花旗：после ухода рисков в Ормузе цены на нефть могут упасть до 60 долларов

Цена на нефть марки Brent сталкивается с дополнительным понижательным давлением, и аналитики банков прогнозируют, что в этом году она может упасть до 60 долларов за баррель.

Citigroup в пятницу в исследовательском отчете спрогнозировала, что по мере нормализации ситуации в Ормузском проливе цена Brent к концу года упадет до диапазона 60–65 долларов за баррель. Банк рекомендовал трейдерам продавать в периоды роста цен на нефть летом. Тем временем Goldman Sachs и Morgan Stanley также последовательно снизили свои прогнозы по нефти, а пессимистические настроения продолжают усиливаться среди крупных институтов Уолл-стрит.

Аналитики Citigroup, включая Francesco Martoccia, написали в отчете: «Фундаментальные факторы быстро возвращают доминирование на рынок. Потоки судоходства нормализуются, рынок физической сырой нефти значительно ослаб, а расход запасов гораздо ниже ожиданий.»

Brent в пятницу торговалась на уровне 71,57 доллара за баррель, что существенно ниже пика в более чем 126 долларов за баррель, достигнутого 30 апреля, — самого высокого уровня с 2022 года. Январский фьючерсный контракт составлял около 73 долларов, что означает, что прогноз Citigroup по-прежнему оставляет значительное пространство для снижения по сравнению с текущими рыночными ценами.

Ожидается, что соглашение о прекращении огня будет продлено, и снижение премии за риск является основной логикой падения цен на нефть

Основной предпосылкой пессимистичного взгляда Citigroup на нефть является сохранение соглашения о прекращении огня между США и Ираном. В середине июня этого года США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании (MOU), объявив о прекращении враждебных действий, после чего цена Brent в целом держалась ниже 80 долларов за баррель.

Аналитики Citigroup отметили в отчете, что, хотя возможны краткосрочные трения, у обеих сторон есть веские мотивы поддерживать соглашение. «Мы ожидаем, что MOU сохранится и в ближайшие месяцы перерастет в официальное соглашение, поскольку для США, Ирана и большей части Ближнего Востока стимулы к деэскалации значительно перевешивают стимулы к конфронтации», — написали они.

В отчете также говорится: «Обе стороны, США и Иран, проявляют реальную усталость от конфликта, а Ливан, как потенциальный источник нестабильности, также становится все более сдерживаемым из-за более широкого стремления США к деэскалации.»

Восстановление судоходства в Ормузском проливе, давление предложения ускоряет ребалансировку

Ормузский пролив является ключевым маршрутом для стран-производителей нефти Персидского залива, ведущим к мировым рынкам. По данным аналитиков Citigroup, во время конфликта пролив подвергался двойной блокаде, и объем транспортировки сырой нефти через него восстановился до 7 миллионов баррелей в сутки, в то время как до конфликта этот показатель составлял 15 миллионов баррелей в сутки.

Аналитики также отметили, что из-за того, что многие суда в целях безопасности отключили транспондеры автоматической идентификационной системы (AIS), фактический объем судоходства может быть выше, чем показывают официальные данные. Citigroup в отчете описал текущий переходный период как «предположительно шумный», поскольку маршруты судоходства, страховой рынок и логистические узкие места продолжают корректироваться, но подчеркнул, что «возвращение организованных схем судоходства и рост потоков указывают на то, что коммерческие операторы все чаще рассматривают текущую среду риска как управляемую, а не непреодолимую.»

По данным Bloomberg, некоторые крупные европейские державы уже приняли, что суда, проходящие через Ормузский пролив, должны будут платить сборы Ирану и Оману.

Множество институтов одновременно настроены пессимистично, чаша весов рынка предложения и спроса быстро склоняется к избытку

Пессимистичный прогноз Citigroup не является изолированным, другие крупные институты также одновременно корректируют свои прогнозы в сторону понижения. Goldman Sachs в середине июня снизил прогноз по Brent на конец года до 80 долларов за баррель, а его товарная команда также отметила, что потоки сырой нефти из Персидского залива могут восстановиться до довоенных уровней уже в начале июля, и ожидает, что по мере ослабления влияния войны с Ираном и восстановления потоков через Ормузский пролив мировой рынок нефти вернется к избытку предложения. Morgan Stanley за последние несколько недель дважды снижал прогнозы по нефти, акцентируя внимание на риске избытка предложения.

Однако аналитики Goldman Sachs остаются более осторожными в оценке готовности Ирана сохранять прекращение огня по сравнению с Citigroup.

Аналитики Citigroup подвели итог: по мере совместного действия восстановления предложения и ослабления спроса «фундаментальные факторы быстро возвращают доминирование на рынок», и Brent во втором квартале уже упала примерно на 30%, полностью сведя на нет весь рост во время конфликта.

Уведомление о рисках и отказ от ответственности

        Рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны оценивать любые мнения, взгляды или выводы в данной статье на предмет их соответствия их конкретной ситуации. Ответственность за инвестиции на основе этого лежит на самих инвесторах.