Остывание ажиотажа вокруг ИИ? Bank of America предупреждает: за неделю из фондов акций США было выведено 17,2 млрд долларов, институциональные инвесторы массово сбрасывают «отдельные технологические акции».

AI-вечеринка на перерыве? Согласно последнему отчету о потоках капитала от Bank of America, за неделю, закончившуюся 1 июля 2026 года, американские фонды акций потеряли 17,2 миллиарда долларов, что стало рекордным оттоком за последние четыре месяца. Эта волна распродаж, возглавляемая институциональными инвесторами, сильно ударила по недавно перегретым технологическому и финансовому секторам, чистый отток из отдельных акций достиг 10 миллиардов долларов. Рыночный капитал явно демонстрирует оборонительные характеристики «перехода из акций в ETF» и «ротации секторов».

(Предыстория: Microsoft вложила 2,5 миллиарда долларов в создание «Frontier Company», чтобы отправить 6000 инженеров в офисы клиентов для внедрения ИИ в реальную жизнь) (Дополнение: Американская полупроводниковая промышленность предупреждает администрацию Трампа: не вмешивайтесь в рынок памяти, иначе усугубите дефицит чипов для ИИ)

Содержание статьи

Toggle

• Институциональные гиганты возглавляют сброс, отдельные акции переживают волну распродаж почти на 10 миллиардов долларов
• Анализ потоков капитала и ротации секторов на американском рынке за первую неделю июля
• Охлаждение ИИ-торговли, ротация капитала и макроэкономическое хеджирование становятся основным трендом

После сумасшедшего ралли и притока капитала в первой половине года американский рынок акций, похоже, вступает в период резкого охлаждения. Согласно последнему отчету Bank of America (BofA) со ссылкой на данные EPFR Global, за неделю, закончившуюся 1 июля 2026 года, чистый отток из американских фондов акций составил 17,2 миллиарда долларов, что стало рекордным еженедельным оттоком с марта этого года.

Появление этих данных чрезвычайно драматично. Ведь всего неделю назад некоторые рыночные отчеты фиксировали ошеломляющий чистый приток в размере около 119 миллиардов долларов; теперь же вывод 17,2 миллиарда долларов не только безжалостно прекратил трехмесячный чистый приток в американские фонды акций, но и подал мощный сигнал о существенном изменении настроений инвесторов.

Институциональные гиганты возглавляют сброс, отдельные акции переживают волну распродаж почти на 10 миллиардов долларов

При более детальном рассмотрении структуры этого оттока капитала можно увидеть, что «институциональные инвесторы» являются абсолютной силой, давящей на рынок. Данные клиентов BofA показывают, что это уже четвертая неделя подряд, когда институциональные инвесторы находятся на стороне продавцов (чистые продажи).

Самым поразительным является точный сброс «отдельных акций». За эту неделю чистый отток из отдельных акций составил от 9,9 до 10 миллиардов долларов, что стало «4-м по величине еженедельным объемом распродаж за всю историю» с момента начала ведения учета в 2008 году. В отличие от этого, розничные инвесторы впервые за 6 недель стали чистыми покупателями, а хедж-фонды также оказались на стороне покупателей, что указывает на интенсивную смену позиций на рынке.

Анализ потоков капитала и ротации секторов на американском рынке за первую неделю июля

| Индикатор наблюдения | | --- | | Секторы под давлением (Outflows) | | Предпочитаемые секторы (Inflows) | | --- | --- | --- | | Предпочтения по инвестиционным инструментам | | Отдельные акции (распродажа почти на 10 миллиардов долларов) | | Пассивные ETF (чистый приток около 4,2 миллиарда долларов) | | Ротация по отраслевым секторам | | Технологии, финансы, потребительские товары первой необходимости: Технологический сектор испытывает историческое давление вывода капитала; потребительские товары первой необходимости демонстрируют рекордный непрерывный отток. | | Малые и микрокапитализационные акции: Привлекли рекордный приток капитала в ETF, что указывает на поиск капиталом безопасной гавани с низкой оценкой. | | Динамика участников | | Институциональные инвесторы (чистые продажи 4-ю неделю подряд) | | Розничные инвесторы (впервые за 6 недель покупают), хедж-фонды |

Охлаждение ИИ-торговли, ротация капитала и макроэкономическое хеджирование становятся основным трендом

Этот отчет о потоках капитала идеально отражает недавно обсуждаемое на Уолл-стрит явление «охлаждения ИИ-торговли». В конце июня, когда оценки технологических гигантов (Megacaps) достигли экстремальных уровней, технологические фонды начали испытывать рекордный отток капитала, что указывает на то, что «умные деньги» активно фиксируют прибыль. Инвесторы больше не слепо гонятся за переоцененными ИИ-акциями, а переводят капитал в стоимостные акции, акции малой капитализации и даже в неамериканские рынки с относительно разумной оценкой (например, некоторые развивающиеся рынки).

Кроме того, явное предпочтение капитала к ETF (приток около 4,2 миллиарда долларов) в сочетании с распродажей отдельных акций указывает на то, что рынок склоняется к использованию более безопасных пассивных индексных инструментов для диверсификации чрезмерно концентрированного риска отдельных акций. Заглядывая вперед, Bank of America особо отмечает, что его собственный «индикатор быка и медведя» растет, что обычно является сигналом осторожности. На фоне неопределенности траектории снижения ставок ФРС, а также предстоящего сезона отчетности и данных по занятости, американский рынок акций, вероятно, продолжит переживать масштабную перетряску.