на рынке, развернутом разработчиком, размещает ордер так же, как если бы он шортил Ethereum, и различия проявляются в трех местах, которые стоит знать.

Комиссии выше на рынках разработчиков. Базовая ставка на бессрочном контракте HIP-3 вдвое превышает ставку, управляемую валидаторами, что на базовых уровнях составляет примерно 3 и 9 базисных пунктов для мейкеров и тейкеров до скидок, причем разработчик получает половину. Скидки за стейкинг, реферальные вознаграждения и снижения на основе залога по-прежнему применяются сверху, поэтому активный стейкер HYPE существенно сокращает разрыв.

Качество оракула варьируется в зависимости от разработчика. На рынках, управляемых валидаторами, сама сеть поддерживает ценовой канал. На рынке HIP-3 разработчик выбирает и управляет оракулом, поэтому справочная цена на выходном контракте на нефть может отклоняться от того места, где в конечном итоге откроется понедельничная COMEX. Во время кризиса в Западной Азии нефтяной рынок Hyperliquid торговался по собственному оракулу в течение нескольких дней, когда вообще не существовало традиционной справочной цены. Эта независимость является продуктом и риском в одной функции.

Залог различается в зависимости от рынка. Большинство рынков маржинируются в стейблкоинах, но HIP-3 поддерживает альтернативное обеспечение, если разработчик его включает, включая доходные активы, а позиции по исходам HIP-4 обеспечиваются в USDH. Спрос на урегулирование на рынках исходов проходит через стейблкоин в тот же цикл комиссий и обратного выкупа, который уже направляет почти все доходы протокола на HYPE, поэтому аналитики рассматривают объем HIP-4 как прямой катализатор токена, а не побочный бизнес.

Практические точки входа также умножились. Помимо нативного приложения, рынки HIP-3 и HIP-4 доступны через Phantom, через приложение FOMO для линейки акций и через любой интерфейс, построенный на публичном API, поскольку каждый рынок разработчиков использует единый поток ордеров HyperCore.

Колонка рисков

У каждой части описанной выше истории есть противовес, и честное объяснение должно их перечислить.

Концентрация разработчиков — самый громкий. Разрешенная система, в которой один разработчик держит 90% открытого интереса, воссоздала барьер на один уровень выше, и входной стейк в $32 миллиона пока сохраняет такое положение дел. Регуляторный риск — второй. Hyperliquid работает без KYC в большей части мира, Управление финансового надзора Великобритании (FCA) признало платформу неавторизованной, а предстоящее законодательство США о рыночной структуре может либо подтвердить, либо ограничить синтетические бессрочные контракты на акции — категорию продуктов, которую регуляторы едва начали изучать. Институциональные потолки — третий: в июньском отчете JPMorgan отмечался ограниченный институциональный спрос на бессрочные фьючерсы в целом, ссылаясь на неограниченный базисный риск и отсутствие клиринговых защит, что важно для токена, оценка которого опирается на рост объема. И сами продукты являются опасными инструментами. Кредитные бессрочные контракты на любом базовом активе могут ликвидировать позицию за минуты, а кросс-маржа между рынками добавляет свои собственные режимы сбоев.

Существует более тонкий риск в уровне оракула, который дизайн срезания покрывает лишь частично. Оракул разработчика — это единая точка интерпретации для его рынков, и необычные условия обнажают разрыв: когда традиционные площадки закрываются, а товарный рынок HIP-3 продолжает торговаться, справочная цена равна тому, что говорит методология разработчика, без внешнего эталона для проверки до тех пор, пока рынки не откроются вновь. Валидаторы проверяют любое внутридневное движение справочной цены на 50%, а срезание наказывает доказанные манипуляции, но тонко неправильно оцененные выходные, честные или нет, переводят деньги между лонгами и шортами, не срабатывая ни один порог. Трейдеры на рынках разработчиков принимают на себя методологию оракула, думают они об этом или нет.

Ничто из этого пока не замедлило платформу. Hyperliquid контролирует, по оценкам, 70% объема ончейн-бессрочных контрактов, спотовые ETF на HYPE привлекли $111 миллионов притока в конце июня, в то время как фонды биткоина и эфира теряли средства, и экосистема тратит средства на долгую игру, включая политический центр стоимостью $29 миллионов в Вашингтоне. Является ли ров защищенным — это другой вопрос, нежели вопрос о его существовании.

Общая картина конкуренции L1

HIP-3 и HIP-4 также переопределяют то, на чем конкурируют блокчейны первого уровня. Ethereum и Solana борются за ликвидность DeFi, пользователей и комиссии — гонка со своим собственным табло 2026 года. Hyperliquid отказался от универсального соревнования и вертикально интегрировал одну вещь: рынки. Ставка в том, что блокчейн в форме биржи с разрешенным созданием рынков захватывает больше ценности, чем универсальный блокчейн, на котором размещены биржевые приложения. dYdX попробовал выделенный аппчейн с листингами через управление. GMX построил на чужом L2. Hyperliquid — первый, кто сделал само создание рынка разрешенным на уровне цепочки, и ранние свидетельства — расширение на порядок того, чем можно торговать в цепочке — предполагают, что дизайн-пространство было больше, чем предполагала индустрия.

За чем следить дальше

Три маркера расскажут историю в ближайший год. Во-первых, снизится ли требование к стейку HIP-3 и расширится ли круг разработчиков за пределы одного доминирующего разработчика. Во-вторых, станет ли объем HIP-4 измеримым по сравнению с Polymarket и Kalshi, как только откроется разрешенное развертывание и категории выйдут за пределы криптовалютных цен. В-третьих, будут ли регуляторы рассматривать бессрочные контракты на акции, развернутые разработчиками, как инновацию, подлежащую лицензированию, или как лазейку, которую нужно закрыть. Сами обновления запущены и работают. Открытый вопрос, как всегда в этой индустрии, заключается в том, что выживет при контакте с масштабом.

Часто задаваемые вопросы

Что такое Hyperliquid HIP-3?

HIP-3, названный «Бессрочные контракты, развертываемые разработчиками» (Builder-Deployed Perpetuals), — это обновление протокола Hyperliquid, работающее с 13 октября 2025 года. Оно позволяет любому разработчику, застейкавшему 500 000 HYPE, развернуть независимую биржу бессрочных фьючерсов на HyperCore, выбирая активы, оракул, обеспечение и сбор комиссий, при этом наследуя движок сопоставления Hyperliquid, системы маржирования и ликвидации. Это переместило листинг рынков из решения основной команды в разрешенный, защищенный стейком процесс.

Что такое Hyperliquid HIP-4?

HIP-4 — это обновление рынков исходов, анонсированное 2 февраля 2026 года и работающее в мейннете с 2 мая 2026 года. Оно добавляет полностью обеспеченные событийные контракты, которые урегулируются точно до 0 или 1 при истечении, с объединенными книгами ордеров «Да» и «Нет», обеспечением в USDH, отсутствием риска ликвидации и нулевыми комиссиями за открытие позиции. Это вход Hyperliquid на рынки предсказаний.

Сколько стоит развернуть рынок HIP-3?

Разработчик должен застейкать 500 000 HYPE, что при текущей цене около $64 стоит примерно $32 миллиона. Стейк может быть срезан за нарушение и должен удерживаться в течение 30 дней даже после остановки всех рынков разработчика. Первые три актива развертываются без аукциона; дополнительные активы проходят через общий голландский аукцион. В документации говорится, что порог должен со временем снизиться.

Чем можно торговать на рынках HIP-3?

Рынки, развернутые разработчиками, охватывают токенизированные акции США, такие как Nvidia, Tesla, Google и Amazon, индексные продукты, включая лицензированный контракт S&P 500 и индекс XYZ100 в стиле Nasdaq, товары, такие как золото, серебро и нефть с привязкой к COMEX и другим эталонам, валюты и криптоактивы с длинным хвостом. Семь из десяти крупнейших рынков Hyperliquid по объему теперь являются некриптовалютными активами.

Чем урегулирование HIP-4 отличается от Polymarket?

Polymarket разрешает спорные рынки через оптимистический оракул UMA, где держатели токенов голосуют по оспариваемым исходам. Урегулирование HIP-4 является детерминированным: набор валидаторов Hyperliquid разрешает каждый контракт на основе заранее заданного объективного источника данных, без окна для оспаривания и без голосования токенами. Такой дизайн избегает атак на управление, но ограничивает рынки вопросами с чистыми, объективными ответами.

Кто такой TradeXYZ?

TradeXYZ — это доминирующий разработчик HIP-3, на долю которого приходится более 90% открытого интереса, развернутого разработчиками. Он запустил первый рынок HIP-3, индекс XYZ100, создал линейку акций и товаров, получил лицензию на тикер S&P 500 и совместно запустил торговое приложение FOMO с Hyperliquid в июне 2026 года. Его доминирование также является центром дебатов о концентрации разработчиков.

Безопасна ли торговля на Hyperliquid?

Протокол обладает надежной инженерией платежеспособности и безупречной историей на своих основных рынках, но продукты по своей природе являются высокорисковыми. Кредитные бессрочные контракты могут ликвидироваться быстро, рынки HIP-3 зависят от качества оракула каждого разработчика, FCA Великобритании считает платформу неавторизованной, а синтетические бессрочные контракты на акции находятся в серой регуляторной зоне. Размер позиции и проверка юрисдикции имеют значение.

Есть ли риск ликвидации в HIP-4?

Нет. Позиции по исходам полностью обеспечиваются в USDH при покупке, поэтому максимальный убыток — это сумма, уплаченная за позицию, и механизм ликвидации не задействован. Это отличает рынки исходов от бессрочных контрактов, где кредитное плечо означает, что позиции могут быть принудительно закрыты. Риск на рынках исходов заключается в неверном прогнозе события или в ожидании при ошибке в данных урегулирования.

Отказ от ответственности: Эта статья носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Рынки цифровых активов волатильны, и вы можете потерять все свои инвестиции. Всегда проводите собственное исследование. Информация актуальна по состоянию на 3 июля 2026 года.