Генеральный директор Palantir Кап раскритиковал «токен-экономику» как серьезно ошибочную, но он все еще продает патриотические золотые лопаты.

Palantir 執行長卡普（Alex Karp）7 月 1 日在 CNBC 開砲，指 OpenAI 與 Anthropic 的 token 計費模式「完全出錯」，轉述企業客戶抱怨付錢買不到價值。但 Palantir 也靠著國安訂單與本夢比估值，賣著另一種難以驗證的東西。 （前情提要：大賣空麥可貝瑞放話：Palantir只是低毛利SaaS外包公司！Anthropic正在吃掉它） （背景補充：連 Meta 也開始要 6,000 名員工 AI 省著用，用量不等於有效產出）

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• 完全出錯的是什麼
• 消耗量的幻覺
• token 的鑰匙
• Palantir 也在賣鏟子

重點摘要

• 卡普轉述客戶抱怨「付錢買的 token 沒有創造價值」，直指 AI 計費模式失靈
• Palantir 2026 年 Q1 營收 16.3 億美元，年增 85%，美國商業營收暴增 133%
• 輝達合作部署開放權重模型，呼應加密圈「不是你的私鑰，就不是你的幣」

七月一日，美國國安與資料分析軟體公司 Palantir 的執行長亞歷克斯・卡普（Alex Karp），上了 CNBC（美國財經電視台）招牌晨間節目《Squawk Box》，砲口對準 OpenAI 和 Anthropic 這兩家目前市值最高的 AI 實驗室。

他沒有指名道姓開罵，但那句「有些事已經完全出錯了」，聽在整個矽谷耳裡，很難假裝沒聽到。我把那段訪談片段看了兩次，越看越覺得，這不只是 AI 企業互嗆的花邊新聞，而是直戳 AI 產業如何用「燒了多少」來定義「做出了什麼」，以及誰有資格站出來拆穿這件事。

完全出錯的是什麼

卡普那天在鏡頭前說，他聽到企業客戶抱怨，原話是這樣的。

「我付錢買的 token，沒有創造任何價值。這些人在偷走我生意的權重和阿爾法。」(“I’m paying for tokens that create no value. These people are stealing the weights and alpha of my business.”)

這句最尖銳的指控，不是卡普本人對 Palantir 為 Token 付出巨額帳單，是他轉述客戶的心聲（這個框架很重要，卡普很聰明，把最刺耳的話包在別人嘴裡說出來，自己留在安全距離之外）。

第二層意思才是他自己的判斷，他說企業真正想要的是「掌控自己的算力、模型、資料棧和阿爾法」，「他們想擁有生產工具」。買方該問模型商的問題，他也幫忙說出口了。

你會留著我的資料嗎？

你會不會哪天跨進我的行業？

卡普的意思是，按 token 計費這種商業模式，本質上是在用「你燒了多少」取代「你做出了什麼」。Token 是 AI 服務商依照使用量計費的最小單位，模型每處理一段文字就計一次費，理論上用得越多代表越依賴這個工具，依賴應該等於價值。但問題是，燒得多不代表換到的東西也多，矽谷內部甚至有個詞形容這種心態，叫做 tokenmaxxing，把衝高 token 用量本身當成目標，不是把它當成達成目標的手段。

消耗量的幻覺

這個邏輯陷阱，動區的讀者其實一點都不陌生。上一輪牛市，整個產業也曾經用消耗量取代價值，鏈上交易量、Gas 費燒了多少、總鎖倉量（TVL）堆到多高，這些數字全部被拿來當成「這個項目有沒有價值」的證明。

數字很漂亮，代幣就漲得很好看，可是燒得多不等於做出東西，TVL 可以靠左手換右手堆出來，交易量可以靠洗量刷出來，Gas 費燒得凶，不代表底層真的解決了什麼問題，或是項目真的有用。

AI 產業現在面對的是同樣的問題，token 用量一直攀升，雲端服務商的財報會很漂亮，但企業客戶開始拿著帳單反問一句最樸素的問題，我到底換到了什麼？

token 的鑰匙

卡普開出的解法，是企業應該掌控自己的算力、模型、資料棧，而不是把一切外包給模型商按量計費。

這不是空談，6 月底，Palantir 才剛宣布擴大與輝達（Nvidia）的合作，要在「主權環境」裡為美國政府部署開放的 Nemotron 模型，講白了就是把模型權重搬進自己的地盤跑，不假手他人。企業界確實在重新評估自建環境的資料自主性。

Palantir 也在賣鏟子

但故事說到這裡，卡普站在電視鏡頭前拆穿別人用消耗量堆出來的幻覺，仔細想想，Palantir 自己販賣的東西，同樣建立在難以驗證的敘事上，這個敘事叫主權、叫國安、叫本夢比估值。

今年 4 月，卡普才拋出他著名的「二十二點宣言」，主張矽谷除了做 App，更應該投入造武器，甚至呼籲美國恢復徵兵制度。

Palantir 這一季財報確實漂亮，2026 年第一季營收 16.3 億美元，年增約 85 個百分點，美國商業營收暴增 133 個百分點。

大空頭麥可・貝瑞（Michael Burry）今年 4 月潑過同一盆冷水，他說 Palantir 說穿了就是一家低毛利的 SaaS 外包公司，而 Anthropic 正在吃掉它的生意。把貝瑞對卡普的懷疑，和卡普對 OpenAI、Anthropic 的懷疑放在一起看，味道就出來了。

每個人都覺得自己賣的是真材實料，別人賣的才是幻覺。

「我們真的要把這個國家的戰場，外包給矽谷的共識觀點嗎？那真是瘋了。」(“Are we really going to outsource the battlefield of this country to the consensus view in Silicon Valley? That is effing insane.”)

常見問題

卡普說「token 沒有創造價值」是在指控誰？

這句話是卡普轉述企業客戶的抱怨，不是他對 Palantir 自家帳單的直接指控，批評對象是 OpenAI 與 Anthropic 這類依 token 計費的模型服務商。

開放權重模型會取代 token 計費模式嗎？

企業自行部署開放權重模型能省下按量計費成本並保有資料主導權，但仍需自建算力與維運能力，目前是分流而非全面取代。